去年稀土價格暴漲扭轉(zhuǎn)了中色股份2010年來的業(yè)績頹勢，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入100.17億元，同比增長68.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.84億元，同比增長619.83%，基本每股收益0.50元。
　　分析公司生產(chǎn)數(shù)據(jù)可見，中色股份主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)分化，鉛精礦和鋅精礦產(chǎn)量同比均下降，稀土產(chǎn)量保持平穩(wěn)，受益稀土價格暴漲，全年業(yè)績表現(xiàn)出色。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不樂觀的背景下，稀土產(chǎn)品仍是中色股份今年的業(yè)績看點，而稀土價格走勢及公司對稀土行業(yè)整合的參與程度，將影響公司業(yè)績走勢。

　　稀土漲價助力業(yè)績走強(qiáng)
　　同花順數(shù)據(jù)顯示，除2010年第一季度外，中色股份自2008年以來的業(yè)績已連續(xù)三年逐季下降，凈利潤也由2007年的5.04億元降至2010年的5329.62萬元，累計下降89.43%。
　　2011年稀土行業(yè)整合成為中色股份業(yè)績崛起的契機(jī)，年初開始國內(nèi)稀土整合政策不斷升級，稀土出口配額大幅下調(diào)，刺激稀土價格走強(qiáng)。去年一季度起，中色股份業(yè)績增長逐季加速，凈利潤同比增幅由一季度的237.24%升至三季度的1321.53%，全年業(yè)績增幅達(dá)到619.83%。
　　但公司鉛鋅業(yè)務(wù)表現(xiàn)萎靡。2011年生產(chǎn)鋅精礦含鋅7.72萬噸、鉛精礦含鉛0.65萬噸，較2010年的8.04萬噸和0.9萬噸明顯下降。中色股份稱，2011年有色金屬市場價格持續(xù)波動，給公司資源項目生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大挑戰(zhàn)。
　　富寶資訊鋅行業(yè)分析師劉騫17日對中國證券報記者表示，目前鋅冶煉企業(yè)普遍虧損，葫蘆島鋅企開工率在66%左右，3月份較2月份開工率再次下滑。由于經(jīng)濟(jì)形勢不佳導(dǎo)致需求低迷，冶煉廠的虧損壓力開始向上游礦企傳導(dǎo)。中儲股份倉儲中的銅、鋁等產(chǎn)品庫存接近2008年時的水平。據(jù)介紹，由于鋅礦40%依賴進(jìn)口，鋅錠價格走低打壓了礦企出礦熱情，加上勞動力成本上升等因素影響，礦企和下游企業(yè)均艱難經(jīng)營。鉛行業(yè)的處境也類似。
　　大宗有色金屬品種的經(jīng)營壓力具有全球同步性，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會近日數(shù)據(jù)顯示，2月份美國鋅出口和鉛出口環(huán)比分別下降29.5%和43.4%，下降幅度較為驚人。
　　此外，公司在年報中稱，歐債危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，加劇有色金屬行業(yè)投資萎縮，國內(nèi)有色金屬工程承包公司在國際市場的競爭也日益激烈，導(dǎo)致公司承包工程業(yè)務(wù)仍處于低谷。

　　機(jī)構(gòu)減持映射成長壓力
　　盡管中色股份業(yè)績喜人，卻并未引起二級市場的過多追捧，2012年上證指數(shù)觸底回升以來，同樣以稀土為利潤主要增長點的包鋼稀土與廣晟有色股價漲幅分別達(dá)84.77%和65.22%，中色股份卻僅上漲34.13%。年報顯示，中色股份前10大流通股東四季度持股量環(huán)比下降顯著。
　　在其他主營業(yè)務(wù)低迷的背景下，稀土價格能否在今年再續(xù)傳奇將成為影響中色股份業(yè)績表現(xiàn)的決定因素。生意社數(shù)據(jù)顯示，近期氧化釹出廠價格在54萬元/噸左右，雖然仍高于去年一季度的出廠價格，但與二三季度相比則遜色許多。
　　不過市場對中色股份在稀土整合大潮中的角色有所期待。公司早在2008年便聯(lián)合江蘇稀土分離企業(yè)設(shè)立年稀土分離能力7000噸的中色南方稀土（新豐）有限公司，2011年又聯(lián)合新威集團(tuán)公司建立年分離能力達(dá)1.7萬噸的中色稀土集團(tuán)（廣東）有限公司，力圖在南方稀土整合中站穩(wěn)位置。廣發(fā)證券研究稱，中國稀土行業(yè)整合處于加速階段，各方利益角逐進(jìn)入白熱化，央企控股地方企業(yè)參股將是主要模式，更為看好中色股份在稀土整合中勝出。
　　中色股份表示，2012年公司業(yè)務(wù)所涉及的有色金屬價格將維持震蕩態(tài)勢，有色工程承包市場競爭也將更加激烈。公司將進(jìn)一步提高資源儲備，在國際上會積極尋找與公司主營有色金屬鉛鋅、鋁、稀土等相似的礦業(yè)公司，并將以合適的價格展開并購。

中色股份2011凈利同比增近620%