麥格理最新研究報(bào)告指出，①中國(guó)鍍鋅鋼廠09年上半年大量去庫(kù)存化后預(yù)計(jì)重新儲(chǔ)備庫(kù)存；②中國(guó)房地產(chǎn)、建筑、汽車(chē)和家電市場(chǎng)在隨后3-6個(gè)月強(qiáng)勁增長(zhǎng)預(yù)期，這些都將帶動(dòng)中國(guó)鋅消費(fèi)需求的增加。
　　由于中國(guó)鋅消費(fèi)50%用于鍍鋅板，而目前大型鋼廠產(chǎn)能利用率已經(jīng)從6月份開(kāi)始提高近90%，受到高額利潤(rùn)刺激以及下半年貿(mào)易商等下游訂單大增的鼓勵(lì)，料想從目前到11月份，中國(guó)鋅的下游消費(fèi)需求要好于其他有色金屬。
　　7 月精煉鋅進(jìn)口量為 5.6 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 78%，環(huán)比下降 16%；鋅精礦進(jìn)口量為 43 萬(wàn)噸，環(huán)比大增73%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)月 26 萬(wàn)噸的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量；從側(cè)面暗示國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能的不斷恢復(fù)。
　　國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）8月份月度報(bào)告顯示，2009 年上半年全球鋅市供給過(guò)剩 27.3萬(wàn)噸。其中鋅精礦和精煉鋅產(chǎn)量、消費(fèi)量雖同比仍在減少，但6 月份單月全球鋅精礦產(chǎn)量環(huán)比增加 3.2％；精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加2.5％；精煉鋅消費(fèi)量環(huán)比增加 1.7％。
　　與年初低點(diǎn)相比，LME三個(gè)月期鋅價(jià)格反彈高度已經(jīng)超過(guò)60％，對(duì)于前期部分虧損的企業(yè)而言，目前的價(jià)格已經(jīng)回到了其盈利水平以上。除了價(jià)格回升的因素以外，市場(chǎng)對(duì)需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期同樣給冶煉商提供了恢復(fù)生產(chǎn)的理由。但產(chǎn)量增長(zhǎng)的同時(shí)，需求量并未同步上升
　　九月份走勢(shì)可能會(huì)比較旺的金屬有：鉛、銅、鋅和鋁。從交易所庫(kù)存可消費(fèi)天數(shù)來(lái)看，鉛和銅價(jià)的支撐力較強(qiáng)。而鉛價(jià)受到中國(guó)關(guān)停高污染鉛冶煉企業(yè)的影響，價(jià)格得到支撐的力度更大。
　　分析人士稱(chēng)“目前有色金屬價(jià)格已經(jīng)在一定程度上隱含了未來(lái)實(shí)際需求復(fù)蘇可能產(chǎn)生的價(jià)格支撐。從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)以及反映流動(dòng)性的指標(biāo)來(lái)看，未來(lái)有色金屬實(shí)際需求改善的概率在增加。有色金屬價(jià)格有望從預(yù)期推動(dòng)式的上漲逐步回歸到實(shí)際供需基本面變化導(dǎo)致的預(yù)期兌現(xiàn)式波動(dòng)。”
　　后期市場(chǎng)注意力已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向供需基本面，制造業(yè)活動(dòng)季節(jié)性波動(dòng)對(duì)相關(guān)金屬的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)產(chǎn)生更多影響。
　　多數(shù)有色金屬在九月份后會(huì)逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季。但是由于九月是發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的“淡季”，因此有色金屬九月份的旺季可能受制于此，九月份有色金屬價(jià)格表現(xiàn)平淡也不是沒(méi)有可能得。

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