8月份，在A股市場低迷的背景下，有色金屬板塊在下跌過程中表現(xiàn)出其高Beta值的特性，下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于整體市場。8月份，有色金屬板塊整體漲幅為-28.1％，同期上證指數(shù)漲幅為-21.8％。細(xì)分品種來看，除了黃金和小金屬子行業(yè)板塊跑贏于大盤之外，其余金屬品種均跑輸大盤。其中鋁下跌32％，鉛鋅下跌31.1％，銅下跌28.6％，黃金下跌24.9％，小金屬下跌24.5％。
　　8 月份，LME 期貨價格表現(xiàn)強于國內(nèi)的價格。LME 金屬中，各金屬品種的價格均出現(xiàn)上漲，其中銅金屬表現(xiàn)最好，其次依次為鉛、鋅、鎳、錫、鋁；庫存方面，8月份各金屬品種的庫存均出現(xiàn)了一定程度的上漲。國內(nèi)方面，銅期貨價格上漲4.06％，鋅、鋁的期貨價格出現(xiàn)小幅下跌；庫存方面，國外金屬大量流入國內(nèi)，導(dǎo)致國內(nèi)金屬庫存繼續(xù)大幅增長，其中陰極銅庫存增加69.4％、鋁庫存上漲21.73％、鋅庫存上漲14.89％。
　　8月美元指數(shù)保持了低位震蕩的態(tài)勢，截止到 8月31日，美元指數(shù)為78.13，較上月末小幅下跌0.19。
　　美國國債和TIPS收益率中隱含的未來10年的通脹率已經(jīng)自2008年年底的低位出現(xiàn)了大幅反彈。但是，目前來看從美國國債收益率和TIPS價格中推導(dǎo)出來的隱含通脹率水平，明顯低于過去10年的平均值水平，還沒有表明美國國債市場預(yù)期未來出現(xiàn)惡性通脹。所以預(yù)計通脹預(yù)期對于有色金屬板塊的影響將逐漸減弱，建議關(guān)注的目光轉(zhuǎn)向基本面的平衡，和美元未來的趨勢。
　　全球經(jīng)濟仍持續(xù)復(fù)蘇。全球經(jīng)濟領(lǐng)先指數(shù)持續(xù)回升，美國的房地產(chǎn)銷售也平穩(wěn)回升；中國的房地產(chǎn)投資也在回升，汽車銷售快速增長。經(jīng)濟持續(xù)延續(xù)，這為金屬大眾商品價格提供了支撐；但是目前緩慢的復(fù)蘇并不足以支撐過高的金屬價格。 近期金屬板塊下跌的主要原因在于A股市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。但是從美元指數(shù)近期的走勢和國外大宗商品走來看，國內(nèi)有色金屬板塊與上述影響有較大的背離。
　　截止到9月3日，有色金屬金屬板塊的市凈率為4.97倍，較8月初的6.7倍左右下降了34％，逐漸向歷史平均值回歸。目前，國內(nèi)正面臨宏觀“微調(diào)”、市場流動性變化有待觀察，這都不利于有色板塊。從穩(wěn)健的角度出發(fā)，建議重點關(guān)注8月份有色金屬股票走勢與金屬價格走勢背離較大的板塊及個股的短期機會，如黃金板塊，重點推薦紫金礦業(yè)（601899） ；小金屬板塊的錫業(yè)股份（000960） ；另外，還可以重點關(guān)注近期受益于稀土行業(yè)整合政策出臺的包鋼稀土（600111）的短期交易機會。