國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度GDP同比僅增8.1%，增速下滑明顯，而3月CPI高于預(yù)期，PPI創(chuàng)近28個(gè)月新低。同時(shí)公布的其他國內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，投資減緩、需求不旺、進(jìn)出口增速放緩，通貨膨脹反彈的壓力猶存。拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車齊步駛?cè)敕啪復(fù)ǖ?，由此，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)界人士對未來一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡以及政策調(diào)整程度的思考。

　　思考一：通脹走勢分歧加大 力避滯脹局面
　　獨(dú)立評論家牛刀認(rèn)為，從2010年10月央行第一次加息開始，中國就開始進(jìn)入通貨緊縮。在經(jīng)濟(jì)形態(tài)上來講，進(jìn)入通貨緊縮的第一年，是通貨膨脹的高峰，什么商品都漲；第二年第三年是滯脹，也就是經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)減速而通脹沒有消除；第四年通脹得到消除，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整和衰退。按照規(guī)律，貨幣緊縮效應(yīng)傳導(dǎo)到市場上的效應(yīng)是一至兩年，只要貨幣處在通縮狀態(tài)下，房價(jià)就會(huì)一直下跌。到今年10月，是通縮的第二年，中國處在滯脹年代。
　　中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級經(jīng)濟(jì)師何志成表示，宏觀經(jīng)濟(jì)在持續(xù)了近兩年的嚴(yán)厲貨幣緊縮之后，已經(jīng)開始顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑速度快于CPI回落速度的跡象：PPI連續(xù)28個(gè)月下滑，3月還出現(xiàn)負(fù)增長，同時(shí)外貿(mào)進(jìn)出口連續(xù)幾個(gè)月不振，說明中國已經(jīng)進(jìn)入“滯漲區(qū)”，即經(jīng)濟(jì)在加快下滑，通脹率卻繼續(xù)上升。

　　思考二：房產(chǎn)調(diào)控不會(huì)松　房地產(chǎn)投資將繼續(xù)下行
　　國務(wù)院總理溫家寶13日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，指出要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，絕不讓調(diào)控出現(xiàn)反復(fù)，這進(jìn)一步明確了政府調(diào)控的決心。
　　受房地產(chǎn)市場調(diào)控的影響，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資增速將有較大回落。中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明認(rèn)為，在房地產(chǎn)調(diào)控政策出現(xiàn)放松之前，房地產(chǎn)投資將繼續(xù)大幅下滑。二季度工業(yè)企業(yè)盈利將延續(xù)一季度的下降趨勢。

　　思考三：預(yù)調(diào)微調(diào)政策二季度或?qū)⒚芗雠_(tái)
　　北京師范大學(xué)金融研究中心教授鐘偉認(rèn)為，2012年貨幣政策不會(huì)大幅放松，但會(huì)有局部微調(diào)，而且以數(shù)量工具為主、價(jià)格工具為輔。
　　他說，貨幣政策的數(shù)量工具：一是新增信貸的投放規(guī)模與節(jié)奏；二是降低存款準(zhǔn)備金率。貨幣政策的價(jià)格工具：一是在公開市場操作中降低央票發(fā)行利率或正回購利率；二是降低存貸款基準(zhǔn)利率。公開市場操作中的利率微調(diào)是可能的，但降低基準(zhǔn)利率的可能性較小。
　　今年新開工的保障房以及家具以舊換新，也將拉動(dòng)家具、裝潢等相關(guān)商品的消費(fèi)增長。“今年全國保障房新開工700萬套，其中400萬套將在年底建成。”商務(wù)部研究院消費(fèi)經(jīng)濟(jì)研究部副主任趙萍表示，“即使對于受限購政策影響較大的一線城市，不少家庭在更換家電后也可能會(huì)同時(shí)想到更換家具和家裝產(chǎn)品，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級將有新的重要載體。”
　　根據(jù)莫尼塔消費(fèi)調(diào)研結(jié)果，約有91%的家電企業(yè)對于4月銷量抱有環(huán)比增長預(yù)期。
　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張卓元表示，中國仍然處于工業(yè)化、城市化加快推進(jìn)階段，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的動(dòng)力還比較強(qiáng)，在擴(kuò)大內(nèi)需政策指引下，需求總的來說還是比較旺盛的，這為經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步增長提供了有利條件。