剛泰控股連續(xù)3日漲停，僅是涉礦股二級(jí)市場(chǎng)瘋狂的縮影。
　　實(shí)際上，32家直接收購(gòu)礦業(yè)的上市公司中，包括中捷股份、金飛達(dá)、科學(xué)城等，2012年上半年在涉礦消息釋放后即嘗到漲停板滋味。
　　WIND顯示，今年初至6月29日，前述32家上市公司平均上漲6.69%，明顯跑贏大盤(pán)。正因?yàn)樯娴V帶來(lái)股價(jià)巨變，樂(lè)此道者甚眾。

　　九鼎5億礦基儲(chǔ)項(xiàng)三千
　　早在2011年6月底，深交所投資者教育中心就發(fā)文，提示投資者注意“涉礦”股概念炒作風(fēng)險(xiǎn)。
　　該文分析，“涉礦”股表現(xiàn)出高振幅、高換手率、高個(gè)人參與率“三高”的特征，從資金參與“涉礦”股的分布看，機(jī)構(gòu)參與比例遠(yuǎn)低于個(gè)人投資者。“涉礦”公司因礦產(chǎn)資源置入給其帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況提升效果，往往不如市場(chǎng)預(yù)期或投資報(bào)告說(shuō)的明顯，有的甚至子虛烏有，炒作成分較大。
　　“收購(gòu)礦產(chǎn)的水太深，變數(shù)大，買(mǎi)對(duì)了收益豐厚，買(mǎi)錯(cuò)則投資打水漂。探測(cè)結(jié)果如此，但未來(lái)開(kāi)采量卻可能差異很大，這一特征很適合炒作。”一位熟悉礦產(chǎn)資源運(yùn)作的人士稱。
　　該人士分析，這一特征帶來(lái)的還有采購(gòu)礦產(chǎn)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。“2000年以后，賣(mài)方提供的開(kāi)礦資料基本都有水分，專業(yè)買(mǎi)方一般需要帶團(tuán)隊(duì)親自鉆礦。買(mǎi)賣(mài)總帶點(diǎn)賭博色彩，所以非常謹(jǐn)慎，一定要保證礦產(chǎn)質(zhì)量足夠好。”
　　實(shí)際上，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)已選擇進(jìn)入該行業(yè)。
　　6月末，深圳天鷹時(shí)代資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理劉智慧告訴本報(bào)記者，目前，深圳有10余家私募在做礦產(chǎn)開(kāi)采業(yè)務(wù)?？罩酗w人到處找好礦是這群人的生存寫(xiě)照，跟記者通話時(shí)，劉智慧正在湖南考察礦產(chǎn)項(xiàng)目。
　　該類公司的一種典型運(yùn)作模式是，找到合適的礦產(chǎn)并加以整合，在類似投行工作性質(zhì)基礎(chǔ)上，甚至花功夫經(jīng)營(yíng)好礦產(chǎn)開(kāi)采企業(yè)，此后才把礦產(chǎn)賣(mài)給其他有實(shí)力的公司，如上市公司。
　　“若能把礦產(chǎn)賣(mài)給上市公司，是個(gè)較好的選擇。我們跟賢成礦業(yè)(600381,股吧)談過(guò)但沒(méi)成，現(xiàn)在仍跟數(shù)家上市公司洽談。”劉智慧6月28日告訴記者，但把礦產(chǎn)整合后賣(mài)給上市公司的模式還未成型，尚在探索。
　　據(jù)本報(bào)記者了解，除采掘類上市公司，其他公司尋找合適礦產(chǎn)的方式，主要還是依托本身的產(chǎn)業(yè)，此外通過(guò)國(guó)家相關(guān)部門(mén)資源及當(dāng)?shù)卣P(guān)系。
　　今年5月，業(yè)內(nèi)影響頗大的一個(gè)消息是，九鼎投資當(dāng)月將完成首只礦業(yè)基金募集，計(jì)劃募集5億元。九鼎曾透露，該基金運(yùn)行5年，主要關(guān)注能源、金屬礦產(chǎn)與非金屬礦產(chǎn)等領(lǐng)域。投資方向主要包括優(yōu)質(zhì)成熟礦企、高速成長(zhǎng)型礦企參股投資，及具有重大并購(gòu)價(jià)值的礦企并購(gòu)?fù)顿Y。
