綜合性能優(yōu)異，有望搶占十二五高端結(jié)構(gòu)材料制高點(diǎn)
　　低密度，高強(qiáng)度，超強(qiáng)的耐腐蝕能力，優(yōu)異的耐高溫性能，良好的生物相容性，具備了這些優(yōu)異性能的鈦是一種全能金屬，是新材料十二五規(guī)劃中高端金屬結(jié)構(gòu)材料的代表，有望率先搶占十二五高端結(jié)構(gòu)材料制高點(diǎn)。

　　強(qiáng)周期整體震蕩上行
　　鈦材行業(yè)是強(qiáng)周期性行業(yè)，長(zhǎng)期以來受到全球經(jīng)濟(jì)尤其是民用航空工業(yè)發(fā)展的左右，2010年開始從2009年的周期底部復(fù)蘇，目前處于震蕩上行狀態(tài)。
　　上游鈦精礦漲價(jià)空間不大，對(duì)鈦材價(jià)格的影響較小
　　2010年以來，受益于全球鈦白粉行業(yè)的持續(xù)向好，造成供應(yīng)緊張，鈦精礦價(jià)格已創(chuàng)歷史新高。但是隨著國(guó)內(nèi)外鈦精礦產(chǎn)能的釋放和下游采購(gòu)意愿的持續(xù)萎縮，國(guó)內(nèi)鈦精礦價(jià)格上漲空間不大。未來國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)，鈦精礦價(jià)格不具備長(zhǎng)期上漲動(dòng)力。
　　鈦材市場(chǎng)前景廣闊：短期看航空工業(yè)，穩(wěn)步發(fā)展支撐市場(chǎng)基礎(chǔ)
　　航空工業(yè)是最大的鈦材應(yīng)用領(lǐng)域。未來20年航空飛機(jī)的保有量將以年均3.6%的速度增長(zhǎng)，到2030年保有量將達(dá)到39500架，約為現(xiàn)在保有量的兩倍。從2011年下半年開始波音空客訂單量大幅增長(zhǎng)，尤其是2012年一季度訂單創(chuàng)歷史新高，民用航空復(fù)蘇趨勢(shì)確立，鈦材工業(yè)盈利有望快速提升。

　　鈦材市場(chǎng)前景廣闊：長(zhǎng)期看工業(yè)替代，商機(jī)無限開拓廣闊空間
　　目前鈦材價(jià)格處于歷史低谷，銅、鎳等有色金屬價(jià)格卻步步攀升，鈦材的替代效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。超高的比強(qiáng)度可節(jié)省金屬用量，超強(qiáng)的耐腐蝕能力可延長(zhǎng)使用壽命，兩大法寶助力鈦材突破工業(yè)應(yīng)用中“成本”這一最大障礙。未來鈦材在化工、海水淡化和汽車輕量化材料等領(lǐng)域潛力無限。

　　鈦材行業(yè)前景廣闊，給予“買入”評(píng)級(jí)
　　中國(guó)方面的鈦材需求受益于工業(yè)替代、大飛機(jī)建設(shè)以及國(guó)家扶持等利好，十二五期間需求可以保持20%-30%的增長(zhǎng)速度。預(yù)測(cè)到2015年全球鈦材需求量將達(dá)到25萬噸以上，年均增長(zhǎng)率接近20%。
　　鑒于目前民用航空訂單量大幅增長(zhǎng)的利好推動(dòng)以及鈦材工業(yè)未來的良好發(fā)展前景，我們給予鈦材子行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。我們將在之后的鈦材行業(yè)系列報(bào)告中重點(diǎn)分析鈦材公司寶鈦股份和西部材料。