在2011年的信托市場，礦產(chǎn)信托的發(fā)行量可謂突飛猛進(jìn)，貸款占總資產(chǎn)比重較高、能承受高融資成本的礦業(yè)項目得到部分信托公司的青睞。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是因為房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)受阻后，信托公司迫切需要尋求新的利潤增長點。但是，在突飛猛進(jìn)的發(fā)行量背后，礦產(chǎn)信托蘊(yùn)藏的風(fēng)險同樣不容低估。
　　根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)，2011年以來，共有80款信托產(chǎn)品投向礦產(chǎn)資源領(lǐng)域，募集資金超過322億元。
　　在2011年上半年，受房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)火爆發(fā)行的擠壓，相比同期集合信托同比125%的發(fā)行規(guī)模增速，礦產(chǎn)信托一度并不起眼。數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，共有12家信托公司發(fā)行了34款礦產(chǎn)資源類信托產(chǎn)品，比去年同期增加13款，增幅為61.9%；發(fā)行規(guī)模達(dá)74.98億元，同比增長69.07%。但去年三季度，在監(jiān)管層加強(qiáng)了對房地產(chǎn)信托的監(jiān)管后，礦產(chǎn)信托了出現(xiàn)井噴。僅2011年的第三季度，共有19家信托公司發(fā)行35款礦產(chǎn)資源類產(chǎn)品，融資規(guī)模為223.12億元，發(fā)行規(guī)模更是同比增長315.96%。此時，華融信托、中融信托和中信信托均發(fā)行了4款產(chǎn)品，位列前三名。至第四季度，仍有11款礦產(chǎn)能源信托發(fā)行，募集資金規(guī)模為24.21億元。
　　用益信托分析師李旸表示，房地產(chǎn)信托受限后，礦產(chǎn)信托因其能獲得較高收益而受到追捧。例如，去年三季度礦產(chǎn)信托產(chǎn)品以9.77%的平均收益率，居房地產(chǎn)之后位列第二；而第四季度的預(yù)期年平均收益率更是上升至10.57%。
　　李旸認(rèn)為，同房地產(chǎn)行業(yè)相似，礦產(chǎn)資源企業(yè)對資金需求量大，而銀行對此類企業(yè)的貸款要求也較高。除少數(shù)大型礦產(chǎn)企業(yè)外，其中大部分尤其是中小礦企的融資需求在銀行得不到滿足。
　　不過，李旸認(rèn)為，礦產(chǎn)信托蘊(yùn)藏的風(fēng)險也不容低估。例如，一些融資企業(yè)是以采礦權(quán)作為擔(dān)保抵押，但其評估價的真實性和公允性卻很難判斷。如華能貴誠信托在為新疆創(chuàng)越能源集團(tuán)發(fā)行的一款礦產(chǎn)信托項目中，雖然創(chuàng)越能源在成立3年內(nèi)沒有任何營業(yè)收入，但卻順利拿到了信托資金。
　　由于目前礦業(yè)權(quán)的評估存在很大不確定性，導(dǎo)致信托公司在確定信托資產(chǎn)價值時也存在較大的不確定性，從而提高了信托計劃的外部風(fēng)險。因此，李旸認(rèn)為，建立完善的礦業(yè)權(quán)評估體系已尤為重要。