美國經(jīng)濟衰退對北美地區(qū)基本金屬消費的影響已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。美國銅庫存正在向倫敦金屬交易所（LME）倉庫大搬家，現(xiàn)貨從美國市場流出反映了美國需求收縮已成現(xiàn)實。一些市場人士表示，國際期銅價格自11月中旬以來的大跌行情，很大原因就是因為這個。昨日，到記者截稿時，倫敦期銅下跌至9個月以來的新低，已跌至6350美元/噸附近。

　　據(jù)來自美國的一交易商介紹，上周約有4585噸未注冊現(xiàn)貨銅從紐約商業(yè)交易所（COMEX）的鹽湖城交割庫運出，流向倫敦金屬交易所（LME）的倉庫。所謂未注冊銅是指不被制成期貨倉單，不參與交割的現(xiàn)貨庫存。據(jù)介紹，在此前的兩周中，也出現(xiàn)了類似的情況，只是轉(zhuǎn)移的庫存不如上周那么多。在11月底時的這一周，約有接近600短噸的未注冊現(xiàn)貨銅運出COMEX鹽湖城倉庫；12月初的這一周中，約有接近1000短噸的未注冊現(xiàn)貨銅運出。

　　“今年COMEX庫存很長一段時間都沒有出現(xiàn)大幅波動，11月中旬以來出現(xiàn)的這種大幅流出現(xiàn)象非常值得注意。”一交易員評價道。對于此現(xiàn)象，一些分析師認為，這就說明了北美地區(qū)的貿(mào)易商、消費商和制造商對于銅的實際需求的確在下降。受此影響，倫期銅從11月中旬以來跌幅已接近10％，LME的銅庫存則從11月中下旬的17.8萬噸持續(xù)增加至19.6萬噸，昨日LME銅庫存增加了1200噸。

　　庫存的大搬家已經(jīng)讓市場看到了北美地區(qū)銅需求下降這一事實，但對于庫存搬家的背后故事，引起了不少交易者的猜測。一些交易員則認為，可能是美國地區(qū)的現(xiàn)貨企業(yè)買入銅后發(fā)現(xiàn)需求跟不上，只能再次賣出，拋在LME的期貨頭寸上，現(xiàn)貨搬家可能是用于交割的。“近期在美國和LME之間存在4至5美分/磅的套利空間，只要對這些現(xiàn)貨進行簡單的船運，便能實現(xiàn)在LME拋出的套利策略。”一位LME的交易員分析。

　　還有一位北美制造商甚至認為，近期大搬家的美期銅庫存一部分還可能被運去中國，因為目前大部分投資者都寄希望于中國的需求上。從近期亞洲地區(qū)的銅需求狀況來看，已出現(xiàn)了一點復蘇跡象。首先表現(xiàn)在新加坡地區(qū)的現(xiàn)貨銅升水價格上（即新加坡地區(qū)現(xiàn)貨價格高于LME期銅價格的部分），與11月中旬時的25美元至35美元/噸相比，上漲了近1倍之多，近期的升水報價在50美元至80美元/噸之間。其次表現(xiàn)在中國11月份銅進口數(shù)據(jù)的突然增加上，最新公布的11月海關數(shù)據(jù)顯示，11月銅進口量較10月增加了9.5%至22.38萬噸，且市場人士還認為接下來會有約10萬噸進口銅進入國內(nèi)市場。與此同時，自11月16日以來，上海期貨交易所的銅庫存下降了約53％。與美庫存下降不同的是，上海庫存的下降基本都用于國內(nèi)的消費。

　　對于中國明年基本金屬的需求是否能夠抵消美國的下降這一問題，市場仍舊存在著分歧。受到前一交易日倫銅大跌2.61%的影響，昨日滬期銅大跌近3％。主力0802合約下跌了1610元/噸，跌幅為2.93%，收于53420元/噸。不過，現(xiàn)貨價格則在國內(nèi)需求略微復蘇的影響下明顯抗跌，只下跌了900元，較滬期銅價格呈現(xiàn)大幅升水，升水1500至1700元/噸，成交區(qū)間在56750至57100元/噸。