《金證券》5月26日報道的“金龍銅管資金告急 金主面前低聲下氣”一文引起強(qiáng)烈反響，金龍精密銅管集團(tuán)股份有限公司盈利能力孱弱、借債度日以致資金鏈告急等情況，暴露了公司一系列財務(wù)問題。值得關(guān)注的是，公司由集體企業(yè)變更為民營企業(yè)的改制過程中，離奇縮水的集體資產(chǎn)評估、國企廠長4000余萬元的個人出資來源成謎，半遮半掩的改制信息披露，給這家銅管廠蒙上諸多疑竇。

　　改制魔術(shù)：凈資產(chǎn)一年縮水八成
　　股權(quán)和資本的騰挪中，企業(yè)家“巧施妙計”謀取控制權(quán)的故事，在企業(yè)改制中并不少見。
　　1987年5月，新鄉(xiāng)市人民政府批準(zhǔn)成立一家集體所有制企業(yè)“新鄉(xiāng)無氧銅材總廠”。注冊資金為1460萬元，主營業(yè)務(wù)為無氧銅材，金龍銅管就是由該廠經(jīng)過一系列改制及股權(quán)變更轉(zhuǎn)變而來，最終被以原廠長李長杰為首的自然人控制。而其改制過程中，暴露了諸多疑點。
　　2000年7月份，由無氧銅廠、新鄉(xiāng)眾生、新鄉(xiāng)經(jīng)開、國營豫新和新鄉(xiāng)起重五家股東，發(fā)起成立了河南金龍(金龍銅管前身)。其中，無氧銅廠以和精密銅管業(yè)務(wù)相關(guān)的凈資產(chǎn)進(jìn)行出資7380萬元，持股80.39%；新鄉(xiāng)眾生出資1000萬元，持股10.89%。
　　2004年11月，無氧銅廠改制為新鄉(xiāng)市無氧銅材有限公司。自1995年起即擔(dān)任無氧銅廠法人代表的李長杰以貨幣出資2000萬和實物出資2472萬，以62.99%的持股比例成為無氧銅材有限公司的絕對控股方。另一方為無氧銅工會，但代表職工持股的工會僅將公司的凈資產(chǎn)折合2628萬，持股37.01%，而根據(jù)新鄉(xiāng)巨中元會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司的評估，截至2003年12月31日，無氧銅廠經(jīng)評估的總資產(chǎn)為63488.88萬元，負(fù)債為47137.74萬元，凈資產(chǎn)為16351.14萬元。
　　《金證券》發(fā)現(xiàn)，從1.6億元到2628萬元，相隔不到1年的時間，無氧銅廠的凈資產(chǎn)竟然縮水了84%。值得一提的是，金龍銅管招股書中并沒有對李長杰2000萬元貨幣資金和2472萬實物出資的來源和內(nèi)容做出說明。

　　出資疑點：李老板巨資來源成謎
　　對于無氧銅廠凈資產(chǎn)大幅縮水，金龍銅管招股書僅簡單給出“資產(chǎn)剝離”的說法?！督鹱C券》記者在招股書中1-1-76頁中發(fā)現(xiàn)，“無氧銅廠凈資產(chǎn)為16351.14萬元；企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)中有扶持性國有資產(chǎn)633萬元；進(jìn)行各項剝離后，企業(yè)的凈資產(chǎn)為2628萬元。”
　　耐人尋味的是，金龍銅管對于資產(chǎn)剝離的原因和金額并未解釋，并且剝離的凈資產(chǎn)到哪里去也未交代。而明擺的事實是，無氧銅廠改制中，一邊是無氧銅廠離奇失蹤的1.37億元凈資產(chǎn)，另一邊卻是老廠長李長杰如同天降的2000萬元貨幣資金和2472萬實物出資。
　　資料顯示，李長杰，1946年出生，從1995年起任新鄉(xiāng)無氧銅材總廠廠長、黨委書記?，F(xiàn)任金龍銅管董事長、黨委書記。
　　值得關(guān)注的是，2004年以前，李長杰擔(dān)任無氧銅廠及其相關(guān)下屬企業(yè)的法人代表、管理人員職務(wù)，個人名下僅持有新鄉(xiāng)眾生(無氧銅廠工會控股企業(yè))10%的股權(quán)。作為普通的國企管理人員，李長杰在10年時間里通過怎樣的財技，積累超過4000萬元的資本？
　　《金證券》記者致電金龍銅管董秘辦，工作人員以董秘出差為由，要求留下聯(lián)系方式稍后回復(fù)。但截至《金證券》發(fā)稿，公司并未給出任何回應(yīng)。

　　炫目財富：四人入圍億元“俱樂部”
　　無氧銅廠2004年才改制，但董事長李長杰對金龍銅管的控股權(quán)布局要更早一些。
　　2003年9月，無氧銅廠召開辦公會擴(kuò)大會議，同意無氧銅廠將持有河南金龍的所有股份轉(zhuǎn)讓給新鄉(xiāng)眾生和曹縣新宇。轉(zhuǎn)讓價格參照凈資產(chǎn)價格，轉(zhuǎn)讓后新鄉(xiāng)眾生持股56.28%，曹縣新宇持股35.00%。2006年5月，新鄉(xiāng)起重等三名股東將所持共計8.72%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給曹縣新宇后，金龍銅管股東只剩下新鄉(xiāng)眾生和曹縣新宇兩家。
　　到了2007年10月，曹縣新宇、新鄉(xiāng)眾生將其持有的金龍銅管的全部轉(zhuǎn)讓給李長杰等47名自然人。轉(zhuǎn)讓后，李長杰直接持股40%。截至招股書簽署日(2012年4月17日)，公司董事長李長杰持股29.83%，合12529萬股。
　　至此，股權(quán)的變遷歷程終于完成。以公司2011年每股收益0.31元計算，參照同行業(yè)上市公司平均35倍的市盈率，李長杰的持股市值有望達(dá)到10.19億元。而總經(jīng)理周永利持股5.69%、董秘馮方持股4.31%、副總經(jīng)理冀學(xué)峰持股4.22%，屆時三人均將躋身億元“俱樂部”。