由上海期貨交易所主辦的“第九屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”于5月28-29日召開(kāi)。本屆論壇的主題為“創(chuàng)新與服務(wù)-中國(guó)期貨市場(chǎng)的改革開(kāi)放”。
　　以下為中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王琴華在“黃金國(guó)際研討會(huì)”上的致辭實(shí)錄。
　　各位嘉賓、各位代表，大家下午好！很高興有機(jī)會(huì)參加這次論壇，首先我代表中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)論壇的召開(kāi)表示熱烈的祝賀。根據(jù)大會(huì)組委會(huì)的要求，讓我介紹一下白銀產(chǎn)業(yè)的情況，白銀是咱們期貨市場(chǎng)上的新生兒，我剛剛在5月10日到上海來(lái)參加了白銀期貨上市橋落儀式，昨天來(lái)了以后聽(tīng)交易所的梅總介紹，剛才霍總也講到，白銀上市以后表現(xiàn)不俗，投資者熱情高漲，我聽(tīng)了以后非常高興。因?yàn)榘足y期貨上市不僅是豐富了期貨的品種，而且對(duì)整個(gè)白銀行業(yè)，特別是對(duì)有色的銅鉛鋅行業(yè)有著非常重要的意義。因?yàn)槲覀儼足y主要還是銅鉛鋅的副產(chǎn)，是行業(yè)里的大事，非常高興，今天我想從行業(yè)的角度給大家介紹一下有關(guān)白銀產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況和產(chǎn)業(yè)政策，以及市場(chǎng)供需的分析，供大家參考。 主要想講三個(gè)方面：一、2011年我國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行情況；二、結(jié)合白銀產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，進(jìn)一下當(dāng)前白銀產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境；三、對(duì)白銀市場(chǎng)的供需做一些不成熟的分析。
　　首先講一下2011年我國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行情況，有這樣幾個(gè)特點(diǎn)：一、白銀產(chǎn)量的增速放緩，2011年我國(guó)白銀的總產(chǎn)量12348噸，同比增長(zhǎng)了6.29%，這個(gè)產(chǎn)量繼續(xù)保持世界第一。但這個(gè)增幅比2010下降了5.97個(gè)百分點(diǎn)，這是比2011年比2009年相比，2011年的增幅只有6.29%。同時(shí)我們回顧了一下，進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，這11年平均符合增長(zhǎng)率低于它14.21的增長(zhǎng)點(diǎn)，從去年看產(chǎn)量是增長(zhǎng)，但是增幅放緩。還有一個(gè)特點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高，隨著銅鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入的分布執(zhí)行，現(xiàn)在新投產(chǎn)建設(shè)的新的銅和鉛的冶煉項(xiàng)目都有準(zhǔn)入門(mén)檻，基本上要求達(dá)到一定的規(guī)模。銅和鉛冶煉項(xiàng)目都有經(jīng)營(yíng)回收的專門(mén)工藝，作為副產(chǎn)品來(lái)說(shuō)白銀集中度相對(duì)提高了，這是第一個(gè)特點(diǎn)。
　　這是用圖表表示一下銅鉛鋅的產(chǎn)量和白銀產(chǎn)量的相關(guān)性(圖)。第二個(gè)特點(diǎn)，2011年因?yàn)閲?guó)家統(tǒng)計(jì)局修改了統(tǒng)計(jì)的口徑，所以從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字上看，白銀的產(chǎn)值下降。去年應(yīng)該說(shuō)白銀的價(jià)格是很好，特別是上半年，為什么產(chǎn)值會(huì)統(tǒng)計(jì)出來(lái)下降了，因?yàn)槿ツ?