2011年4月6日，包鋼稀土在5.66元之后的第21次漲停，包鋼稀土股價為97.26元，總市值785億；以國家資源戰(zhàn)略之名，稀土板塊如日中天，而包鋼稀土僅用29個月時間，實現(xiàn)了"茅臺可以上百元，為什么包鋼稀土不可以？"的豪言。
　　2012年7月13日。包鋼稀土在歷經(jīng)兩輪除權(quán)后，仍以41.46元收賬，總市值1003億，在2008年最低點的基礎(chǔ)上翻了28倍。
　　面對持續(xù)暴跌的市場、已經(jīng)大跌的稀土價格和其他稀土股的重重難關(guān)，包鋼稀土的堅硬走勢，讓機(jī)構(gòu)們無話可說。
　　如果說這是一種類似貴州茅臺（600519）的價值投資，顯然這可能是謬上加謬。因為諸多參與者坦誠，他們甚至連包鋼稀土的EPS都始終是一頭霧水。
　　但是，僅僅以包鋼稀土為龍頭的主力稀土股票（包鋼稀土、廣晟有色（600259）、中色股份（000758）、五礦發(fā)展（600058）、廈門鎢業(yè)（600549）、西藏發(fā)展（000752）、鼎立股份（600614）），就吸附了中國所有的公募基金、絕大多數(shù)一流的陽光私募、幾乎全部國內(nèi)頂級游資集團(tuán)，當(dāng)然還包括傳言中的，背景極其復(fù)雜的特殊資本集團(tuán)。

　　到底是誰把包鋼稀土搞到了1000億？
　　"稀土標(biāo)委【2009】12號"紅頭文件
　　草蛇灰線，伏筆千里。
　　從2000-2009年的10年里，稀土的價格上漲了2.5倍，遠(yuǎn)落后于同期黃金、鐵礦石和銅4-5倍的漲幅。然而，稀土價格沉寂了10年，在2010年終于覺醒。并在此后，來開了綿延3年的三四輪炒作。
　　但實際上，事情的根子早在2010年前就以奠定。
　　2008年12月31日，包鋼稀土有12.39萬戶流通股東，這其中有一位自然人股東王麗芳。不過這位散戶難有揮發(fā)，因為她有且僅有在同時出現(xiàn)在珠江實業(yè)（600684）的十大流通股東之中，此后銷聲匿跡。2009年1月12日和14日，包鋼稀土兩次漲停，為跟隨大盤共振，2月18日，《上海證券報》發(fā)表文章《包鋼稀土與河北新奧集團(tuán)投資20億元共建核磁共振儀項目》，兩日后，包鋼稀土出面澄清。一切波瀾無驚。
　　進(jìn)入2009年7月，一切不同尋常。7月15日，包鋼稀土經(jīng)過半年的萎靡不振突然放量，收漲4.93%。
　　沒過兩日，四川一家稀土公司收到了一份編號為"稀土標(biāo)委【2009】12號"，頂頭為"8月延吉-稀土標(biāo)委-會議通知"的紅頭文件，標(biāo)題為"關(guān)于召開《鏑鐵合金》等46項稀土標(biāo)準(zhǔn)工作會議的通知"。
　　很快，全國大大小小的會員單位和有關(guān)單位，都收到了這份來自全國稀土標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會的通知函。該通知蓋章處現(xiàn)實的時間為--"二00九年七月十四日"。
　　該公司的技術(shù)代表被要求在8月18日，攜帶40份有關(guān)材料，950元/一人的會務(wù)費，前往演變大洲酒店報到。當(dāng)?shù)?，正值旅游旺季?br />　　會議從8月18日開到21日，內(nèi)容是"召開《鏑鐵合金》等46項稀土標(biāo)準(zhǔn)工作會議，會議將對《鏑鐵合金》等24項標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行審定，并對《稀土精礦化學(xué)分析方法》等22項標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行預(yù)審"。
