專(zhuān)家認(rèn)為，目前，鋅價(jià)依然處于調(diào)整格局當(dāng)中。但中長(zhǎng)期看漲，隨著鋅消費(fèi)旺季的到來(lái)，下游消費(fèi)明顯提升有望推動(dòng)鋅價(jià)上行。
　　自2012年2月下旬以來(lái)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)漸漸回暖推動(dòng)了鋅價(jià)的反彈。歐元區(qū)第二輪希臘救助計(jì)劃達(dá)成、各主要經(jīng)濟(jì)體宏觀數(shù)據(jù)向好，均提振了市場(chǎng)人氣，推升了鋅市價(jià)格反彈。然而，3月初，中國(guó)宣布2012年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至7.5%，這打擊了投資者信心，鋅價(jià)開(kāi)始下行；歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則是良莠不齊，歐債危機(jī)一波未平一波又起，進(jìn)一步對(duì)鋅價(jià)施壓。鋅市基本面也一直處于供給過(guò)剩的疲弱狀態(tài)很難推升鋅價(jià)，僅僅是在價(jià)格底部支撐。由此看開(kāi)，近期鋅價(jià)恐將延續(xù)震蕩調(diào)整走勢(shì)。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)制約鋅價(jià)
　　2月下旬，歐元區(qū)通過(guò)第二輪希臘救助計(jì)劃，并同意希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)，舒緩了投資者的緊張情緒，鋅價(jià)有所反彈。然而一波未平一波又起，3月初國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)降為最低級(jí)C；而標(biāo)普對(duì)希臘的評(píng)級(jí)為“選擇性違約”，惠譽(yù)對(duì)希臘主權(quán)信用評(píng)為“C”級(jí)，僅高于違約級(jí)。受此消息影響，鋅價(jià)2月低反彈走勢(shì)完結(jié)，轉(zhuǎn)為下行。
　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，各主要經(jīng)濟(jì)體宏觀數(shù)據(jù)良莠不齊。近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為樂(lè)觀。2月份美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為52.4，雖然較1月份有所下降，但依然保持在50榮枯分界線之上；美國(guó)2月份美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)非制造業(yè)指數(shù)為57.3，達(dá)到2011年2月以來(lái)的最高值。美國(guó)ADP私營(yíng)就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)示美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將繼續(xù)向好，上個(gè)月私營(yíng)就業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)21.6萬(wàn)，這主要得益于服務(wù)業(yè)和小型企業(yè)的雇傭量增長(zhǎng)，21.6萬(wàn)高于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。此外，美國(guó)2月份的消費(fèi)者信貸金額攀升至178億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期。
　　2月份中國(guó)制造業(yè)PMI為51，達(dá)到了自2011年10月以來(lái)的最高值。1月中國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)為4.5%，雖然比去年12月份有所回升，但相對(duì)于2011年7月仍出現(xiàn)了明顯的下降。由此可見(jiàn)，中國(guó)的通貨膨脹狀況也在一定程度上得到了有效的控制。但是中國(guó)調(diào)低2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)至7.5%，8年來(lái)首次GDP目標(biāo)低于8%，此消息為市場(chǎng)帶來(lái)有色金屬下游需求發(fā)展恐將隨之減緩的憂慮。但是，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較差。雖然2月份歐元區(qū)的制造業(yè)PMI為249，較前期有所上升，但是依然在50榮枯分界線以下，可見(jiàn)歐洲的制造業(yè)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月處于衰退的局面。
　　再看市場(chǎng)流動(dòng)性方面，從2月24日期，央行下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次下調(diào)釋放的資金約4000億元。這是今年以來(lái)央行第一次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距離上次下調(diào)不到三個(gè)月時(shí)間。下調(diào)后，大型銀行準(zhǔn)備金比率為20.5%，中小銀行為18.5%。基于中國(guó)的通貨膨脹已經(jīng)基本得到了控制，降準(zhǔn)將有利于刺激貸款需求，提高銀行的放貸能力，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步，從而推動(dòng)鋅的終端下游消費(fèi)行業(yè)的發(fā)展。

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