點價及相關(guān)風(fēng)險對應(yīng)套保操作
　　鉛精礦進(jìn)口定價有三種基本方式：一是鉛精礦固定價格定價方式。二是鉛精礦固定費用（回收率）定價方式。三是鉛精礦滑動定價方式。一般國際貿(mào)易中多采用LME點價或者“平均價-加工費+升貼水模式”來確定鉛精礦價格。目前國際上大多數(shù)生產(chǎn)商及買家仍傾向于采用月份平均價作為現(xiàn)貨結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)。LME 的每日結(jié)算價對全球市場的交易有著權(quán)威的影響力和指導(dǎo)性。以澳大利亞鉛精礦長期合約為例，中國客戶1月份裝船的貨到貨在2月底或3月初，以2月份現(xiàn)貨結(jié)算價的平均價作為最終的計價依據(jù)再加上運(yùn)保費即溢價（CIF SH 從50—130美元不等）。
　　1.點價基價的確定。
　　基價沒有固定模式，可以是均價，也可以是現(xiàn)貨或三月期貨結(jié)算價，也可以是LME任意一個價位。通常的做法是，按照貨物預(yù)計到港的日期即ETA，將該日期LME的現(xiàn)貨價作為基價。此基價對買賣雙方都比較公平。
　　2.加工費確定。
　　加工費由買賣雙方根據(jù)市場情況來商談。一般來說，當(dāng)賣家急于銷售貨物以周轉(zhuǎn)資金時，可相應(yīng)抬高鉛精礦出口加工費以刺激中國買家的購買力。如果按LME三月鉛價格與國內(nèi)SMM現(xiàn)貨價格對比，可以發(fā)現(xiàn)2008年至今，受匯率及國際加工費下調(diào)等因素影響，我國鉛精礦進(jìn)口盈利情況較少，說明適合我國冶煉廠點價的時間點不是很多。多數(shù)情況下，企業(yè)進(jìn)口鉛精礦，在國內(nèi)冶煉電解鉛，并按市場價格銷售，將存在一定虧損。
　　3.定價方式風(fēng)險分析及對應(yīng)保值操作要點。
　?。?）點價。在合同中規(guī)定了所有其他條款后雙方同時約定，買方提供信用證后，合同約定的計價月前由買方根據(jù)自己的判斷或者需要進(jìn)行定價。到計價月后，供需雙方按此價格進(jìn)行交易清算。
　　在這種方式下，鉛精礦的采購成本是確定的，企業(yè)基本可以不必對原料進(jìn)行保值。但一旦點價完成，為防止生產(chǎn)過程中鉛價下跌，冶煉廠必須在對應(yīng)的期貨市場上對電解鉛進(jìn)行賣出保值。
　　（2）平均價。合同中規(guī)定了所有其他條款后，同時約定合同的清算價為計價月LME三月鉛的平均結(jié)算價（鉛精礦價格=平均結(jié)算價-加工費）。
　　在這種方式下，企業(yè)的原料成本是不確定的，為防止結(jié)算時LME鉛價上漲增加原料成本，企業(yè)必須在對應(yīng)的期貨市場進(jìn)行買入保值。

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