繼中國經(jīng)營報(bào)3月19日?qǐng)?bào)道的《重組隱憂S*ST聚友巨額擔(dān)保成障礙》后，記者實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，重組方陜西華澤鎳鈷金屬有限公司(下稱“華澤鎳鈷”)自身發(fā)展亦存在項(xiàng)目停工、主營礦產(chǎn)量家底有限等諸多疑點(diǎn)，華澤鎳鈷前景并不明朗。
　　看來，S*ST聚友(000693.SZ)的重組“救命稻草”并不牢靠。

　　家底不殷實(shí)
　　華澤鎳鈷為陜西星王企業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“星王集團(tuán)”)董事長王應(yīng)虎實(shí)際控制的一家主要從事鎳精礦產(chǎn)品經(jīng)營的公司。工商注冊(cè)資料顯示，華澤鎳鈷注冊(cè)資本為4億元，經(jīng)營范圍為有色金屬的生產(chǎn)與銷售；鎳精礦產(chǎn)品、高冰鎳的銷售等。
　　記者了解到，目前欲借殼上市的華澤鎳鈷主要資產(chǎn)為年產(chǎn)5000噸電解鎳、300噸氯化鈷生產(chǎn)線，年處理鎳鐵礦石40萬噸的青海元石山鎳資源加工基地。
　　此外，華澤鎳鈷旗下?lián)碛袃蓚€(gè)子公司，分別為平安鑫海和電鎳分廠，其中平安鑫海負(fù)責(zé)加工鎳、鈷等產(chǎn)品，電鎳分廠主攻鎳材料冶煉技術(shù)。從公開資料看，目前平安鑫海現(xiàn)有5個(gè)已探明的采礦區(qū)，共34個(gè)礦體，規(guī)模大、品位富。累計(jì)共探明儲(chǔ)量為：鎳金屬15.87萬噸，前景儲(chǔ)量41萬噸金屬量；鈷金屬4378噸。經(jīng)預(yù)測(cè)，這5個(gè)已探明的采礦區(qū)每年可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值20多億元。目前公司僅開始對(duì)I、III、V三個(gè)礦帶進(jìn)行規(guī)模化開采。
　　但是華澤鎳鈷的上述資產(chǎn)中實(shí)際能為公司創(chuàng)造效益的主要是年產(chǎn)5000噸電解鎳、300噸氯化鈷生產(chǎn)線，年處理鎳鐵礦石40萬噸的青海元石山鎳資源加工基地。其平安鑫海儲(chǔ)量盡管看似很大，但是由于礦石實(shí)際開采與儲(chǔ)量是兩個(gè)概念，因此，其看似誘人的礦石資產(chǎn)實(shí)際上存在較大的變數(shù)。
　　北京安泰科有色金屬行業(yè)分析師范潤澤估計(jì)，華澤鎳鈷的鎳產(chǎn)量約在2000噸左右，這個(gè)規(guī)模在業(yè)內(nèi)也并不是很大。也就是說，華澤鎳鈷可以打包上市的家底并不豐厚，若借殼上市的話，其亟待提高產(chǎn)量。
　　“當(dāng)然，這也是華澤鎳鈷急于上市募資而擴(kuò)大生產(chǎn)的最核心緣起。”陜西省有色行業(yè)一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，華澤鎳鈷實(shí)際控制人王應(yīng)虎近年來一直忙于跑馬圈地，在寧夏、青海等地相繼圈回了不少礦資源。這樣也造成自身資金鏈緊張。尤其在銀根緊縮的近兩年，王應(yīng)虎不得不把原來僅僅用于從銀行貸款的華澤鎳鈷打包并擬上市融資。

