低迷許久的有色金屬和煤炭板塊昨日雙雙收紅，并在早盤(pán)一度領(lǐng)漲大盤(pán)。在宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)基本面并未出現(xiàn)大幅改善的背景下，昨日兩大板塊的活躍主要緣于上周末國(guó)際油價(jià)飆升、美元下行等外圍因素。分析人士指出，短期國(guó)際油價(jià)受益歐盟峰會(huì)突破性協(xié)議以及歐盟對(duì)伊朗石油禁運(yùn)的雙重支撐，美元指數(shù)技術(shù)上傾向下跌；不過(guò)，鑒于美國(guó)原油庫(kù)存仍處高位，加上歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，油價(jià)上行幅度和美元下行幅度預(yù)計(jì)有限。在此背景下，A股有色金屬和煤炭板塊短期或繼續(xù)活躍，但很可能僅是脈沖式行情，而上半年突出的“色強(qiáng)煤弱”格局可能還將延續(xù)。
　　有色、煤炭雙雙收紅
　　盡管昨日指數(shù)僅實(shí)現(xiàn)微幅上漲，但行業(yè)個(gè)股的表現(xiàn)普遍活躍。不僅醫(yī)藥生物、食品飲料等前期強(qiáng)勢(shì)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，有色金屬、采掘等權(quán)重板塊也有所表現(xiàn)。
　　具體來(lái)看，昨日申萬(wàn)23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲多跌少。其中，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、食品飲料、餐飲旅游和有色金屬指數(shù)漲幅居前，分別上漲2.59%、1.95%、1.73%、1.69%和1.20%；采掘指數(shù)昨日也實(shí)現(xiàn)了0.22%的漲幅，早盤(pán)甚至一度位居漲幅榜前列，之后沖高回落。相比之下，交運(yùn)設(shè)備、交通運(yùn)輸、建筑建材和金融服務(wù)指數(shù)收陰，不過(guò)跌幅均不大，分別為1.84%、0.10%、0.08%和0.08%。
　　雖沒(méi)有實(shí)現(xiàn)“煤飛色舞”，但昨日有色金屬和采掘板塊的表現(xiàn)較之前已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份有色金屬和采掘板塊雙雙大跌，累計(jì)跌幅分別高達(dá)9.53%和15.08%。
　　究其原因，6月份宏觀層面低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)A股權(quán)重板塊構(gòu)成壓制，中觀層面煤炭有色行業(yè)需求不濟(jì)、景氣度下行直接拖累股價(jià)，此外，“蹺蹺板效應(yīng)”下美元指數(shù)的高位震蕩對(duì)大宗商品價(jià)格形成沖擊，國(guó)際油價(jià)的一路走低更是加劇了大宗商品價(jià)格的下行預(yù)期，從而對(duì)A股相關(guān)板塊股價(jià)構(gòu)成影響。而就在上周末，國(guó)際油價(jià)飆升，美元指數(shù)跌破82點(diǎn)關(guān)口，這使得煤炭有色金屬和煤炭板塊昨日蠢蠢欲動(dòng)。
　　由于煤炭和有色金屬板塊的表現(xiàn)素來(lái)與指數(shù)關(guān)系密切，因此后市能否繼續(xù)活躍將決定指數(shù)的反彈力度。在上述主要影響因素中，6月份PMI的穩(wěn)健下行預(yù)示著短期宏觀經(jīng)濟(jì)或不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在此背景下，行業(yè)需求暫難見(jiàn)反轉(zhuǎn)，因此短期表現(xiàn)或取決于美元指數(shù)下行以及國(guó)際油價(jià)上漲是否具備持續(xù)性。
　　或僅是脈沖式行情
　　國(guó)際油價(jià)6月29日飆升，紐交所8月輕質(zhì)原油期貨價(jià)格大漲9.36%至84.96美元，創(chuàng)下2011年2月份以來(lái)的單日最大漲幅。觸發(fā)油價(jià)突然飆升緣自歐盟峰會(huì)就解決債務(wù)危機(jī)達(dá)成突破性協(xié)議以及歐盟對(duì)伊朗石油禁運(yùn)兩方面因素。
　　分析人士認(rèn)為，相較此前市場(chǎng)的低預(yù)期，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人允許救助基金直接注資銀行業(yè)并購(gòu)買(mǎi)國(guó)債給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜，能夠起到穩(wěn)定和提振市場(chǎng)信心的作用；同時(shí)，歐盟對(duì)伊朗的石油出口禁于7月1日生效，將導(dǎo)致石油供應(yīng)大幅減少，也將對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐。不過(guò)，歐債危機(jī)風(fēng)波不斷，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好難以快速回升，加上美國(guó)原油庫(kù)存處于高位，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)上漲的幅度可能有限。
　　在歐盟峰會(huì)的提振下，歐元兌美元當(dāng)日大漲，美元指數(shù)大跌1.35%至81.70點(diǎn)，美元指數(shù)走弱也進(jìn)一步推動(dòng)了油價(jià)的走高。業(yè)內(nèi)人士指出，技術(shù)面上，短期美元指數(shù)仍?xún)A向于下跌；不過(guò)，鑒于歐債危機(jī)以及全球經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，美元指數(shù)下行幅度可能有限。
　　如此一來(lái)，得益于短期油價(jià)走高和美元下行，A股市場(chǎng)中的有色金屬和煤炭板塊或?qū)⒃诙唐诔霈F(xiàn)脈沖式行情，但對(duì)反彈持續(xù)性不宜抱過(guò)高期望。此外，如果下周公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在驚喜，則有可能成為新的股價(jià)催化劑。
　　值得一提的是，雖然在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，整體的“煤飛色舞”或難成行，但鑒于有色金屬板塊不乏稀土等受益節(jié)能環(huán)保政策扶持的活躍品種以及受益避險(xiǎn)情緒的黃金股，而煤炭正在受到能源替代的威脅和產(chǎn)能過(guò)剩的制約，因此二者可能延續(xù)今年上半年出現(xiàn)的背離。上半年，有色金屬指數(shù)以18.20%的漲幅摘得行業(yè)表現(xiàn)榜眼，而采掘指數(shù)則以3.36%的跌幅位居倒數(shù)第三位。