　　在46項標(biāo)準(zhǔn)項目分兩組進(jìn)行討論，尤其值得注意的是，其中23項稀土標(biāo)準(zhǔn)由包頭稀土研究院或包鋼稀土高科技股份有限公司（即包鋼稀土）牽頭起草，參與起草和參與驗證的項目則更多。整個稀土波瀾壯闊的行情的發(fā)動機(jī)，浮出水面--
　　包頭稀土研究院，包鋼稀土的全資子公司，旗下有2個國家級的研究中心：國家稀土產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢測中心和中國合格評定國家認(rèn)可委員會認(rèn)可的實驗室。同時它還擁有一個信息服務(wù)中心，主要從事稀土信息的收集、分析、加工、整理、發(fā)布，為國家政府主管部門提供決策依據(jù)。
　　由此，經(jīng)包頭稀土研究院執(zhí)筆的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和政策一道道出爐，并通過各種渠道點燃各級市場。譬如，包頭稀土研究院負(fù)責(zé)的一個品種標(biāo)準(zhǔn)是"金屬鑭"，而氧化鑭僅2011年上半年就暴漲6倍，并帶動整個實際上供大于求的輕稀土暴漲，（輕稀土中的主要元素氧化鑭和氧化鈰），而中國幾乎所有的輕稀土儲量都位于內(nèi)蒙古自治區(qū)和四川省。包鋼稀土與江西銅業(yè)（600362）合作制定全國輕稀土定價機(jī)制。
　　這不僅極大的刺激了包鋼稀土的股價，而且也留下了一個伏筆，即2011年稀土板塊炒到極致之時，伴隨著大量涉川稀土的緋聞盤旋于市。譬如，廣晟有色赴川投資稀土項目，譬如，傳言稱，包鋼股份（600010）和攀鋼釩鈦（000629）6月1日與四川省攀枝花攀西開發(fā)區(qū)（攀西裂谷帶）簽訂框架協(xié)議，總投資額約28億元，建設(shè)攀鋼釩鈦稀土產(chǎn)業(yè)園項目。等等。
　　不管怎樣，整個稀土行情，很大程度上被包頭稀土研究院參與的規(guī)則制定牽著鼻子走。整個2009年，包頭稀土研究院共參與完成33項國家系列標(biāo)準(zhǔn)制修訂任務(wù)，其中兩個系列標(biāo)準(zhǔn)獲得獎勵。
　　那么，為何稀土標(biāo)準(zhǔn)修訂要在2009年實施呢？
　　"稀土有四個標(biāo)準(zhǔn)：術(shù)語、品牌號、能耗和光譜標(biāo)準(zhǔn)譜表，前兩個其實就是完善一下，后面一個現(xiàn)在有了儀器意義不大，主要就是能耗。而能耗是2009年節(jié)能減排大環(huán)境下重新提上國標(biāo)委修訂計劃的。但歸根結(jié)底，是國家意志。"一位深度參與稀土板塊的機(jī)構(gòu)研究者說，
　　"其實從2008年1月份，一家叫內(nèi)蒙古稀土原料公司成立就露出了兆頭，要整合了，只是大家都沒看到。2009年下半年就有聲音說發(fā)改委工信部那邊要提收儲，研究員都還是沒反應(yīng)，反正對這家公司審美疲勞了。結(jié)果股價直接上去了。"
　　他說，他這兩年花了極大的心血在盯包頭稀土研究院的動向上，"但是，我還是覺得我們滯后，整個主流機(jī)構(gòu)通通是滯后的。"

　　潛伏者
　　有大水的地方，總有鯊魚。
　　2009年3月下旬，包鋼稀土在20元附近進(jìn)入了一段成交量時大時小的窄幅震蕩。就在這一段狹窄的空間內(nèi)，迎來了第一批市場的大鱷。
