昨日，在中金公司舉行的宏觀經(jīng)濟預(yù)測會上，首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生指出，下半年中國經(jīng)濟形勢短期看見底在即，但長期看放緩趨勢難免。由于企業(yè)面臨去杠桿壓力，房地產(chǎn)去泡沫導(dǎo)致相關(guān)投資增速下降，加之外需低迷，經(jīng)濟自主增長動能可能進(jìn)一步下降。彭文生預(yù)計，隨著通脹壓力放緩，年內(nèi)仍有2次降息和2-3次降低存準(zhǔn)率，預(yù)計最快一次發(fā)生在8月，且是對稱降息。
　　從貨幣條件上看，中金認(rèn)為現(xiàn)在貨幣條件仍然偏緊。彭文生認(rèn)為，雖然2季度以來央行加大政策操作力度，但由于通脹快速回落，企業(yè)面臨的PPI下降很快，導(dǎo)致實際貸款利率上升，接近GDP增速。另一方面，在審慎監(jiān)管框架的要求下，銀行的資本充足率持續(xù)上升，同時商業(yè)銀行的股息收益率呈上升趨勢，銀行募資成本提高。一方面是銀行擴大資產(chǎn)負(fù)債表的成本在上升，另一方面是企業(yè)的利潤率下降，加上實際利率高企，債務(wù)償付能力下降，銀行也面臨去杠桿壓力，惜貸情緒上升。
　　另外，外匯占款增量在今年前4個月也大幅下滑。雖然央行將會通過將降準(zhǔn)來反向?qū)_，但降準(zhǔn)的效果取決于銀行是否能夠?qū)⒊~儲備作為貸款發(fā)放出去。因此，目前的貨幣條件總體看仍然偏緊，貨幣政策存在放松空間。
　　同時，中金首席策略師黃海洲告訴記者，雖然現(xiàn)在信貸增量很慢，但估計7、8月份新增貸款量會有較大幅度的上升。
　　對A股市場，黃海洲則指出，A股市場在三季度受政策刺激和經(jīng)濟筑底反彈走出一波行情，估計市場可達(dá)到的高點約為2500至2600點。黃海洲稱之為“端午播種，秋天收獲”，最為看好的板塊是房地產(chǎn)和券商，以及一些周期股及消費電子TMT、環(huán)保、軍工等。
　　對于銀行股，黃海洲則保持兩分的態(tài)度，對大銀行股，他保持“中性”的觀點，而對中小銀行，則將其列入“推薦”名單。在利率市場化的趨勢下，未來的利差會收縮，銀行利潤進(jìn)一步變薄，大銀行壓力變大。但對中小銀行來說，未來大量的中小企業(yè)貸款將要依托中小企業(yè)銀行完成，其盈利空間比大銀行更好。