月1日開(kāi)始國(guó)家統(tǒng)計(jì)局把規(guī)模以上企業(yè)統(tǒng)計(jì)的起點(diǎn)，從原來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬(wàn)提高到的2000萬(wàn)元，2011年納入國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的規(guī)模以上白銀的企業(yè)比上年減少了63家，列入統(tǒng)計(jì)總計(jì)是251家，銀的冶煉企業(yè)是100家，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑的變化，造成了產(chǎn)值同比下降了36%。這個(gè)是口徑變化的主要原因，因?yàn)閺漠a(chǎn)量上實(shí)際上還有7%左右的增長(zhǎng)，而且價(jià)格是大幅度上漲，因?yàn)橛幸淮笈鷥汕f(wàn)銷售以下的企業(yè)沒(méi)有列入到統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，所以總體上數(shù)字有些下降。
　　第三個(gè)特點(diǎn)，白銀產(chǎn)量鏈不斷衍生，科技進(jìn)步成果顯著。白銀產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式正在發(fā)生變化，一個(gè)明顯的特點(diǎn)就是產(chǎn)業(yè)要素在升級(jí)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸。比如說(shuō)國(guó)內(nèi)最大的白銀冶煉生產(chǎn)企業(yè)，河南的宇光金錢(qián)集團(tuán)公司(音)，已經(jīng)進(jìn)入到白銀制品等下游加工企業(yè)，還有湖南的的企業(yè)，它大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建立國(guó)家產(chǎn)業(yè)化示范基地等等，體現(xiàn)了一種產(chǎn)業(yè)集聚和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的趨勢(shì)。另外白銀的科技進(jìn)步碩果累累，2011年度中國(guó)有色金屬有266個(gè)獲獎(jiǎng)項(xiàng)目，其中涉及到白銀有12項(xiàng)，一等獎(jiǎng)有二項(xiàng)，二等獎(jiǎng)有8項(xiàng)，技術(shù)進(jìn)步的步伐很快。其中西部金屬材料股份有限公司牽頭研發(fā)的核級(jí)銀合金棒與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目分獲二等獎(jiǎng)。也是體現(xiàn)了白銀產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步加快。
　　第四個(gè)特點(diǎn)，外貿(mào)出口量還是下降，因?yàn)榘足y我們實(shí)際上在12000噸的總產(chǎn)量中，國(guó)內(nèi)消費(fèi)大概在一半左右，另外一半要依賴出口市場(chǎng)。這幾年應(yīng)該說(shuō)國(guó)內(nèi)消費(fèi)在增長(zhǎng)，但是實(shí)際上從國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)還是有一部分要依賴出口。白銀的進(jìn)口也下降，同比下降了11.44%。這個(gè)是2011年白銀產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的簡(jiǎn)要情況。
　　第二個(gè)問(wèn)題想介紹一下我國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境分析。白銀產(chǎn)業(yè)在我國(guó)國(guó)家有這樣幾個(gè)特點(diǎn)，首先是一個(gè)國(guó)際通行的特點(diǎn)，白銀有雙重屬性，一方面是金融資產(chǎn)，同時(shí)它又是工業(yè)商品。剛才梅總講了，我們國(guó)家很長(zhǎng)一段時(shí)間白銀是作為貨幣，現(xiàn)在白銀作為貨幣的功能基本上不太可能了，這個(gè)和剛才王會(huì)長(zhǎng)講的黃金有區(qū)別，但是白銀是很重要的投資品，從這幾年國(guó)際市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)白銀投資火熱情況也可以看出來(lái)，雖然它不能直接作為貨幣，但是它的金融屬性還是非常典型的，同時(shí)又是工業(yè)商品，現(xiàn)在像銀粉在新材料里面的應(yīng)用還是非常廣闊的，這是一個(gè)特點(diǎn)。第二個(gè)由于咱們國(guó)內(nèi)的白銀主要是銅鉛鋅的副產(chǎn)品，所以上游的的發(fā)展決定了白銀工業(yè)的發(fā)展，我國(guó)國(guó)內(nèi)銅鉛鋅資產(chǎn)保障成為在下降，我們一直是缺銅的過(guò)程，鉛鋅對(duì)外依存度也越來(lái)越高，也達(dá)到30%以上。所以國(guó)內(nèi)白銀工業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)一方面是受到礦產(chǎn)銅鉛鋅冶煉工業(yè)發(fā)展的影響，同時(shí)再生鉛工業(yè)蓬勃發(fā)展，這種上游產(chǎn)業(yè)政策的變化很容易傳導(dǎo)到下游去。
