Vontobel Asset Management的一名基金經(jīng)理表示，中國(guó)可能將在接近年底時(shí)開始補(bǔ)充銅庫(kù)存，在此之前電力和建筑用銅需求或仍將受抑，從而限制銅價(jià)上漲。
　　銅價(jià)今年已累計(jì)上漲約11%，部分受中國(guó)需求將在1月農(nóng)歷新年假期結(jié)束後增強(qiáng)的憧憬提振。此前，中國(guó)12月銅進(jìn)口增至紀(jì)錄高位。
　　“但是，上海銅庫(kù)存處?kù)陡呶患靶刨J條件吃緊意味著，全球最大的銅消費(fèi)國(guó)——中國(guó)至少在今年下半年前都不太可能繼續(xù)補(bǔ)充庫(kù)存。”Vontobel Asset Management旗下Harcourt Belvista Commodity Fund經(jīng)理Jeremy Baker稱。
　　銅價(jià)自年初開始的漲勢(shì)面臨失去動(dòng)能的威脅，因?yàn)橛嘘P(guān)中國(guó)買盤即將增加的預(yù)期消退，不過他預(yù)計(jì)，根本的基本面因素將使銅持續(xù)受到良好支撐。
　　“(中國(guó)的)需求依然良好?；A(chǔ)建設(shè)發(fā)展仍然強(qiáng)勁，且社會(huì)住房項(xiàng)目將加快發(fā)展，因此根本的基本面狀況依然十分樂觀。”他接受路透采訪時(shí)稱。
　　“但是，銅價(jià)十分敏感，因?yàn)橹袊?guó)信貸狀況緊俏。”
　　銅價(jià)2012年開年表現(xiàn)堅(jiān)挺，上漲近800美元，僅在1月便上漲9%。
　　“銅價(jià)可能回落至7，500美元，但我認(rèn)為銅價(jià)很難大幅低於該水準(zhǔn)，因?yàn)楦镜幕久嬉廊粡?qiáng)勁。”他稱。

　　地緣政治因素支撐原油和黃金
　　Baker表示，他看漲期鎳，因?yàn)檩^新的高壓酸瀝濾(HPAL)技術(shù)可能被延後引發(fā)供應(yīng)吃緊的觀點(diǎn)。
　　他還看多原油，因預(yù)計(jì)伊朗等地存在地緣政治不確定性，而且可能出現(xiàn)供應(yīng)問題。
　　“我們必須密切關(guān)注石油輸出國(guó)組織(OPEC)，以及閑置產(chǎn)能問題，目前的閑置產(chǎn)能已十分緊張。如果出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)問題，那麼油價(jià)將能大幅上漲。“
　　Baker稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)還將支撐金市，但他預(yù)計(jì)金價(jià)將保持在當(dāng)前價(jià)位附近波動(dòng)，除非發(fā)生重大的地緣政治事件。
　　“(金價(jià))可能將暫時(shí)在當(dāng)前價(jià)位附近交投。你需要關(guān)注第三輪量化寬松計(jì)劃(QE3)是否將出爐，若出爐則將推高金價(jià)，但我認(rèn)為現(xiàn)在還不是時(shí)候。”Baker稱。