世界黃金協(xié)會(huì)投資部董事總經(jīng)理郭博思認(rèn)為，展望2012年，黃金市場(chǎng)很可能仍會(huì)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。
　　據(jù)證券時(shí)報(bào)2月7日消息，過(guò)去的2011年，在全球黃金需求激增的帶動(dòng)下，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)歷史紀(jì)錄。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)也迎來(lái)了大發(fā)展，投資產(chǎn)品迭出、交易量上升。眼下，歐債面臨集中償付，各國(guó)政府量化寬松意猶未盡，為了探尋2012年國(guó)際金市及中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展前景，記者日前對(duì)世界黃金協(xié)會(huì)投資部董事總經(jīng)理郭博思（Marcus Grubb）進(jìn)行了專訪。
　　記者：對(duì)于2012年黃金市場(chǎng)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)都較為看好，您怎么看？金價(jià)能突破前期高點(diǎn)嗎？
　　郭博思：展望2012年，黃金市場(chǎng)很可能仍會(huì)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。這其中主要是由于中國(guó)的需求帶動(dòng)，大部分來(lái)源于珠寶及投資需求環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，歐洲方面，受到歐債危機(jī)及相關(guān)措施的影響，金條、金幣和ETF（交易所上市基金）等投資需求依然強(qiáng)勁。此外，印度貨幣相對(duì)美元的升值也會(huì)促進(jìn)一季度該地區(qū)黃金需求的增長(zhǎng)。可以說(shuō)，在并不樂觀的經(jīng)濟(jì)前景下，債務(wù)問(wèn)題或?qū)⒁鸶嗔鲃?dòng)性的注入，市場(chǎng)對(duì)黃金的投資需求可能會(huì)進(jìn)一步放大。
　　值得注意的是，央行去年也買入了大量黃金，450噸買入量是繼1971年以來(lái)最多的一次。從需求端來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在很難看到有負(fù)面的情況，因此我們總體看好2012年金市。
　　至于金價(jià)，我認(rèn)為中期仍舊較為樂觀。有很多銀行分析家通過(guò)均值回歸預(yù)測(cè)，認(rèn)為金價(jià)后市將低于去年的高點(diǎn)，但我們并不同意，因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)黃金市場(chǎng)仍處于發(fā)展通道。
　　記者：您提到了歐債問(wèn)題，今年一季度歐債將面臨集中償付，這是否會(huì)導(dǎo)致黃金被銀行和機(jī)構(gòu)大量拋售？
　　郭博思：我認(rèn)為不大可能出現(xiàn)銀行機(jī)構(gòu)拋售黃金的情況，而是會(huì)被作為質(zhì)押物的形式運(yùn)用。
　　的確，歐債危機(jī)將在一季度達(dá)到峰值，看上去較難解決。自從去年圣誕節(jié)以來(lái)，歐洲央行已經(jīng)以長(zhǎng)期再融資計(jì)劃（LTRO）形式向歐元區(qū)注入4500億歐元。但注入商業(yè)銀行的資金還需通過(guò)質(zhì)押貸款流入市場(chǎng)，這樣才能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，歐盟的流動(dòng)性確實(shí)存在問(wèn)題，目前只有歐央行的量化寬松（QE）可以暫時(shí)解決。為了避免希臘債務(wù)違約，市場(chǎng)應(yīng)該還會(huì)有更大規(guī)模的救助計(jì)劃。
　　但銀行變賣黃金儲(chǔ)備的可能性很小，這其中也存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。在歐盟，歐洲央行黃金儲(chǔ)備為500噸，其他6000噸在歐元區(qū)各國(guó)央行，其中最大是意大利2400多噸。當(dāng)然，如果歐盟金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)系統(tǒng)性危機(jī)，可能會(huì)賣出黃金。但由于央行法律制約，很難出現(xiàn)大量出售的情況，此外，按6500噸黃金儲(chǔ)備4000億歐元的價(jià)值來(lái)看，也很難去平衡債務(wù)。我認(rèn)為更可行的方式是以部分黃金作為質(zhì)押發(fā)行債券，從而使歐債更具吸引力，這也是歐盟正在討論的方案。
