一、為什么要推出白銀期貨？
　　答：近年來，國際白銀價格波動劇烈。由于國內(nèi)缺乏權(quán)威的價格信號來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營，也難以規(guī)避價格波動的風(fēng)險，因此我國白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)面臨較大的市場風(fēng)險，迫切需要開展期貨交易來發(fā)現(xiàn)價格并進(jìn)行套期保值。
　　目前已上市交易的期貨品種在完善現(xiàn)貨價格形成機(jī)制、促進(jìn)現(xiàn)貨市場發(fā)展、優(yōu)化國家宏觀調(diào)控、完善企業(yè)經(jīng)營手段、提高行業(yè)競爭力等方面都發(fā)揮了積極作用，白銀期貨的上市和功能的逐步發(fā)揮將對白銀產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
　　一是有利于優(yōu)化白銀的價格形成機(jī)制，指導(dǎo)白銀上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營，促進(jìn)白銀資源的合理配置和市場的供求平衡；二是可以為白銀生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險控制手段，提高企業(yè)管理水平，增強(qiáng)市場競爭力，推動相關(guān)行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展；三是有利于促進(jìn)我國白銀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，交易所嚴(yán)格的品牌注冊制度對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的提高及規(guī)?；a(chǎn)具有積極作用；四是有利于健全我國貴金屬期貨序列，促使期貨市場更好地為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

　　二、上期所為白銀期貨上市交易進(jìn)行了哪些準(zhǔn)備？
　　答：早在2007年以前，我所就開始了對白銀期貨的研究，并且在白銀期貨研究過程中一直堅持深入細(xì)致、審慎穩(wěn)妥的原則。由于我國白銀主要是鉛鋅伴生產(chǎn)品，我們根據(jù)上海期貨交易所新品種上市的戰(zhàn)略要求，待鋅、鉛逐步上市后才按計劃推出白銀期貨。
　　在對白銀期貨的研究過程中，我所對白銀行業(yè)上下游企業(yè)開展了廣泛的市場調(diào)研。一方面重點(diǎn)走訪主要白銀生產(chǎn)企業(yè)及消費(fèi)企業(yè)，實地了解白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、定價模式、流通方式等情況；另一方面，多次召開白銀生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)、商業(yè)銀行及期貨公司座談會，充分聽取各方對我所白銀期貨合約以及相關(guān)規(guī)則設(shè)計的意見和建議，在此基礎(chǔ)上設(shè)計了白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則。4月17日我所對外公布白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則草案，充分廣泛地聽取市場各方的意見，并且已將搜集的反饋意見整理并繼續(xù)完善了合約及規(guī)則內(nèi)容。4月23日，中國證監(jiān)會批復(fù)同意上期所開展白銀期貨交易。2012年5月4日，中國證監(jiān)會批復(fù)同意上海期貨交易所上市白銀期貨合約。隨后，上期所將白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)實施細(xì)則予以公布，并宣布將于2012年5月10日掛牌交易白銀期貨合約。
　　在籌備上市過程中，我所深入開展了投資者教育和風(fēng)險教育工作，分別針對白銀相關(guān)企業(yè)及期貨分析師進(jìn)行培訓(xùn)；還對《上海期貨交易所貴金屬交割商品注冊管理規(guī)定》進(jìn)行了修訂，新增并完善了白銀交割商品注冊規(guī)定。做好白銀期貨的交割品牌注冊、指定交割倉庫設(shè)置等各項工作，并于5月4日公布了指定交割倉庫名單、注冊品牌名單、質(zhì)量檢驗機(jī)構(gòu)名單等；完成了技術(shù)準(zhǔn)備工作，進(jìn)行了白銀期貨模擬交易和會員單位的系統(tǒng)測試，幫助廣大投資者熟悉白銀期貨合約規(guī)則。
　　下一步，我所將繼續(xù)按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，細(xì)致規(guī)劃并逐一落實各項上市準(zhǔn)備工作，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險，確保白銀期貨的平穩(wěn)上市和安全運(yùn)行。

　　三、白銀期貨規(guī)則的設(shè)計時考慮的重點(diǎn)是什么呢？
　　答：設(shè)計白銀期貨合約及其相關(guān)規(guī)則的指導(dǎo)思想，貫徹了國務(wù)院提出的“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價格和套期保值功能的商品期貨品種”的精神，在設(shè)計合約、修訂細(xì)則等各個環(huán)節(jié)充分體現(xiàn)。另外，在設(shè)計規(guī)則過程中，我所根據(jù)白銀品種的特性，從市場需求出發(fā)，兼顧了保值與投資需求。
　　風(fēng)險防范是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的底線，在白銀期貨研究過程中，我所借鑒銅、鋁、鋅、黃金等成熟金屬期貨品種交易風(fēng)險控制的成功經(jīng)驗，同時深入研究對比國際多家期貨交易所的白銀期貨情況，對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析與論證，科學(xué)設(shè)計了白銀期貨合約規(guī)則。在漲跌停板制度、保證金制度、持倉限額制度、套期保值制度等各個環(huán)節(jié)中充分體現(xiàn)風(fēng)險防范的理念，并對開展白銀期貨交易進(jìn)行風(fēng)險評估，制定了有針對性的風(fēng)險防范措施，以確保白銀期貨交易的平穩(wěn)開展和穩(wěn)健運(yùn)行。

