西方國家的鋁生產商長期以來對中國贊不絕口,將其奉為照亮鋁金屬美好前景的耀眼光芒.一切都離不開金屬,中國是驅動全球鋁需求的最強一股動力.
　　使人激動矚目的,不僅僅是鋁在建筑和基礎設施中的廣泛使用,還因其與消費者支出息息相關,尤其體現在中國快速增長的汽車保有量上.
　　美國鋁業(yè)(AA.N: 行情)估計,去年中國的鋁消費量增加15%,全球增長率為10%,而美鋁所在的北美只有6%的增幅.據美鋁最近對分析師所作的季度報告顯示,其預計今年中國的鋁消費量將再增加11%,遠高於全球其它地區(qū)4%的增幅. 但現在中國發(fā)現,在如何經營鋁產業(yè)方面,自己正受到一些尖銳的批評.
　　俄羅斯鋁業(yè)巨擘--俄鋁的股權和企業(yè)發(fā)展主管Oleg Mukhamedshin呼吁所有鋁生產國"要為產量決定負責,并更加積極地削減無利可圖的生產".
　　這里的所有鋁生產國,尤其指的是中國.
　　5月中國鋁產量再創(chuàng)新高
　　國際鋁業(yè)協會(IAI)公布的最新全球產量數據顯示,為什麼俄鋁和其它非中國鋁廠商會那麼沮喪.5月全球其它地區(qū)的鋁產量再次下降,因廠商繼續(xù)對低鋁價和高庫存作出反應.
　　自去年10月以來,中國之外全球其它地區(qū)年率化的鋁產量已經減少113萬噸,至2,478萬噸,倫敦金屬交易所(LME)鋁價去年10月首度開始跌破鋁的生產成本曲線.與之形成鮮明對比的是,中國鋁產量單單在4月和5月之間反而增加了相同的113萬噸,年率化產量達1,976萬噸,再創(chuàng)新高.
　　中國整體經濟放緩的同時,鋁產量卻如此快速增長,使得外界對中國通過加快進口來拯救全球其它國家的希望破滅.
　　的確,中國今年的原鋁進口量已有所增加,1-4月的進口增幅達160%.不過22.7萬噸的進口量不過是滄海一粟. 而今年前四個月,中國鋁半成品出口量就有88萬噸,這一規(guī)模使得上面的進口數據相形見絀.所有這些出口將取代其它地區(qū)的原鋁需求.
　　不同的國家,相同的情形
　　讓Mukhamedshin及中國以外其它許多廠家真正苦惱的是,事實上中國當地政府正向成本高昂的煉廠發(fā)放補貼,以防止這些煉廠關閉.而且補貼形式通常是電價折扣,河南和貴州等傳統(tǒng)產量大省都有此類補貼.電力成本是鋁冶煉過程中的一項重要成本投入.當然,這些煉廠"應該"被關閉,因為它們的生產成本接近于成本曲線的頂部.
　　但事實卻并非如此,盡管新疆和青海等中國西北部成本較低省份還在建新煉廠,這解釋了為何中國鋁產量沒有萎縮,反而仍在增長.然而,中國的情況只是全球其它地區(qū)的一個縮影.
　　目前的鋁行業(yè)產能過剩,數百萬噸金屬在倉庫中累積灰塵,要想生存下來,就必須壓低成本曲線.正如美鋁在沙特阿拉伯建立新產能,俄鋁深入西伯利亞的開發(fā)一樣,中國生產商也向西部轉移,以期發(fā)揮該地區(qū)煤炭儲備潛能的優(yōu)勢.
　　這些舉動自然會促使成本較高的國家或省份采取行動,以阻止由此造成的稅收和就業(yè)損失.只有澳洲似乎決心通過徵收碳排放稅來增加企業(yè)成本負擔,從而迫使該國鋁冶煉業(yè)減產. 其他國家和地區(qū)則在積極阻止煉廠關閉計劃,例如在意大利,美鋁便在位於該國的Portovesme煉廠前途的問題上,向當地政府做出妥協.
　　美鋁、意大利和歐盟執(zhí)委會之間的多次法律交鋒也足以說明這點.歐盟執(zhí)委會認定美鋁意大利煉廠此前的電力協議都享受了非法的政府援助.
　　與其指望中國不如自身行動
　　中國鋁生產步伐目前似乎不太可能出現任何變化.成本較高的老舊產能將繼續(xù)關停,但部分歸因于政府干預,其關停速度要慢于全國各地成本較低的新產能的上線速度.這樣就可能導致全國的煉廠生產步伐維持升勢,而全國生產成本不斷下降.
　　顯然沒有理由臆測中國進口步伐會出現任何改變,進口將繼續(xù)受套利機會的影響而波動.這意味著俄鋁等生產商若想幫助穩(wěn)定市場,他們必須停止等待中國作出反應,并從自身開始行動.西方自身的產量好像并沒有削減太多.過去六個月年率化減產113萬噸的數據有些水分.
　　部分減產是以非價格相關的削減形式出現,例如必和必拓南非Hillside煉廠中斷運行,及力拓加拿大Alma煉廠持續(xù)停工等.
　　此外,過去幾個月的煉廠關閉速度明顯放緩.只有被外界普遍預期的Norsk Hydro在澳洲Kurri Kurri煉廠的全面減產,增加了些許新動力.
　　就此而言,俄鋁自身也沒有減產,盡管該公司最近數月一直在談論今年下半年會減產.
　　如果俄鋁真的要讓所有生產商"為產量決定負責"的話,其也許要審視一下自身的產能利用率,而非責備中國。