　　白水項(xiàng)目停工
　　事實(shí)上，華澤鎳鈷也一直希冀能夠擴(kuò)大電解鎳的產(chǎn)量。2010年2月5日，陜西星王集團(tuán)與陜西白水縣人民政府簽訂了建設(shè)2萬噸電解鎳項(xiàng)目的框架協(xié)議，并期待依此項(xiàng)目來擴(kuò)大其電解鋁的產(chǎn)量。然而時(shí)隔兩年這個(gè)總投資逾10億元，占地500畝的項(xiàng)目，仍是一片工地。
　　記者實(shí)地考察發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目一期征地500畝已經(jīng)全部到位，但僅僅完成了2400米外圍墻砌筑、土地平整、環(huán)評(píng)等工作。陜西白水縣招商局工作人員告訴記者，原來該項(xiàng)目作為當(dāng)?shù)赝顿Y額度較大的招商引資項(xiàng)目，當(dāng)?shù)卣€是非常重視的，但是可能由于企業(yè)自身的原因，目前該項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。
　　“政府該給的地已經(jīng)給了，在其他項(xiàng)目手續(xù)上也給予不少支持，然而可能是企業(yè)自身籌資出現(xiàn)問題，讓白水這個(gè)大項(xiàng)目只能停工等待了。”據(jù)知情人士估計(jì)，該項(xiàng)目目前缺少資金至少在5億元左右。但對(duì)于這一說法，記者聯(lián)系華澤鎳鈷的大股東陜西星王集團(tuán)，被告知領(lǐng)導(dǎo)都不在、不能作答。
　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2萬噸電解鎳項(xiàng)目，星王集團(tuán)需要投資約在10億元左右。按照目前鎳每噸20萬元人民幣的價(jià)格，2萬噸鎳的估值將近40億元。熟悉星王集團(tuán)的西安高新區(qū)投資人士告訴記者，按照該集團(tuán)的計(jì)劃，這個(gè)建在白水縣的項(xiàng)目，其礦石可能來自處于青海的平安鑫海。據(jù)悉，平安鑫海距離青海西寧83公里。如果白水縣的這個(gè)項(xiàng)目，確實(shí)采用平安鑫海的礦石，那么大致的運(yùn)輸路線是，礦石開采之后，拉到西寧火車站，再從西寧運(yùn)輸?shù)轿靼玻詈蟊凰偷饺A澤鎳鈷位于當(dāng)?shù)氐囊睙拸S。
　　然而，由于目前該項(xiàng)目停工，讓原本期待早一天從電解鎳項(xiàng)目見效的華澤鎳鈷亦陷入被動(dòng)之中。記者從上述知情人士處了解到，由于其項(xiàng)目停滯，部分銀行已經(jīng)停止向王應(yīng)虎的企業(yè)貸款。

　　蹊蹺的股東變化
　　與華澤鎳鈷自身礦產(chǎn)儲(chǔ)量不多，項(xiàng)目停工相呼應(yīng)的，是在華澤鎳鈷借殼上市前夕，其股東間的退出與進(jìn)入。尤其是去年11月25日，華澤鎳鈷先前的投資者彤源投資等公司選擇突然離場(chǎng)。這破有些耐人尋味。
　　工商資料顯示，成立于2004年的華澤鎳鈷，其前身為星王鎳鈷，2006年7月更名為華澤鎳鈷。其最初股東中的機(jī)構(gòu)投資者包括，上海家飾控股(集團(tuán))有限公司、北京百庚泛太科技有限公司、浙江鵬凱投資股份有限公司、上海彤源投資發(fā)展有限公司等，但就在2010年11月25日，也就是其準(zhǔn)備上市的前夕，這些股東都蹊蹺地選擇了退出。
　　截至目前，華澤鎳鈷的股東已經(jīng)變?yōu)椋宏兾黠w達(dá)科技發(fā)展有限公司、魯證投資管理有限公司、東營市黃河三角洲投資中心、深圳市偉創(chuàng)富通投資有限公司、西證股權(quán)投資有限公司以及自然人王輝、王濤、楊保國、楊永興、洪金城。其中，華澤鎳鈷的前兩大股東為王應(yīng)虎的女兒與兒子王輝和王濤，分別出資12251.12萬元(占股30.6287%)和9600萬元(占股24%)。
　　記者了解到，目前已經(jīng)進(jìn)入借殼上市關(guān)鍵階段的華澤鎳鈷與S*ST聚友有關(guān)負(fù)責(zé)人，正在北京等待證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其股改及重組方案。但是由于重組方華澤鎳鈷和S*ST聚友的相關(guān)問題，所以方案能否最終獲得批準(zhǔn)還是未知數(shù)。