屢試不爽！涉稀概念一直以來(lái)給市場(chǎng)留下了"沾稀則貴"的深刻印象，尤其是那些主營(yíng)更替的"新人"，更會(huì)遭到資金的追捧。
　　但是，當(dāng)正宗的稀土股2012年中報(bào)一個(gè)個(gè)露臉之后，我們陡然發(fā)現(xiàn)，被稱為行業(yè)標(biāo)桿的"北包鋼，南廣晟"，中期數(shù)據(jù)暗淡失色，其中包鋼稀土中期業(yè)績(jī)同比下滑20.59%，高增長(zhǎng)不再；廣晟有色更為夸張，半年時(shí)間扣非后僅賺了39萬(wàn)元。
　　或許，是時(shí)候重新審視一下這個(gè)行業(yè)了。不過(guò)，值得一提的是，雖然正宗稀土股有點(diǎn)灰頭土臉，但仍有不少"新人"趨之若鶩，并樂(lè)此不疲。當(dāng)然，這當(dāng)中成色高低不一，背后的故事也是各有精彩。這，自然也就成了投資者周末茶余飯后的談資。如果您感興趣，不妨再往下看看。

　　黯然失色的2位"大佬"
　　由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀，市場(chǎng)需求在萎縮，稀土上市公司業(yè)績(jī)也受到了影響。被稱為行業(yè)標(biāo)桿的"北包鋼，南廣晟"，這兩個(gè)"老大"的中期數(shù)據(jù)讓人眼鏡大跌：包鋼稀土（600111，收盤價(jià)37.53元）中期業(yè)績(jī)同比下滑20.59%；廣晟有色（600259，收盤價(jià)58.13元）凈利潤(rùn)同比下滑92.99%。

　　中報(bào)數(shù)據(jù)并不理想
　　就稀土永磁板塊來(lái)看，今年中報(bào)業(yè)績(jī)都并不理想。24日剛剛公布半年報(bào)的廣晟有色，業(yè)績(jī)令人咋舌。作為廣東稀土產(chǎn)業(yè)的整合核心，廣東稀土集團(tuán)旗下的廣晟有色在上半年?duì)I業(yè)收入為11.2億元，但凈利潤(rùn)僅為941萬(wàn)元，較去年同期下滑了92.99%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)僅為39萬(wàn)元，較去年同期下滑了99.7%。
　　包鋼稀土中報(bào)則顯示，上半年?duì)I收63億元，凈利潤(rùn)為18.4億元，與去年同期相比，財(cái)務(wù)指標(biāo)都有所下滑，2011年上半年包鋼稀土營(yíng)收60億元，凈利潤(rùn)為30億元。按照白云鄂博礦稀土配分計(jì)算，公司稀土產(chǎn)品2012年上半年均價(jià)同比下跌12%，而稀土價(jià)格下跌是導(dǎo)致公司上半年產(chǎn)品毛利率同比下降23個(gè)百分點(diǎn)的主要原因。
　　此外，多家涉稀土上市公司今年中期業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了下滑。中色股份（000758，收盤價(jià)20.7元）半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入為53億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)為6958萬(wàn)元，去年同期營(yíng)業(yè)收入為44億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)為1.3億元。廈門鎢業(yè)（600549，收盤價(jià)43.31元）半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入為45億元，凈利潤(rùn)為5.18億元；去年同期營(yíng)業(yè)收入為41.55億元，凈利潤(rùn)為5.89億元。科力遠(yuǎn)（600478，收盤價(jià)29.00元）營(yíng)業(yè)收入為9.16億元，凈利潤(rùn)為-2231.66萬(wàn)元；2011年中報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入為10.1億元，凈利潤(rùn)為1476萬(wàn)元。
　　宏源證券分析師閔丹分析指出，"目前稀土價(jià)格仍低于上半年平均水平，下半年盈利情況恐難好轉(zhuǎn)。由于前期上漲不理性以及目前需求不旺局面難以改變，稀土價(jià)格的持續(xù)下跌目前仍在繼續(xù)，8月中旬稀土鑭和鈰氧化物已經(jīng)降至6.85萬(wàn)/噸，鐠和釹的氧化物已降至41~42萬(wàn)/噸左右，較2011年均價(jià)大幅回落，且低于今年上半年的平均價(jià)格。因此，我們判斷下半年各種稀土氧化物均價(jià)難超上半年平均水平，下半年盈利情況恐難好轉(zhuǎn)。"

