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      二季度鉛價有上行空間尚未打開

      2012年04月18日 10:1 8558次瀏覽 來源:   分類: 鉛鋅資訊


        全球經(jīng)濟雖然充滿不確定性,但仍然走在復蘇的路上,對工業(yè)金屬的需求將保持穩(wěn)定增長。建議投資者維持逢低做多的思路,關注前期低點2000美元/噸和1780美元/噸位置的表現(xiàn)。
        金融屬性主導,價格頻繁起落
        2009年年底開始,“中國因素”對有色金屬的提振作用開始趨弱,歐洲邊緣國家漸成焦點。進入2012年,歐債危機依然是全球金融市場的“緊箍咒”。
        2月下旬,希臘救助出現(xiàn)轉機,鉛價應聲而漲。3月,美國QE3遲遲未出,西班牙、意大利、葡萄牙國債輪番告急,鉛價重歸弱勢。4月,全球寬松基調(diào)再起,鉛價止跌,振蕩蓄勢。
        金融數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)政策依然寬松。3月中國新增人民幣貸款1.01萬億元,同比多增3320億元,遠超市場預期。一季度新增人民幣貸款2.46萬億元,同比多增2170億元。美國方面,PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)在復蘇,但是勞動力市場依然不佳。3月美國非農(nóng)就業(yè)人口僅增加12萬,而此前市場預期在20萬以上。更嚴重的是,每周工作時間減少0.1小時,又相當于減少10萬個就業(yè)崗位,美聯(lián)儲要完成其保就業(yè)的目標,或再動用貨幣寬松政策。歐洲面臨著復蘇與減赤的艱難抉擇。目前,歐洲經(jīng)濟復蘇疲弱已拖了全球的后腿,故歐洲央行一直維持著較低的政策利率,并推行長期再融資操作(LTRO)等一系列非常規(guī)的寬松措施。
        鉛市場供應逐步偏緊
        產(chǎn)能過剩、結構分散、環(huán)境問題突出一直是國內(nèi)鉛工業(yè)給我們的印象。目前,這種狀況正在得到改善,未來中國鉛市場或逐步趨向緊平衡。
        一季度產(chǎn)量下滑。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),3月中國鉛產(chǎn)量34.6萬噸,同比減少6.7%,環(huán)比增加12.3%。一季度累計鉛產(chǎn)量92.3萬噸,同比減少8.7%。2012年的年度環(huán)保整治行動啟動更早,力度更大,限制了鉛冶煉企業(yè)的生產(chǎn)。礦源不足、進口依存度高則是限制精鉛生產(chǎn)的又一原因。
        精鉛進口減少。2012年1月和2月,中國分別進口精煉鉛56噸和584噸,1—2月累計進口量同比減少36.1%。在產(chǎn)量和進口量雙雙下滑的情況下,國內(nèi)精鉛供給大大縮減。

       

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      責任編輯:彭彭

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