12月25日，滬銅期貨全線回落，不過幅度不大。主力803合約跌10元，收于58320元/噸，這是該合約連續(xù)三個交易日漲停之后的首度回落。不過，后市上漲依然可期。

　　上海期銅近幾個交易日出現(xiàn)風(fēng)云突變行情，多頭大舉入場拉升期價，空頭毫無還手之力。在LME市場由于圣誕節(jié)而停市期間，預(yù)計滬銅仍將保持較強態(tài)勢。

　　據(jù)上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，滬銅強勁走勢受國內(nèi)銅現(xiàn)貨大幅升水帶動，現(xiàn)貨銅價繼續(xù)升水1400元到1700元，優(yōu)質(zhì)升水銅仍然物以稀為貴，持貨者持續(xù)惜售，現(xiàn)銅價已被拉升至63000元附近。假日前的備庫行為和惜售可能令銅價保持6萬元上方的強勁態(tài)勢。

　　而中國海關(guān)昨日公布的數(shù)據(jù)也顯示國內(nèi)消費持續(xù)良好。數(shù)據(jù)顯示，今年11月份國內(nèi)精煉銅進口同比增長55.8%至10.34萬噸，前11個月進口量同比增長89%至138萬噸。而11月份進口略低于交易商預(yù)期，暗示國內(nèi)現(xiàn)貨市場將繼續(xù)緊張，而本月進口銅利潤上升至3500元/噸，預(yù)期未來幾個月中國將繼續(xù)加大海外采購。這應(yīng)該對LME銅價構(gòu)成支持，同時也將使得國內(nèi)庫存增加。

　　截止到12月21日，上海期貨交易所庫存為25722噸，已經(jīng)達(dá)到了今年以來的較低水平，庫存的下降意味著市場現(xiàn)貨已經(jīng)出現(xiàn)緊張狀況。但從整個滬銅持倉來看，卻處于連續(xù)擴張態(tài)勢。市場對于本輪滬銅的下跌一直存有較大分歧。同期滬銅各合約持倉達(dá)到了23萬手之多，大量投機空頭和多頭在遠(yuǎn)月對峙。大持倉意味著短期內(nèi)金融屬性已經(jīng)取代了供求關(guān)系成為新的市場熱點。

　　 由于當(dāng)前市場資金因素仍然占據(jù)主動，在外盤停市狀況下，國內(nèi)極有可能延續(xù)瘋狂走勢。但從全球宏觀經(jīng)濟來看，仍有較多不確定性因素。相對于滬銅來說，后市應(yīng)積極關(guān)注現(xiàn)貨月持倉、合約總持倉，以及LME市場復(fù)牌后走勢。