盡管寶鈦股份（600456.SH）憑借在鈦材料方面的優(yōu)勢而被廣泛關(guān)注，但是公司近期的業(yè)績和股價(jià)表現(xiàn)均不佳。
　　據(jù)了解，寶鈦股份專業(yè)從事鈦加工業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)成為國內(nèi)規(guī)模最大鈦材料加工企業(yè)，產(chǎn)量占全國總量的40%左右。
　　截至8月17日，寶鈦股份報(bào)收16.20元，股價(jià)上漲了0.87%，而相對于本周一16.95元的開盤價(jià)，公司股價(jià)在一周之內(nèi)下跌了4.43%。而從公司自5月上旬以來，股價(jià)就出現(xiàn)接連的下跌。
　　8月15日晚間，公司公布了今年中報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.94億元，同比減少19.40%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1104萬元，同比減少62.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤84.4萬元，同比減少89.13%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤31.18萬元，同比減少95.5%。
　　下游需求不旺是影響公司業(yè)績的主要原因。上半年公司產(chǎn)品銷售量下降較為明顯。2012年上半年公司實(shí)現(xiàn)鈦產(chǎn)品銷售量6839 噸，其中鈦材5841噸，去年同期這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為10564.56噸和8325.05噸，同比下降幅度分別為35%和30%。
　　事實(shí)上，鈦行業(yè)周期與大多數(shù)有色金屬不一樣，因?yàn)闆Q定鈦需求的關(guān)鍵是歐美航空制造業(yè)，而非中國需求，所以過去三年，在很多有色金屬價(jià)格創(chuàng)歷史新高的背景下，鈦材料價(jià)格卻維持低位。
　　今年以來，全球經(jīng)濟(jì)形勢不確定性增加、增長乏力，導(dǎo)致鈦材市場整體需求萎縮，表現(xiàn)為世界航空業(yè)受整體經(jīng)濟(jì)形勢影響，許多飛機(jī)訂單有推遲或撤消的趨勢，對航用鈦材造成了較大影響。
　　而從國內(nèi)市場來看，由于經(jīng)濟(jì)增速回落，工業(yè)產(chǎn)品銷售不旺，新建項(xiàng)目停建、緩建，也在較大程度上影響了鈦加工材市場需求。
　　宏源證券分析師閔丹認(rèn)為，繼前幾年海綿鈦投資迅猛、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩后，近幾年鈦加工投資加速，行業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，市場競爭日益激烈，使得公司多種鈦產(chǎn)品價(jià)格低位徘徊，盈利空間縮小，主營業(yè)務(wù)收入和利潤同時(shí)減少。
　　而中投證券分析師楊國萍則認(rèn)為，公司目前正處于下游傳統(tǒng)市場需求萎縮、公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能明顯釋放之前的高端化轉(zhuǎn)型陣痛期，未來隨公司高端產(chǎn)品項(xiàng)目——鈦帶和萬噸自由鍛壓機(jī)項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)與產(chǎn)能的逐步釋放，公司產(chǎn)能與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化、盈利能力也有望逐步提升。
　　半年報(bào)顯示，公司鈦帶生產(chǎn)線項(xiàng)目目前已經(jīng)全面進(jìn)入試生產(chǎn)；萬噸自由鍛壓機(jī)項(xiàng)目設(shè)備基礎(chǔ)、廠房以及公輔設(shè)施已經(jīng)完成，主機(jī)設(shè)備已經(jīng)完成安裝并開始調(diào)試，分析人士預(yù)計(jì)該項(xiàng)目年底前后能進(jìn)入試生產(chǎn)。
　　閔丹預(yù)計(jì)，新增產(chǎn)能的釋放在突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸的同時(shí)，促進(jìn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端鈦材轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步提高升公司的核心競爭力，加強(qiáng)其在行業(yè)中的競爭力。預(yù)計(jì)2012年可能成為公司業(yè)績的拐點(diǎn)。
　　近日，公司發(fā)布公告稱，公司控股股東寶鈦集團(tuán)于7月12日在二級市場增持了109.62萬股，占公司總股本的0.25%，增持完成后，寶鈦集團(tuán)持有公司股份總額2.29億股，占公司總股本的53.18%。
　　楊國萍表示，公司目前處于下游市場發(fā)生較大變化，而公司產(chǎn)能結(jié)構(gòu)仍在調(diào)整之中，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)目前尚未適應(yīng)下游市場變化，隨著公司前期募投項(xiàng)目今明兩年的投產(chǎn)以及產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)公司產(chǎn)品出現(xiàn)顯著的高端化，整體盈利能力會得到顯著的提升。寶鈦集團(tuán)近期增持寶鈦股份，也顯示了集團(tuán)對公司的支持和長期發(fā)展趨好具有的信心。
　　“目前公司的估值不低，還處于空頭行情的反彈階段，要注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”上海市某分析人士表示。

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