7月上旬，我國(guó)金價(jià)突破1600美元關(guān)口，最高探至1609美元/盎司。分析認(rèn)為，近期金價(jià)上漲，主要是由于歐洲債務(wù)問(wèn)題逐步趨緩，穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒。同時(shí)，6月底以來(lái)，空頭回補(bǔ)增多，投機(jī)需求促進(jìn)了黃金短期反彈。總體來(lái)說(shuō)，前三季度，金價(jià)走勢(shì)大幅震蕩，四季度有望突破1800美元大關(guān)。

　　市場(chǎng)供不應(yīng)求
　　由于開(kāi)采手段不夠，以及缺乏足夠的人員配備，黃金產(chǎn)量總跟不上市場(chǎng)需求。據(jù)調(diào)查，全球每年生產(chǎn)黃金2400~2500噸，但每年的總需求是3900~4000噸，市場(chǎng)始終處于供不應(yīng)求的局面。
　　雖然每年全球黃金產(chǎn)量有限，但以我國(guó)和印度為主的消費(fèi)卻不斷增加。《2011~2012年度黃金市場(chǎng)研究報(bào)告》指出，2012年我國(guó)和印度仍將是全球最大的黃金消費(fèi)群體，并且我國(guó)可能首次超越印度。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年我國(guó)的黃金需求或增長(zhǎng)13%至870噸。
　　但據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)360.957噸，比上年增加20.081噸。今年5月份，我國(guó)生產(chǎn)黃金31.2噸。1~5月累計(jì)完成140.7噸。同比增加8.7噸，增長(zhǎng)6.59%。實(shí)際上，我國(guó)黃金市場(chǎng)同樣供不應(yīng)求，未來(lái)我國(guó)實(shí)物黃金的巨大需求缺口須依賴國(guó)際市場(chǎng)。
　　同時(shí)，由于亞洲黃金需求的增長(zhǎng)和對(duì)黃金的看好，以及西方一些國(guó)家保護(hù)資產(chǎn)免受不確定因素影響的需要，黃金成為最穩(wěn)定的、最具避險(xiǎn)能力的投資市場(chǎng)，甚至是風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)的“硅谷”。
　　《黃金年鑒2012》顯示，隨著黃金礦產(chǎn)的進(jìn)一步增加以及黃金回收量的上升，2012年的全球黃金供應(yīng)有望達(dá)到歷史新高。
　　在未來(lái)的幾個(gè)月里，貨幣政策在全球范圍內(nèi)再次寬松的可能性增大，宏觀經(jīng)濟(jì)背景和金融環(huán)境將會(huì)刺激新一輪黃金投資熱潮。據(jù)預(yù)測(cè)，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)呈現(xiàn)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在今年晚些時(shí)候啟動(dòng)新一輪資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。同時(shí)，再次量化寬松政策伴隨著持久的低利率，不僅會(huì)引發(fā)投資者對(duì)長(zhǎng)期通貨膨脹的擔(dān)心，也會(huì)限制美元繼續(xù)升值的空間，將會(huì)對(duì)黃金投資起支撐作用。而且，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然會(huì)是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，從而繼續(xù)鼓勵(lì)投資者購(gòu)買(mǎi)黃金作為避險(xiǎn)工具。

　　金價(jià)持續(xù)波動(dòng)
　　據(jù)分析，受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，市場(chǎng)資金偏緊，歐洲銀行存款創(chuàng)下最高紀(jì)錄，黃金成為被拋售的對(duì)象，在2011年第四季度金價(jià)開(kāi)始回落。目前，黃金正處于持續(xù)下跌過(guò)后的修正階段，7月份甚至可能出現(xiàn)低點(diǎn)。
　　自2012年初以來(lái)，美國(guó)第三次量化寬松政策預(yù)期的變化主導(dǎo)了金銀的金融因素。據(jù)悉，黃金的工業(yè)需求只占其產(chǎn)量的10%，并且當(dāng)前對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂催生對(duì)黃金的保值需求，黃金更多體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的特點(diǎn)。而黃金需求疲軟，從而形成商品屬性更為突出的上半年價(jià)格特征。由于投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的解讀不同，金價(jià)的高波動(dòng)性將有可能持續(xù)。
　　如今，黃金市場(chǎng)逐漸趨穩(wěn)，實(shí)物黃金逐步轉(zhuǎn)旺，預(yù)計(jì)在進(jìn)入第四季度之后，黃金價(jià)格上升勢(shì)頭將會(huì)自動(dòng)出現(xiàn)，但價(jià)格新高將有可能推遲到2013年上半年才會(huì)出現(xiàn)。
　　今年下半年，金銀市場(chǎng)將會(huì)逐步回升。業(yè)內(nèi)人士分析，由于經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)上升，導(dǎo)致貨幣政策重回寬松，全球?qū)⒀永m(xù)目前的去杠桿周期，并且由于經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)，導(dǎo)致需求繼續(xù)疲軟，地域間與資產(chǎn)間風(fēng)險(xiǎn)增加，小周期經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)波動(dòng)的特點(diǎn)將延續(xù)。

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