六個(gè)漲停，春暉股份最近公告的稀土回收項(xiàng)目令資本市場(chǎng)矚目。但背后，竟然是一個(gè)“外行忽悠外外行”的“畫餅”。
　　十倍于行業(yè)正常水平的利潤率、接近理論值三倍的高價(jià)氧化鏑回收率、“全國先進(jìn)、綠色循環(huán)”的技術(shù)……春暉股份一手描繪的一連串美妙前景，在行內(nèi)人眼里，卻是一個(gè)漏洞百出、極不專業(yè)的笑話，“都像用來騙外行的”。

　　笑話接連冒泡
　　笑話一，凈利率是行業(yè)十倍。
　　春暉股份8月10日公告，公司將投資4000萬元，參與云南迪晟增資擴(kuò)股，支持其建設(shè)“年產(chǎn)2000噸廢舊稀土材料綜合回收利用生產(chǎn)線項(xiàng)目”。
　　其可行性研究報(bào)告稱，項(xiàng)目回收稀土資源后，能夠產(chǎn)出眾多品種的稀土氧化物。而且獲利豐厚，兩年半就能回收超過9680萬的總投資額，實(shí)現(xiàn)43%的超高年凈利率。
　　但事實(shí)卻是，可行性研究報(bào)告虛高估算產(chǎn)品價(jià)格，虛高估算銷售收入。目前，稀土市場(chǎng)持續(xù)低迷，稀土現(xiàn)貨價(jià)同比下跌已經(jīng)超過六成，現(xiàn)有的稀土回收企業(yè)已經(jīng)普遍進(jìn)入微利甚至虧本的境地。可行性研究報(bào)告估算的云南迪晟43%凈利率，是行業(yè)正常水平的十倍。
　　笑話二，“全國先進(jìn)水平”的萃取技術(shù)。春暉股份通過大量專業(yè)術(shù)語營造了云南迪晟的萃取分離技術(shù)處于“全國先進(jìn)水平”的假象。
　　稀土專家指出，所謂“全國先進(jìn)水平”技術(shù)實(shí)為國內(nèi)最普通常見的工藝，不僅幾乎每家稀土分離廠都能介入，且已經(jīng)面臨產(chǎn)能過剩的尷尬。
　　還有，春暉號(hào)稱每年能回收得到40噸的高價(jià)重稀土鏑，亦接近理論最大回收率的三倍。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也是嗤之以鼻。春暉吹高鏑回收率，因?yàn)殓C的銷售收入占云南迪晟總收入的50%，對(duì)拉高其利潤水平有至關(guān)重要的作用。

　　資本運(yùn)作屢屢失敗
　　春暉股份不是第一次劍走偏鋒。這個(gè)資本市場(chǎng)的“壞孩子”近年來總有各種增發(fā)、重組方案出爐，但全部流產(chǎn)。不僅資本運(yùn)作屢屢失敗，春暉股份業(yè)績(jī)也一直大起大落，去年又現(xiàn)巨虧。
　　在大股東廣州鴻匯前腳將所持股份全數(shù)抵押之時(shí)，春暉股份后腳即“緊跟潮流”，拋出虛幻的稀土項(xiàng)目，其中的勾連，不得不讓人關(guān)注。
　　蹊蹺的事還有，春暉股份多次在發(fā)布重大公告前異動(dòng)，先知先覺的華林證券鶴山東升路營業(yè)部總能在龍虎榜上出沒。個(gè)中有沒有內(nèi)幕交易，尚需監(jiān)管部門介入。