中國鋁業(yè)上調(diào)氧化鋁出廠價引發(fā)國內(nèi)非中鋁系企業(yè)的競相提價

　　中國鋁業(yè)（601600）自11月27日起上調(diào)氧化鋁出廠價的消息讓業(yè)界略感意外，從近幾日的市場情況來看，中國鋁業(yè)此舉引發(fā)了國內(nèi)非中鋁系企業(yè)的競相提價，如魏橋鋁電等紛紛跟上中國鋁業(yè)，將價格調(diào)整至3800元/噸。

　　中國鋁業(yè)對氧化鋁的提價是否意味著氧化鋁價格將在2008年繼續(xù)上升？電解鋁行業(yè)是否會重新經(jīng)歷2005至2006年受高價氧化鋁擠壓利潤的歷史？記者在近日的采訪中了解到，大部分券商研究人士認為此次氧化鋁調(diào)價對電解鋁企業(yè)的影響不大，國內(nèi)電解鋁行業(yè)仍值得看好。

　　調(diào)價幅度有限

　　此次中國鋁業(yè)上調(diào)氧化鋁出廠價格盡管讓業(yè)界有些意外，但由于此前非中鋁系企業(yè)的價格已緊跟市場有所調(diào)整，因此中國鋁業(yè)宣布的上調(diào)幅度尚無法構(gòu)成對電解鋁行業(yè)的重大沖擊。

　　據(jù)悉，中國鋁業(yè)此次將氧化鋁出廠價從3500元/噸上調(diào)至3800元/噸，上調(diào)幅度為8.5％。但在中國鋁業(yè)宣布調(diào)價前，市場上的氧化鋁現(xiàn)貨價格并非3500元/噸，而是維持在3600元/噸至3700元/噸之間。非中鋁系的大部分氧化鋁生產(chǎn)商在中國鋁業(yè)此番調(diào)價前已經(jīng)進行過價格的微小調(diào)整，將現(xiàn)貨價格從前幾個月的3400元/噸-3500元/噸的價格區(qū)間提高到了3600元/噸-3700元/噸的價格區(qū)間。

　　有分析人士指出，中國鋁業(yè)對氧化鋁的歷次調(diào)價都是基于市場狀況的變化，雖然有時候略有滯后，但其價格調(diào)整的方向及幅度都是緊跟市場的。此次調(diào)價也不例外，在現(xiàn)貨市場價格有所變化的情況下，中國鋁業(yè)進行了價格的調(diào)整，雖然很突然，但也不是沒有市場基礎(chǔ)。另外，此前氧化鋁現(xiàn)貨市場價格上漲已令電解鋁生產(chǎn)商有了一定心理準備，因此中鋁調(diào)價帶來的沖擊并不大。

　　電解鋁行業(yè)仍可樂觀

　　中國鋁業(yè)此次調(diào)價使得中鋁系及非中鋁系生產(chǎn)商的氧化鋁價格再次達到相同水平，不過中國鋁業(yè)2007年的業(yè)績或許并不會因為此次調(diào)價而出現(xiàn)較大變化。

　　記者在采訪中了解到，多數(shù)券商研究所仍維持此前對中國鋁業(yè)2007年業(yè)績的預(yù)期，并未因氧化鋁提價而調(diào)高對該公司的業(yè)績預(yù)期。這是因為中國鋁業(yè)大部分氧化鋁銷售通過長單進行，且2007年已經(jīng)只剩下最后一個月，調(diào)價對中國鋁業(yè)未來長期銷售是有益的，但對2007年業(yè)績提升影響不明顯。

　　另一方面，電解鋁企業(yè)受此次調(diào)價的影響也不會太大。西南證券研究員蘭可在其研究中指出，從對電解鋁企業(yè)的跟蹤情況來看，調(diào)價對電解鋁的影響不大。今年以來國內(nèi)鋁土礦進口量大幅攀升，說明國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能已經(jīng)大量的釋放。而國內(nèi)對鋁的需求仍舊非常強勁，鋁加工行業(yè)的產(chǎn)能可能達到450萬噸，更多的原鋁需要就地消化，未來鋁價仍舊樂觀。

　　興業(yè)證券孫朝暉亦在研究中指出，中國鋁業(yè)提高氧化鋁價格將使鋁價得到支撐。自今年10月份以來的鋁價持續(xù)回落，原因在于出口關(guān)稅調(diào)整、國外市場需求下降等，短期內(nèi)電解鋁行業(yè)面臨壓力較大，但隨著成本上升導致高成本產(chǎn)能的關(guān)閉，新增產(chǎn)能的放緩，以及鋁消費的增加，電解鋁行業(yè)長期仍然看好。

　　上市公司中，氧化鋁長單比例較高的企業(yè)受此次調(diào)價的影響相當輕微。如焦作萬方（000612）的氧化鋁全部來自于中鋁長單，金馬集團（000602）的氧化鋁來源于魯能晉北鋁業(yè)的長單，所受影響較小。但云鋁股份（000807）、中孚實業(yè)（600595）等公司的氧化鋁大部分全部來自進口，且長單比例不大，受此次調(diào)價的影響則相對大些。