　　而2008年年報中的申萬菱信新經(jīng)濟(jì)、華富成長趨勢、中原證券、華富競爭力優(yōu)選等公募基金悉數(shù)撤離了前十大股東。其中一個原因，應(yīng)屬包鋼稀土釋放出的巨虧信號。全年凈利潤同比減少左右的預(yù)測，幾乎讓一位分析師決定一兩年內(nèi)不想再研究這家公司。
　　這為包鋼稀土在2009年第一季度，留下了這些年最"干凈"的流通股東名單，整個只有8個機(jī)構(gòu)股東。
　　但這里面擠進(jìn)來了兩個重量級角色：中國太保（601601）和中國平安（601318）的兩個投資組合--市場熟知，至少在2011年前，保險資金被奉為僅次于社保的先知高能資本。
　　最重要的是，2009年一季報顯示，自然人諶海昌、葉玉蓮、耿長青、王素芳出現(xiàn)在前10大流通股股東中，持股分別達(dá)到396.3萬股、348萬股、214萬股、212萬股，分列第2、第3、第8、第9大流通股東。
　　日后，這群牛散被冠以"稀土別動隊"之稱，而且他們的隊伍不斷壯大，甚或到了正規(guī)軍之規(guī)模。
　　葉玉蓮、王素芳兩位"女俠"因在一季度成功狙擊包鋼稀土、浮盈逾5000萬元而在2009年上半年名噪一時?？上У氖?，葉玉蓮、王素芳雙雙于二季度從包鋼稀土撤離，各自轉(zhuǎn)戰(zhàn)ST有色（廣晟有色）、通葡股份，但卻錯失了后面的飆升，直到2010年三季度，王素芳才重新殺回包鋼稀土。
　　不過，故事是另外一種寫法。王素芳2010年二季度進(jìn)入廣晟有色，同時與其出現(xiàn)的還有一位叫"王孝安"的散戶，二人分列第三和第八大流通股東。三季度，葉玉蓮進(jìn)入第二大股東；第四季度，王中秋、施美艷入列十大股東；2011年12月31日，五人分列第5、第4、第2、第7、第3大流通股東，合計持有719萬股，今年一季度，開始減持。
　　之所以將此五人合并統(tǒng)計，乃是因為他們經(jīng)常性的協(xié)同出現(xiàn)在單個股票的前十大。而他們究竟是何背景？理財周報通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)的結(jié)果令人吃驚，王孝安為溫州瑞安人，據(jù)溫州資本圈人士介紹，此五人實際上是一個以"王孝安"為核心的家族裙帶賬戶。而王孝安家族控制著一百多億的資本，在溫州本地資本勢力可居龍頭。
　　此外，據(jù)介紹，王孝安在溫州大學(xué)讀書期間，結(jié)交一位重要同窗，有過數(shù)年并肩奮斗并完成資本積累，后因生罅隙而分道揚(yáng)鑣，該人士名為黃偉，日后其執(zhí)掌的新湖系成為中國資本市場重要的力量之一。
　　而黃偉則與上海一家著名的大型私募基金老總關(guān)系密切，并共同運(yùn)作了新湖系旗下的一只股票，其妖冶另市場側(cè)目。從交易席位的重合度看，王孝安家族與該私募之間存在著較濃厚的關(guān)聯(lián)度。而該私募基金也成為中國本輪稀土行情中極其重要的推動者。
　　因此，廣晟有色的暴漲，幾乎成為王孝安家族的一己盛宴，此外，還參與了鼎立股份的炒作。但從節(jié)奏看，并沒有掌握的很好。
　　與王孝安家族比較，則低調(diào)的諶海昌扎根更為深厚。2009年包鋼稀土一季報及半年報顯示，今年首季建倉396.3萬股，隨后又于二季度再度增持82.9萬股，兩次買入的成本大致分別為14.95元/股、19.2元/股，總計投入資金約7516.365萬元。一直到2009年年報，諶海昌一直以479萬股位列第二。
　　諶海昌此后轉(zhuǎn)入銀鴿投資（600069），與王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤和中國人壽（601628）旗下兩款產(chǎn)品為同一時間段，共持股670萬。
