期貨市場(chǎng)：七國集團(tuán)(G7)政策官員或?qū)⒉扇⌒袆?dòng)應(yīng)對(duì)歐元區(qū)危機(jī)的希望提振,滬鉛主力1208早盤高開于15040元/噸，午后震蕩走高，終報(bào)收于15050元/噸，上漲165元/噸，上漲1.11%；滬鋅主力合約1208報(bào)收14685元/噸，漲100元/噸。受制于中國經(jīng)濟(jì)放緩及歐債困擾和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的乏力，鉛鋅價(jià)上行受阻。目前走勢(shì)上來看，期鋅整理數(shù)日后出現(xiàn)再次下行的趨勢(shì)，進(jìn)一步下探空間較鉛大，也與鋅過剩嚴(yán)重而消費(fèi)疲弱的基本面一致，鉛鋅套利操作思路不變。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：電鉛主流成交14950-15100元/噸，持平，昨日午后滬鉛上行對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)拉漲有限，冶煉廠出貨轉(zhuǎn)觀望，汽車蓄電池銷售處于淡季，企業(yè)謹(jǐn)慎，按需采購為主，鉛現(xiàn)貨成交清淡。
　　鉛鋅供應(yīng)增加情況來看：2012年計(jì)劃內(nèi)的新增原生鉛冶煉產(chǎn)能62萬噸，目前除了江西鉛鋅有限公司和株洲株冶集團(tuán)共20萬噸的產(chǎn)能有實(shí)際投產(chǎn)之外，其余產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃均向后順延，新增產(chǎn)能投產(chǎn)比例僅為計(jì)劃的32%。
　　但國內(nèi)鋅新建項(xiàng)目進(jìn)展并未有停滯，其中湖南三立集團(tuán)整合后電解鋅產(chǎn)能達(dá)14萬噸、江西玉山富順鋅業(yè)6萬噸電解鋅項(xiàng)目投產(chǎn)、江西德興發(fā)展年產(chǎn)10萬噸電解鋅項(xiàng)目、四川會(huì)東建設(shè)10萬噸電解鋅項(xiàng)目，在此情況下中國鋅供應(yīng)過剩難有好轉(zhuǎn)。
　　宏觀政策方面來看，今日七國集團(tuán)政策官員表示采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)歐元區(qū)危機(jī)，對(duì)市場(chǎng)帶來些許提振，但隔夜美元失守十日均線，對(duì)基本金屬構(gòu)成強(qiáng)烈壓制，鉛價(jià)上行依然無力。中國5月匯豐PMI初值回落，降息預(yù)期強(qiáng)烈，宏觀及政策存在不確定仍將加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。操作上建議獲利空單適當(dāng)減倉以降低風(fēng)險(xiǎn)，鑒于政策不確定性及鋅基本面更為疲弱，可適當(dāng)做買鉛拋鋅套利交易，穩(wěn)健為主。我們?nèi)跃S持鉛鋅弱勢(shì)的判斷，預(yù)計(jì)倫鉛運(yùn)行于1800-2000美元/噸，倫鋅或在1750-1950美元/噸；滬鉛主力14800-15200元/噸，滬鋅主力14600-15000元/噸。