上?，F(xiàn)貨滬鉛今報(bào)15450-15550元/噸，較上一交易日跌150元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)下游鉛蓄電池企業(yè)尋購(gòu)低價(jià)貨源，但貿(mào)易商、冶煉廠低價(jià)惜售。3月29日LME鉛庫(kù)存為376725噸，下降125噸。
　　滬鉛尾盤(pán)拉高，并不一定意味著投資者看強(qiáng)后市，或許源于前期獲利盤(pán)面的平倉(cāng)。相反，隨著西班牙債務(wù)形勢(shì)被市場(chǎng)所關(guān)注，加之3月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不如預(yù)期。下月初公布3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)形成利空打擊，滬鉛1205雖已站上5日線，但下游消費(fèi)未有實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，短期內(nèi)依然看淡。節(jié)后投資者可延續(xù)逢高沽空思路，依托10日線賣出，下看15200點(diǎn)。
　　1.在復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局穩(wěn)健。從已公布的數(shù)據(jù)和先行指標(biāo)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)克服了重重困難，延續(xù)了經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)回調(diào)、物價(jià)漲幅總體回落的態(tài)勢(shì)，然而也要增強(qiáng)憂患意識(shí)，未來(lái)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式任務(wù)艱巨。
　　一連串的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究、企業(yè)家的感受，都指向一個(gè)基本判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在一季度仍在繼續(xù)回落，但回落幅度仍處于平穩(wěn)、可控區(qū)間。
　　“三駕馬車”增速均有所回落。今年前兩月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)21.5%，比去年全年回落2.3個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)14.7%，比去年12月份回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；外貿(mào)出口增長(zhǎng)6.9%，比去年12月份回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　“一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)局，仍然是平穩(wěn)回調(diào)的態(tài)勢(shì)，與人們的預(yù)期相符。從回調(diào)的幅度來(lái)看，目前仍處于可控區(qū)間。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說(shuō)。
　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)在一季度發(fā)生了積極變化，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI從1月份的50.5%回升至3月份的53.1%。而放眼環(huán)球，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，歐債危機(jī)最糟糕的情況也一時(shí)得以避免。
　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部、中國(guó)國(guó)際金融有限公司都預(yù)測(cè)，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速將在8.5%左右。
　　伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的平穩(wěn)回落，物價(jià)漲幅也在一季度延續(xù)總體回落態(tài)勢(shì)，價(jià)格調(diào)控政策措施見(jiàn)效。同時(shí)，去年底以來(lái)，針對(duì)形勢(shì)新變化而出臺(tái)的宏觀政策預(yù)調(diào)、微調(diào)的成效也開(kāi)始顯現(xiàn)。
　　一度快速上漲的中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI漲幅明顯回落，1月份受春節(jié)提前影響雖反彈至4.5%，但2月份大幅回落至3.2%。專家認(rèn)為，雖然3月份部分食品價(jià)格有所反彈，油價(jià)上調(diào)，但受總需求回落的制約，物價(jià)漲幅總體趨落。
　　劉元春認(rèn)為，去年國(guó)家把穩(wěn)物價(jià)作為宏觀調(diào)控首要任務(wù)，采取了一系列強(qiáng)有力措施，政策效果不斷釋放。雖然部分食品價(jià)格目前又出現(xiàn)了一些反彈，可能會(huì)減緩物價(jià)漲幅回落的速度，但總體來(lái)講今年物價(jià)壓力要比去年小。
　　去年一度穩(wěn)中趨緊的貨幣政策在今年回歸穩(wěn)健。一季度全國(guó)新增信貸預(yù)計(jì)將超過(guò)去年同期。央行貨幣政策委員會(huì)一季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。這些都釋放出金融支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的政策信號(hào)。
　　積極財(cái)政政策的效果初顯。中金公司最新分析報(bào)告認(rèn)為，前兩月財(cái)政收入較去年同期急劇回落，主要反映結(jié)構(gòu)性減稅的影響；前兩月固定資產(chǎn)投資中，國(guó)家預(yù)算資金增速大幅反彈，說(shuō)明積極財(cái)政政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方面開(kāi)始發(fā)揮作用。
　　“雖然一季度經(jīng)濟(jì)增速回落的幅度仍然是可控的，但國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境很嚴(yán)峻，回落應(yīng)當(dāng)有一個(gè)底部。現(xiàn)在要爭(zhēng)取主動(dòng)”筑底“，這是當(dāng)前非常突出的任務(wù)。”張立群說(shuō)。
　　工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩此前表示，要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在突出位置，密切關(guān)注形勢(shì)變化，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策與財(cái)政、信貸政策的協(xié)調(diào)配合，有效化解各種風(fēng)險(xiǎn)，防止增速過(guò)快下滑。
　　2.英國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)馬基特經(jīng)濟(jì)研究公司2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份英國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至52．1，高于2月份經(jīng)修正后的51．5。
　　馬基特稱，英國(guó)國(guó)內(nèi)和海外需求有所改善促進(jìn)了制造業(yè)增長(zhǎng)。在過(guò)去4個(gè)月中，英國(guó)的出口訂單有3個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)，英國(guó)對(duì)非洲、東南亞以及日本的出口增長(zhǎng)迅速，但歐洲的需求仍然低迷。
　　馬基特經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑勃·多布森說(shuō)：“2012年初英國(guó)的制造業(yè)表現(xiàn)好于預(yù)期，第一季度增長(zhǎng)約0．3％。”去年第四季度，英國(guó)經(jīng)濟(jì)縮水0．2％，制造業(yè)收縮了將近1％。
　　馬基特稱，雖然3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)有所反彈，但由于國(guó)際油價(jià)和金屬價(jià)格高漲，英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨嚴(yán)峻形勢(shì)。
　　制造業(yè)PMI是國(guó)際通行的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)之一，通常以50作為理論臨界點(diǎn)：高于50，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。

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