2月初至今，倫錫整體處于震蕩下行走勢，在多重利空打壓下，上周一倫錫跌破22000美元這一重要支撐位，且在上周三倫錫創(chuàng)今年新低。受外盤影響，國內現(xiàn)貨錫價承壓，國內市場需求疲弱對錫價走勢進一步形成壓力。
　　中國經濟減速，歐債危機疑惡化
　　我國一季度的經濟增長仍舊處于減速階段，GDP同比增速遠低于市場預期，這增大了市場對于經濟基本面持續(xù)下行的擔憂。同時昨日匯豐中國公布了4月份的匯豐中國PMI的初值49.1，連續(xù)六個月在50的榮枯分解線以下，表明中國經濟增速仍然在回落，需求繼續(xù)走弱，從而加劇對金屬市場的擔憂。
　　近期西班牙10年期國債收益率多次超過6%，全球經濟狀況惡化導致投資者非?？只?，而法國和荷蘭的政治不確定性火上加油，這意味著歐洲債務危機可能進一步惡化。盡管G20承諾向IMF注資超過4,300億美元對于支持歐元區(qū)應對債務危機有積極影響，但IMF獲增資承諾僅分散了市場對歐債危機和全球經濟復蘇步伐緩慢的注意，無法解決歐元區(qū)真正的問題。
　　國內現(xiàn)貨錫供需兩不旺
　　冶煉廠成本壓力大。國內現(xiàn)貨方面，由于錫礦價格較高，使得冶煉廠承受較大成本壓力，而近期錫錠價格又在不斷下跌，上游冶煉廠惜售心態(tài)濃厚，部分冶煉廠減產，且貿易商家補貨十分謹慎，導致市場流通貨源減少。
　　下游企業(yè)表現(xiàn)更是慘不忍睹，主要電子器件程控交換機在今年1-3月產量與去年同期相比下降20.2%。2012年1-2月，電子信息產業(yè)的固定資產投資在去年全年高速增長的基礎上大幅回落，500萬元以上項目完成投資額738.5億元，同比增長19.8%，低于去年同期增速51.3個百分點，低于同期工業(yè)投資3.6個百分點。1-2月，電子信息產業(yè)新增固定資產289.8億元，同比增長5.9%，低于去年同期增速42.2個百分點。同時，家電行業(yè)也面臨市場萎縮，今年1-2月，家電零售增速降幅歷史性地超過了15%，需求乏力將逐步顯現(xiàn)。
　　中國作為錫需求最大國家，需求變弱對錫價影響較大，且倫錫庫存居高不下，從而使得近期倫錫處于震蕩下行走勢，同時，近期印尼PT Timah預計今年精煉錫產量增加18%至4.5萬噸，高庫存加之低需求仍將對錫價形成較大的壓力。
　　錫價反彈動能亦不足
　　從技術上來看，倫錫重要支撐位在20000美元附近，短線壓力位在22000美元附近，目前來看，只是創(chuàng)新低之后反彈。但由于仍處于下降通道中，有均線壓制，而且放量下跌，所以預計短期倫錫弱勢行情難改?？傮w來看，目前國內現(xiàn)貨錫市場整體出現(xiàn)供需兩不旺局面，成本支撐僅起暫時緩解作用，下游需求疲弱預計仍將對錫價承壓，但跌幅空間有限。此外，由于近期宏觀消息面的不確定性，市場整體風險仍然較大。