　　另外，從白銀下游來(lái)看，下游應(yīng)用領(lǐng)域很廣而且分散，下游企業(yè)普遍規(guī)模不大，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較差，因?yàn)榘足y在國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)里面，還屬于一些小行業(yè)。所以上游受到銅鉛鋅行業(yè)的影響，下游又面臨比較分散的狀況，所以白銀產(chǎn)業(yè)發(fā)展是有這樣一種特定的環(huán)境。白銀如果持續(xù)高價(jià)位也有可能被替代，也有這種替代的風(fēng)險(xiǎn)。所以現(xiàn)在這幾年國(guó)內(nèi)白銀產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式正在發(fā)生一些變化，一些地區(qū)和企業(yè)都在加快轉(zhuǎn)型的步伐，向融合化、聚集化產(chǎn)業(yè)園的方式發(fā)展。根據(jù)這些特點(diǎn)我覺(jué)得白銀產(chǎn)業(yè)非常需要能夠有一個(gè)非常清晰的定位，有一個(gè)非常清晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式來(lái)確保白銀產(chǎn)業(yè)能夠持續(xù)、穩(wěn)定健康的發(fā)展。避免受到上游和下游的影響，這是白銀產(chǎn)業(yè)一些發(fā)展環(huán)境的特點(diǎn)。 再生資源的利用也對(duì)白銀工業(yè)的發(fā)展有很多的影響，所以現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策也好、市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)，包括文化、區(qū)位都對(duì)白銀工業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一些影響，所以我們有這樣的想法，白銀產(chǎn)業(yè)今后的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式需要認(rèn)真的研究。
　　今年，以至于“十二五”期間白銀的產(chǎn)業(yè)政策說(shuō)一下，因?yàn)閲?guó)家沒(méi)有專門(mén)的白銀產(chǎn)業(yè)政策，實(shí)際上都含在有色金屬“十二五”規(guī)劃政策里面，這個(gè)很值得白銀行業(yè)在做分析的時(shí)候來(lái)考慮。第一個(gè)是工業(yè)和信息化部下發(fā)的有色金屬工業(yè)“十二五”規(guī)劃可能會(huì)對(duì)白銀的影響，黎曼提出了銅鉛鋅的質(zhì)量指標(biāo)，另外也提出了到2015年的再生銅、再生鉛的比例，再生銅要提高到40%，再生鉛也是40%。因?yàn)樵偕赡芫蜎](méi)有白銀出來(lái)了，只有礦鉛，所以這兩個(gè)數(shù)據(jù)出來(lái)以后，我覺(jué)得基本上白銀的產(chǎn)量框架就可以定下來(lái)了，這個(gè)是國(guó)家下發(fā)的“十二五”規(guī)劃提出的兩個(gè)目標(biāo)。
　　另外，國(guó)家在“十二五”規(guī)劃里面還確定了在資源勘探開(kāi)發(fā)，以及礦山建設(shè)方面的要求，包括銅鉛鋅資源都劃定了一些資源基地建設(shè)的范圍，要求要形成銅鉛鋅資源的原料基地，提高礦產(chǎn)銅鉛鋅的資源保障，這個(gè)對(duì)穩(wěn)定副產(chǎn)白銀，包括黃金的產(chǎn)量也有重要的意義。這個(gè)可能對(duì)白銀的企業(yè)來(lái)說(shuō)要認(rèn)真的研究國(guó)家有色金屬工業(yè)“十二五”規(guī)劃所制訂的目標(biāo)，會(huì)對(duì)白銀產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的影響，這個(gè)是第一個(gè)大的政策環(huán)境。