　　記者：基于現(xiàn)階段低迷的經(jīng)濟(jì)前景，市場(chǎng)都在預(yù)測(cè)未來(lái)可能會(huì)有更多量化寬松措施，美聯(lián)儲(chǔ)此前已經(jīng)決定將延長(zhǎng)低利率貨幣政策，這會(huì)不會(huì)進(jìn)一步推高金價(jià)？
　　郭博思：這絕對(duì)會(huì)推高金價(jià)。兩周前，我在佛羅里達(dá)參加黃金ETF的會(huì)議，多數(shù)與會(huì)者對(duì)于進(jìn)一步寬松存在預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松措施已使得黃金投資有了較好的回報(bào)。歐洲市場(chǎng)上，未來(lái)兩年經(jīng)濟(jì)仍可能極為疲軟，因此英國(guó)及歐洲央行都將采取措施，以促進(jìn)流動(dòng)性。
　　此外，在中國(guó)和印度也可以看到很多寬松措施。綜合西方及亞洲市場(chǎng)情況看，流動(dòng)性寬松趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)，因此，持有黃金會(huì)是不錯(cuò)的選擇。
　　記者：去年央行大多都買入了黃金，中國(guó)央行也不例外，但相對(duì)外匯儲(chǔ)備，持有比例仍偏低，從這一層面上看，中國(guó)是否對(duì)黃金存在更多需求增長(zhǎng)潛力？
　　郭博思：中國(guó)央行最新公布數(shù)據(jù)顯示，1054噸黃金儲(chǔ)備量約占外儲(chǔ)1.6%。按15%的國(guó)際平均標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，這一比例相對(duì)偏低。歐洲與美國(guó)的實(shí)體黃金儲(chǔ)備比例甚至達(dá)到40%以上。
　　至于黃金儲(chǔ)備方面的增長(zhǎng)，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)期來(lái)看，這與人民幣國(guó)際地位密切相關(guān)。伴隨中國(guó)進(jìn)口需求加大，未來(lái)人民幣有可能會(huì)作為儲(chǔ)備貨幣出現(xiàn)。應(yīng)該注意到近期中國(guó)與日本之間的雙邊貿(mào)易往來(lái)，已經(jīng)沒有用美元結(jié)算?；谶@種趨勢(shì)，人民幣接下來(lái)幾年內(nèi)國(guó)際化程度將繼續(xù)上升，這就意味著更多的黃金儲(chǔ)備將會(huì)被持有。此外，即使中國(guó)央行不加大黃金儲(chǔ)備的持有比例，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加仍將推動(dòng)央行的購(gòu)金需求，持有黃金是儲(chǔ)備多樣化的重要手段。
　　記者：自2001年金交所成立起算，中國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展十年有余。近年來(lái)，市場(chǎng)發(fā)展迅速，產(chǎn)品不斷豐富，投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)的黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）產(chǎn)品呼聲很高，從海外市場(chǎng)看，國(guó)內(nèi)有哪些值得借鑒的地方？
　　郭博思：相比十年前，中國(guó)黃金市場(chǎng)已經(jīng)解除了諸多管制，買入黃金更加容易，市場(chǎng)正經(jīng)歷快速發(fā)展。包括工行在內(nèi)的很多中國(guó)銀行都有自己的黃金投資產(chǎn)品，投資品種有金條、金幣，也可以通過(guò)銀行網(wǎng)上購(gòu)金。從海外市場(chǎng)看，還有一些較為成熟的黃金投資渠道，其中一個(gè)比較知名的就是ETF，投資者可以像交易股票一樣買入黃金份額。此外，網(wǎng)上購(gòu)金與黃金礦業(yè)股份及權(quán)益基金也是不同的投資方式。
　　ETF在國(guó)外是非常成功的投資方式，不僅在西方市場(chǎng)，在其他市場(chǎng)上也已經(jīng)被證實(shí)。目前，全球主要有10只黃金ETF，美國(guó)、歐洲和印度都能看到相關(guān)產(chǎn)品。對(duì)于中國(guó)黃金市場(chǎng)而言，ETF顯然是一個(gè)可以引入的投資方式。