　　對諶海昌，理財周報多方調(diào)查，始終無法確定其身份。

　　推波助瀾者
　　2009年下半年，稀土板塊開始進(jìn)入公募基金的視野，由于公募基金操作規(guī)則的限制，扎堆進(jìn)入滬深300指數(shù)標(biāo)的之一的包鋼稀土，幾乎成為最重要的選擇。
　　從公開信息看，大成基金、工銀瑞信、廣發(fā)基金等十幾只基金開始試探性建倉，其中大成較為激進(jìn)，但三季度在依舊虧損的基本面陰影中悉數(shù)出逃。這顯示出主流機(jī)構(gòu)依舊無法獲得關(guān)于稀土行業(yè)的核心認(rèn)知。
　　嘉實滬深300指數(shù)基金和諾德價值優(yōu)勢依舊堅持，不過，兩個季度之后，諾德也套現(xiàn)離場。不過在三季報中，出現(xiàn)了包鋼稀土這只股票上最為堅守的東吳行業(yè)輪動。
　　高潮在2010年來臨，扎堆的基金出現(xiàn)，來自于華泰證券（601688）、國信證券、國泰君安等券商的研究報告開始讓板塊迅速擴(kuò)散。
　　2010年2月，《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》發(fā)布，值得注意的是，起草者正式包頭稀土研究院。；，
　　而2010年年2月寶鋼稀土宣布獲準(zhǔn)實施原料戰(zhàn)略儲備，這讓國內(nèi)機(jī)構(gòu)突然意識到短期直接利潤的影響到來，研究報告開始密集起來。國內(nèi)的機(jī)構(gòu)開始在"確定性"的名義下開展對包鋼稀土的密集投資。
　　隨后，5月，《國土資源部稀土等礦產(chǎn)開發(fā)秩序?qū)ｍ椪涡袆拥耐ㄖ?，稀土燃情開始從"稀土之王"包鋼稀土蔓延到了另一個主流品種廣晟有色。7月，《促進(jìn)企業(yè)兼并重組意見》，有色龍頭中色股份、五礦發(fā)展、甚至中國鋁業(yè)（601600）等先后進(jìn)入舞臺中央。12月，我國宣布將于2011年起提高個別稀土產(chǎn)品的出口關(guān)稅。
　　上述7只稀土概念股中，大量的基金持倉。而這其中最引人注目的有9只基金，它們分別是：普豐證券投資基金、交銀施羅德上證180公司治理聯(lián)接基金、長盛成長價值證券投資基金、大成藍(lán)籌穩(wěn)健證券投資基金、富國天合穩(wěn)健優(yōu)選股票型證券投資基金、全國社?；?10組合、南方成份精選股票型證券投資基金、南方策略優(yōu)化股票型證券投資基金很諾安股票證券投資基金。
　　這9只基金至少持有兩家稀土股票，并且在這些稀土上市公司的季報中出現(xiàn)的次數(shù)較多。
　　普豐證券投資基金持有4只不同的稀土股票，也是9只基金中持有最多稀土股票種類最多的基金。這4只不同的稀土股票分別是：包鋼稀土、五礦發(fā)展、廈門鎢業(yè)和中色股份。
　　此外，作為稀土原料的下游，磁材公司的股價也循著這波稀土熱潮一并"雞犬升天"。
　　主營釹鐵硼磁性材料的太原剛玉（000795）、中科三環(huán)（000970）、寧波韻升（600366）和生產(chǎn)永磁鐵氧體的橫店東磁（002056）分別在7-10月的4個月內(nèi)上漲了157%、100%、98%、120%。
　　2010年，基金的大面積出擊，實際上擠壓了游資的空間，跟隨性的游資開始間歇性的打板。上海資本圈大腕，王朝大酒店老板董榮亭在二季度開始進(jìn)入包鋼稀土的十大流通股東名單，三季報，增持到673萬股，位列第四；而在四季度陷入低潮時，董榮亭減持到525萬股，但另一位名為"曾昌植"以210萬股卻進(jìn)入視野。根據(jù)理財周報研究，該賬戶與董榮亭幾乎同步進(jìn)退，應(yīng)為關(guān)聯(lián)賬戶。2011年一季度，董榮亭持續(xù)減倉，二季報出局。