　　第二個(gè)在市場(chǎng)方面，經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，白銀期貨合約今年5月10日正式在上海期貨交易所掛，有利于白銀國(guó)內(nèi)價(jià)格的完善與發(fā)現(xiàn)，也有利于完善國(guó)內(nèi)期貨體系和金融市場(chǎng)體系，未來(lái)在白銀資源配置，價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避中扮演著非常重要的角色，這是期貨市場(chǎng)。另外，大家注意到國(guó)務(wù)院現(xiàn)在正在清理整頓大宗商品交易場(chǎng)所，白銀的現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)在也比較多，特別是去年以來(lái)陸續(xù)成立了一些，現(xiàn)在國(guó)家對(duì)防范大宗商品交易的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融經(jīng)濟(jì)的安全特別重視，所以我感覺(jué)可能隨著市場(chǎng)環(huán)境的規(guī)范整頓，也可能會(huì)對(duì)白銀的市場(chǎng)有一定的影響。這是第二個(gè)方面，在這個(gè)市場(chǎng)方面。
　　第三個(gè)方面，國(guó)家出臺(tái)的一些產(chǎn)業(yè)調(diào)整的目錄，這個(gè)可能對(duì)今后白銀產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?jīng)營(yíng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整也有關(guān)系，最新出臺(tái)的指標(biāo)目錄，2011年最新版本等等，這里我不具體說(shuō)了。從外商投資看繼續(xù)把貴金屬列為限制性的目錄，說(shuō)明貴金屬在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中還有特殊的地位和作用，剛才王會(huì)長(zhǎng)講到黃金在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位和作用，這個(gè)我想簡(jiǎn)單說(shuō)一下。
　　第四個(gè)方面，關(guān)于貿(mào)易政策方面。第一個(gè)是國(guó)家繼續(xù)對(duì)白銀出口實(shí)行配額管理，這幾年商務(wù)部在白銀出口配額的管理上，也在不斷的完善。2012年的配額下達(dá)是5387噸，這一兩年的配額使用率沒(méi)有完全完成，今年下達(dá)的5387噸比去年減少了283噸，基本上是保持穩(wěn)定，大概占咱們總產(chǎn)量的40%以上。另外在白銀貿(mào)易政策上現(xiàn)在很多鉛鋅企業(yè)關(guān)心白銀的貿(mào)易出口政策，協(xié)會(huì)也在積極的幫助企業(yè)向商務(wù)部提出建議，希望能夠恢復(fù)進(jìn)口銅鉛鋅，出口白銀的加工貿(mào)易政策，使我們白銀能夠更通暢進(jìn)入到國(guó)際市場(chǎng)，提高我市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)，這個(gè)是貿(mào)易方面。
　　第三個(gè)問(wèn)題想簡(jiǎn)單說(shuō)一下白銀市場(chǎng)的供求分析：第一點(diǎn)想說(shuō)一下全球白銀市場(chǎng)及投資情況，2011年白銀價(jià)格同比打漲，但是全年價(jià)格動(dòng)蕩，我在這個(gè)圖上標(biāo)出了價(jià)格的曲線，大家可以看也是價(jià)格動(dòng)蕩幅度比較大的一年，年內(nèi)最高價(jià)格達(dá)到每盎司48.70美元，最低的26.16美元，年均價(jià)格同比上漲了74.23%，到目前價(jià)格還在振蕩調(diào)整過(guò)程中，白銀期貨上市短短半個(gè)月已經(jīng)成為上期所第三大，從交易額上來(lái)說(shuō)是排名第三了，我覺(jué)得和價(jià)格波動(dòng)有關(guān)，所以投資者很喜歡這樣的品種，就是價(jià)格波動(dòng)還是比較大。 全球白銀投資火熱，2011年全球白銀投資創(chuàng)記錄最高達(dá)到2.822億盎司，價(jià)值約100億美元，銀幣和印章投資到了1.182億盎司。