　　6月29日，一位接近九鼎投資的人告訴記者，該基金募足，現(xiàn)已封閉。
　　據(jù)媒體報(bào)道，該基金由曾在國(guó)土資源部工作近20年的呂廣豐領(lǐng)銜運(yùn)作。呂曾透露，國(guó)內(nèi)具有一定規(guī)模的大型礦業(yè)企業(yè)超過(guò)6000家。此前，他已考察100多家礦業(yè)企業(yè)，九鼎礦業(yè)基金項(xiàng)目資源儲(chǔ)備近3000個(gè)。

　　扎堆蒙贛魯搜尋金鐵銅
　　如從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)機(jī)角度分析，涉礦上市公司基本可分兩類，一是希望通過(guò)收購(gòu)上游原材料礦產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化以降低成本，另一類則是跨行業(yè)投資礦產(chǎn)領(lǐng)域多元化經(jīng)營(yíng)。
　　“我們買(mǎi)礦最主要是滿足下游生產(chǎn)配套需求。生產(chǎn)得以滿足的前提下，會(huì)考慮礦產(chǎn)價(jià)格，行業(yè)未來(lái)及公司資金狀況等因素，如果時(shí)機(jī)合適，也會(huì)進(jìn)行礦產(chǎn)儲(chǔ)備投資。”一位不愿具名的綜合類上市公司高管告訴記者。
　　“長(zhǎng)期看，目前礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)的趨勢(shì)是大金屬品種越來(lái)越突出，而與資本市場(chǎng)結(jié)合方面，則整個(gè)市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越理性，不會(huì)那么容易被概念炒作誘惑。”前述熟悉礦產(chǎn)資源運(yùn)作的人士告訴記者。
　　據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，上半年A股市場(chǎng)的54宗礦業(yè)并購(gòu)案涉及的礦產(chǎn)品種中，金礦最多，有17處；煤礦次之，為16處；鐵礦、銅礦分別為6處；銀礦、鉛鋅礦各有5處；錫礦2處；鋰礦、錳礦、稀土礦、鉬鎳多金屬礦各1處。
　　“金、鐵、銅都屬于大金屬礦，比較好進(jìn)行專業(yè)評(píng)估，而且開(kāi)采難度不大，加上需求大，開(kāi)采見(jiàn)效較快。并且國(guó)家對(duì)這類資源的管理沒(méi)有像稀土、鎢礦那么嚴(yán)格。”劉智慧分析。
　　而地區(qū)差異上，上述54宗礦業(yè)并購(gòu)案涉及礦產(chǎn)中，內(nèi)蒙古占13處；江西、山東各有5處；貴州、新疆各4處；甘肅、廣西各2處；還包括澳大利亞、厄立特里亞、美國(guó)、斐濟(jì)、秘魯?shù)取?br />　　目前全球經(jīng)濟(jì)走弱，需求不足，貴金屬等產(chǎn)品處于弱勢(shì)下探態(tài)勢(shì)。
　　6月29日，申銀萬(wàn)國(guó)分析師姚立琦告訴本報(bào)記者，“礦產(chǎn)開(kāi)采行業(yè)已沒(méi)此前景氣，行業(yè)正在降溫，資本市場(chǎng)越來(lái)越理性。”姚立琦2011年曾寫(xiě)過(guò)《策略性看好涉礦上市公司》系列研報(bào)。
　　前述人士分析稱，當(dāng)涉礦概念剛出來(lái)，市場(chǎng)很容易亢奮，如今涉礦上市公司越來(lái)越多，想再挑起市場(chǎng)神經(jīng)沒(méi)那么容易。剛泰控股能有三個(gè)漲停，是因?yàn)橹亟M方案對(duì)其確實(shí)有利。
　　“礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)值得長(zhǎng)期投入，目前與資本市場(chǎng)的契合還較局限，但以后肯定有其他方式促進(jìn)發(fā)展。”某能源投資公司副總經(jīng)理戴文濤告訴記者。