近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷以及中國(guó)宏觀調(diào)控的不斷增強(qiáng)，放大了金屬期貨市場(chǎng)的利空影響。但我們也應(yīng)該看到，10月份以來(lái)，倫敦金屬交易所（LME）鋅價(jià)跌幅已經(jīng)超過(guò)40%， LME銅價(jià)跌幅也一度達(dá)到20%。從后市來(lái)看，全球通脹壓力越來(lái)越大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然穩(wěn)定，只要中國(guó)銅消費(fèi)維持15%的增長(zhǎng)，全球銅市都將處于緊張狀態(tài)。隨著工業(yè)品出廠價(jià)格的上漲，下游消費(fèi)能力也相應(yīng)提高，制約銅價(jià)的調(diào)整空間，短期內(nèi)LME銅價(jià)或在6300美元至6900美元區(qū)間震蕩。

　　從地區(qū)分布來(lái)看，全球銅的消費(fèi)主要集中在亞洲、歐洲和北美洲地區(qū)。亞洲地區(qū)銅消費(fèi)主要集中在中國(guó)、日本、韓國(guó)和印度。尤其是中國(guó)銅總消費(fèi)量、增量以及消費(fèi)占比三項(xiàng)全部穩(wěn)居第一位，中國(guó)因素越來(lái)越成為全球銅市的主導(dǎo)因素。隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷深入，世博、奧運(yùn)消費(fèi)方興未艾，可以預(yù)期，調(diào)控壓力對(duì)中國(guó)銅需求影響不會(huì)太大。

　　ICSG數(shù)據(jù)顯示，2007年上半年中國(guó)精銅消費(fèi)增加了70.5萬(wàn)噸，主要用于電力電纜、電子電氣、機(jī)械制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)，其中電力行業(yè)是主力，大概占到55%左右；電子電器約占35%，建筑交通運(yùn)輸行業(yè)在10%左右。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2007年1月至10月發(fā)電量26433億千瓦時(shí)，增長(zhǎng)16.2%；空調(diào)7893萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)26.3%；房地產(chǎn)行業(yè)21600億元，增長(zhǎng)23.1%。2007年中國(guó)精銅消費(fèi)增量可能超過(guò)100萬(wàn)噸。目前來(lái)看，中國(guó)工業(yè)品產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)仍然穩(wěn)定，即便2008年銅消費(fèi)增幅下降30%至70萬(wàn)噸，按全球精銅供應(yīng)仍然增長(zhǎng)4%計(jì)算，增量也恰好在70萬(wàn)噸左右，那么僅中國(guó)消費(fèi)就足以保證全球銅市供需平衡。