　　從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格去年和國(guó)際市場(chǎng)上是同步的，白銀價(jià)格高位振蕩，全年最高價(jià)格每千克10950，最低價(jià)格5740，高價(jià)和低價(jià)跟國(guó)際市場(chǎng)上還是比較相應(yīng)的，現(xiàn)貨平均交易價(jià)格7589每千克，比2010年上漲了72.39%，這個(gè)圖顯示了上海黃金交易所現(xiàn)貨交易的情況。白銀的價(jià)格劇烈波動(dòng)使白銀的生產(chǎn)消費(fèi)企業(yè)面臨著風(fēng)險(xiǎn)，但是這個(gè)在一定程度上也促進(jìn)了白銀等貴金屬行業(yè)的投資升溫，2011年我國(guó)白銀投融資大幅度增長(zhǎng)，2011年規(guī)模以上的貴金屬116個(gè)，投資額10.22億人民幣，同比增長(zhǎng)了47.04%，因的冶煉項(xiàng)目44個(gè)，投資總額23.45億元，增長(zhǎng)了7倍多。其中銀的冶煉增長(zhǎng)最快，另外有色企業(yè)開(kāi)始涉足黃金行業(yè)，白銀消費(fèi)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，前面我已經(jīng)說(shuō)過(guò)了，但是供求還是過(guò)剩，我國(guó)白銀消費(fèi)逐年增長(zhǎng)，2011年國(guó)內(nèi)消費(fèi)白銀6088噸，同比增長(zhǎng)了6.8%，前面第一個(gè)問(wèn)題曾經(jīng)報(bào)道過(guò)，我們的白銀產(chǎn)量增長(zhǎng)了百分之六點(diǎn)多。其中我有一個(gè)表，我就不一一念了，電子電器消費(fèi)量最多，達(dá)到2194噸。從總得來(lái)看，產(chǎn)量12438噸，消費(fèi)量6088噸，總的來(lái)看供應(yīng)仍然過(guò)剩(圖).
　　第三，全球白銀的供需狀況，根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)2012年的報(bào)告，2012年全球白銀總供應(yīng)量小幅下降，這里面列出來(lái)包括礦山產(chǎn)量，生產(chǎn)上套期保值等等，全球白銀總供應(yīng)來(lái)10.4億盎司，約29484噸，同比下降了3.2%。下面是全球白銀的需求情況，2011年10.4億盎司，制造業(yè)下降了1.5%.2011年全球礦山相對(duì)于制造業(yè)用銀來(lái)說(shuō)過(guò)剩量達(dá)到4017噸，過(guò)剩量當(dāng)然是相對(duì)于制造業(yè)的用銀需求，但是實(shí)際上這些過(guò)剩量主要是被投資需求吸收了。
　　下面有一個(gè)簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)，2012年市場(chǎng)將維持總體供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)，供需的基本面對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的直接影響在弱化，可以說(shuō)現(xiàn)在白銀要取決于投資者對(duì)它的興趣，供需的基本面當(dāng)然對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有影響，當(dāng)然這個(gè)影響作用正在弱化。從價(jià)格來(lái)看盡管不同機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)不同，但都認(rèn)為短期內(nèi)白銀價(jià)格趨于下降的。2012年白銀平均價(jià)格在每盎司34美元左右，我們國(guó)內(nèi)從副產(chǎn)白銀的產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步延長(zhǎng)，流入高技術(shù)領(lǐng)域的資金量因一步提高，白銀礦業(yè)投資將持續(xù)火爆，所以總得來(lái)說(shuō)白銀的產(chǎn)量會(huì)維持一個(gè)緩步的增長(zhǎng)，白銀的需求量也將維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2012年我國(guó)白銀價(jià)格與國(guó)際價(jià)格的差距將進(jìn)一步縮小。白銀價(jià)格與GDP的比較就不在詳細(xì)講了，時(shí)間關(guān)系。
　　這是我國(guó)白銀市場(chǎng)生產(chǎn)需求和大體上的預(yù)測(cè)。就講這么多，不對(duì)的地方請(qǐng)各位專家領(lǐng)導(dǎo)，和業(yè)內(nèi)的人士批評(píng)指正，謝謝大家。