　　四、如何做好風(fēng)險防范，確保白銀期貨平穩(wěn)運(yùn)行？
　　答：在白銀期貨的研發(fā)和上市籌備的過程中，我所始終把風(fēng)險管理放在第一位。一方面，結(jié)合白銀市場的特點(diǎn)，科學(xué)設(shè)置風(fēng)險控制指標(biāo)，對白銀期貨的風(fēng)控管理辦法進(jìn)行了較為嚴(yán)格的規(guī)定；另一方面，將加強(qiáng)白銀期貨市場的一線監(jiān)管，強(qiáng)化投資者的風(fēng)險教育，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)良好的交易秩序。
　　同時，我所將進(jìn)一步強(qiáng)化一線監(jiān)管的職能，本著及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時查處的“三及時”原則，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)良好的交易秩序。目前，我所已增配監(jiān)控人員做到人盯品種，對實時監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)的異常交易、對敲、實際控制關(guān)系賬戶交易、虛假交易、超倉等違規(guī)行為，根據(jù)交易所規(guī)則給予及時處理；對于市場潛在的重點(diǎn)風(fēng)險予以及時發(fā)現(xiàn)、跟蹤、分析、評估和預(yù)警，堅決杜絕可能出現(xiàn)的價格操縱行為。當(dāng)市場可能出現(xiàn)較大風(fēng)險時，提前制定風(fēng)險處置預(yù)案，積極防范市場風(fēng)險，切實維護(hù)市場運(yùn)行秩序。

　　五、投資者參與白銀期貨應(yīng)注意哪些問題？
　　答：白銀是一種重要的貴金屬，與銅鋁鋅鉛和黃金相比，其具有自身獨(dú)特的屬性，這在客觀上要求投資者充分了解白銀行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場運(yùn)行特點(diǎn)，熟悉白銀期貨各項合約規(guī)則，提高風(fēng)險意識，做好各項風(fēng)險防范措施。此外，投資者應(yīng)充分認(rèn)識白銀市場波動特性。由于近年來白銀市場價格波動劇烈，這就要求投資者具有相應(yīng)較強(qiáng)的風(fēng)險承受力、資金實力和風(fēng)險管理能力。
　　交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，各會員、各客戶在每個會員處白銀期貨合約的投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為2手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，白銀期貨合約投機(jī)持倉應(yīng)當(dāng)是2手的整倍數(shù)，新開倉、平倉也應(yīng)當(dāng)是2手的整倍數(shù)。另外，考慮到目前自然人客戶不能開具增值稅專用發(fā)票而不能交割，為了更好控制在臨近交割日市場流動性較差情況下可能產(chǎn)生的交割風(fēng)險，規(guī)定某一期貨合約最后交易日前第三個交易日收盤后，自然人客戶該期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手。
　　我國推出白銀期貨交易，能夠為投資者提供一個規(guī)范、高效的市場，滿足參與者投資、套保和風(fēng)險管理的需求。由于之前我國沒有正規(guī)合法的白銀期貨市場，導(dǎo)致部分有投資和保值需求的企業(yè)或個人被吸引至境內(nèi)非法電子市場的違規(guī)交易中，不僅權(quán)益受到了損害，還嚴(yán)重擾亂了我國白銀市場的正常秩序。去年年底，國家出臺了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風(fēng)險的決定》來對相應(yīng)的大宗商品交易場所進(jìn)行規(guī)范，在這種背景下，白銀期貨的推出將發(fā)揮其應(yīng)有的作用。我所將繼續(xù)積極做好市場培訓(xùn)和投資者教育工作，“將規(guī)則講透、將風(fēng)險講夠”，確保白銀期貨平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運(yùn)行，促進(jìn)市場功能逐步有效發(fā)揮。

　　六、白銀企業(yè)參與期貨市場應(yīng)注意哪些問題？
　　答：國際國內(nèi)經(jīng)驗都表明，期貨是一種風(fēng)險管理工具，期貨市場的主要作用是為企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者提供規(guī)避風(fēng)險的工具?，F(xiàn)貨企業(yè)必須學(xué)會并積極利用期貨市場，才能在激烈的競爭中生存下來。
　　白銀企業(yè)參與期貨市場，應(yīng)當(dāng)熟悉白銀期貨交易各項規(guī)則，加強(qiáng)套期保值各項管理制度建設(shè)，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險控制制度，健全和完善內(nèi)控等各項監(jiān)督機(jī)制，只有這樣才能充分利用好期貨市場為企業(yè)發(fā)展服務(wù)。更為重要的一點(diǎn)是，要堅持套期保值的原則。企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機(jī)交易來獲利。
　　國內(nèi)外期貨市場的經(jīng)驗表明，一個期貨品種從上市到成熟并發(fā)揮其功能是一個逐步培育的過程，白銀期貨也會經(jīng)歷這樣一個過程，不可能一蹴而就。白銀企業(yè)參與期貨市場也需要時間來了解、熟悉和掌握其中的規(guī)律和技巧，更需要在實踐中不斷提高利用期貨市場的水平。