　　原創(chuàng)性的私募基金，比如澤熙投資要等到2010年年底的時候，也就是主流稀土股票炒作面臨一年一度的"業(yè)績囚徒困境"才有了出擊的時機(jī)。他選擇的是，重倉潛伏鼎立股份。
　　鼎立股份局面的迅速打開，有效的延續(xù)了稀土板塊的人氣。同時，另一著名的緋聞股西藏發(fā)展在年底打壓籌碼，年初迅速的跟上了鼎立股份的節(jié)奏。
　　值得注意的是，西藏發(fā)展的涉稀土炒作以鬧劇收場。
　　而一位知情人士稱，"主要的操盤者在四川。"這得到了成交回報的印證。此外，理財周報還從浙江資本圈獲悉，上市公司股東方曾在資本圈多個渠道尋求抵押融資，以展開"市值管理。"
　　此外，理財周報還獲悉，曾經(jīng)的著名浙江大型游資章建平，亦移師中信證券（600030）（浙江）延安路和朝暉路兩個營業(yè)部，參與了3月27日的漲停板。其他稀土股票的成交回報顯示，中國市場的頂級游資，幾乎已在稀土市場逐一登場。
　　這意味著，稀土板塊將中國頂級民間資本一網(wǎng)打盡。

　　操盤者
　　"實際上，你看我們在操盤，但其實我們都是被操盤者。"深度參與稀土板塊的一位私募人士說，"稀土板塊的水很深，尤其是包鋼稀土。"
　　在包鋼稀土去年的十大股東名單中，出現(xiàn)了一家叫"淄博中村貿(mào)易有限公司"的法人股東，經(jīng)過理財周報調(diào)查，實際上其實際控制人與包鋼集團(tuán)密切相關(guān)。
　　知情者透露出的，是一種難以名狀的復(fù)雜格局。
　　"就像包頭稀土研究院很大程度上影響甚至主導(dǎo)者稀土行業(yè)的規(guī)則和政策，而它又同時掌握了大量的信息，又跟包鋼稀土連為一體，甚至辦公都在一起，這樣的關(guān)系如何叫人放心呢？"上述私募基金人士說。
　　研究院相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者表示道，"公司會承接一些國家項目和稀土行業(yè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析公司，同時也負(fù)責(zé)為上市公司提供科技情報等。"可見，包頭稀土研究院對外相當(dāng)于擔(dān)任了國家擬定稀土行業(yè)政策的"智囊"，對內(nèi)又會參與到包鋼稀土經(jīng)營決策工作當(dāng)中。其多重屬性可見一斑。
　　而一位對包鋼稀土持續(xù)跟蹤的基金人士則透露說，"包鋼稀土這樣的股票，很多時候沒有邏輯可講，業(yè)內(nèi)公認(rèn)的，比如說它的信息披露很不透明，銷量、產(chǎn)量不公布，占比50%以上的客戶結(jié)構(gòu)也不披露，根本沒法去跟蹤它的基本面。"
　　而上海一位曾前往調(diào)研包鋼稀土的機(jī)構(gòu)人士更明確道出了對包鋼稀土兩個"陷阱"：業(yè)績的無法預(yù)測、股東利益牽涉太甚。
　　"我們從很多同行獲取的信息很矛盾，就說每股收益預(yù)期，有時候幾乎相差一半，而這些說法，又常常是通過上市公司獲取的。上市公司有時候也說不清楚，因為涉及到國儲收儲影響的價格波動，我認(rèn)為那就是國家物資局定向的利益輸送，很難搞清楚真相。"
　　"最重要的是，包鋼稀土上牽涉到的資金，實在是太過于復(fù)雜了。炒到現(xiàn)在一千億的市值了，如此大的股價波動和信息異常還沒事，到底是為什么？"

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