　　產(chǎn)量過(guò)剩拖累價(jià)格
　　2011年7月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了深度下跌，輕稀土產(chǎn)品的價(jià)格平均跌幅達(dá)到60%，中重稀土產(chǎn)品價(jià)格平均下跌了70%以上。"今年稀土行業(yè)產(chǎn)能肯定是過(guò)剩的，去年市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)太大，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)導(dǎo)致了市場(chǎng)供需變化。目前，市場(chǎng)需求萎靡，市場(chǎng)產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩。"百川資訊分析師杜帥兵分析指出。
　　雖然工信部出臺(tái)《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》，一定程度上令稀土產(chǎn)品價(jià)格止跌企穩(wěn)，但價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈的可能性不是很大。一方面中國(guó)供應(yīng)了全球90%以上的稀土資源產(chǎn)品，但由于2011年中國(guó)稀土產(chǎn)品價(jià)格漲幅過(guò)大，導(dǎo)致很多已經(jīng)停產(chǎn)數(shù)十年的海外稀土礦重啟，近期美國(guó)最大的稀土礦采選企業(yè)MCP就宣布將大幅擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，將全球稀土資源產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率從當(dāng)前的5%左右提升至30%。
　　另一方面，稀土走私問(wèn)題難以解決。根據(jù)新華社近日?qǐng)?bào)道，2011年中國(guó)稀土走私量為正常出口的120%，讓稀土產(chǎn)品價(jià)格難以上漲，而且2011年中國(guó)稀土產(chǎn)品出口配額僅使用了49%，這是實(shí)行稀土出口配額政策以來(lái)首次出現(xiàn)的配額過(guò)剩現(xiàn)象。2012年稀土出口配額和2011年相當(dāng)，但上半年稀土產(chǎn)品出口量卻同比大幅下降了43%，這種狀況如果持續(xù)下去，2012年稀土產(chǎn)品出口配額的使用率將不足30%。
　　齊魯證券研報(bào)顯示，根據(jù)全球稀土消費(fèi)量預(yù)測(cè)和海外礦山的投產(chǎn)進(jìn)度，2015年中國(guó)的稀土供給量占比或?qū)⑾陆抵?3%。未來(lái)數(shù)年，中國(guó)稀土冶煉分離產(chǎn)品極有可能被擠出海外市場(chǎng)。如果2015年中國(guó)稀土供給全球占比下降至63%，即9.2萬(wàn)噸REO/年，較2010年的12萬(wàn)噸REO/年下降23%。這意味著中國(guó)可能失去80%以上的海外市場(chǎng)份額，稀土冶煉產(chǎn)品銷售將主要依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。因此，行業(yè)必須進(jìn)行大調(diào)整。

　　政策紅利頻繁出臺(tái)
　　稀土行業(yè)"政策紅利"的頻繁出臺(tái)。2003年以來(lái)，中國(guó)在包括開(kāi)采配額控制、出口配額控制、提高環(huán)保門檻、鼓勵(lì)整合以及深加工、進(jìn)行企業(yè)/國(guó)家收儲(chǔ)等方面的執(zhí)行力度逐步加大。特別是進(jìn)入2010年以來(lái)，包括國(guó)務(wù)院辦公廳、國(guó)土資源部、工信部、商務(wù)部等召開(kāi)了多次稀土整合會(huì)議，政策頻頻出臺(tái)。隨著國(guó)家政策紅利的推進(jìn)，2005年以來(lái)稀土系列產(chǎn)品普遍上漲了4~23倍，尤其以2011年上半年為甚，而稀土相關(guān)個(gè)股，則在2010年、2011年上半年、今年上半年走出了牛市行情。
　　據(jù)悉，工信部《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》的發(fā)布，標(biāo)志著稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游的稀土礦采選和冶煉分離業(yè)的整合進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。根據(jù)遠(yuǎn)期規(guī)劃，國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)最終的整合目標(biāo)是形成2~3家大型企業(yè)集團(tuán)；稀土上游的整合是做強(qiáng)整個(gè)稀土產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一步。
　　齊魯證券分析師篤慧認(rèn)為，根據(jù)新的《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》，目前國(guó)內(nèi)約有30%的稀土礦采選和50%的稀土冶煉分離企業(yè)達(dá)不到產(chǎn)能規(guī)模的最低標(biāo)準(zhǔn)，這部分企業(yè)將最先面臨被淘汰或者被兼并的命運(yùn)。按照新的準(zhǔn)入條件，整合的第一步目標(biāo)將是稀土礦采選企業(yè)縮減至15家左右，獨(dú)立的冶煉分離企業(yè)50家左右。"稀土行業(yè)準(zhǔn)入政策出臺(tái)將加速落后產(chǎn)能淘汰與行業(yè)兼并重組，對(duì)稀土類上市公司（稀土行業(yè)中的大型、規(guī)范企業(yè)）構(gòu)成利好。"廣發(fā)證券分析師巨國(guó)賢分析指出。
　　國(guó)泰君安分析師桑永亮指出，稀土整合序幕已經(jīng)拉開(kāi)，廣東、湖南的整合已經(jīng)對(duì)科力遠(yuǎn)、辰州礦業(yè)等上市公司股價(jià)構(gòu)成支撐，將來(lái)北方、福建整合也會(huì)利好包鋼稀土、廈門鎢業(yè)等公司股價(jià)。近期伴隨股市系統(tǒng)性下行、宏觀經(jīng)濟(jì)及稀土現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷，A股稀土板塊有所回調(diào)，但我們認(rèn)為不排除后續(xù)伴隨整合進(jìn)行，相關(guān)稀土股出現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)的可能。
　　齊魯證券分析師篤慧指出，隨著工信部《稀土行業(yè)準(zhǔn)入條件》的正式發(fā)布，中國(guó)稀土行業(yè)將迎來(lái)新一輪的兼并重組高潮。目前在稀土行業(yè)整合中占得先機(jī)的企業(yè)，既包含五礦、中鋁等央企，也包括包鋼、江銅等地方國(guó)有企業(yè)。從目前的情況看，我們最看好包鋼對(duì)北方輕稀土領(lǐng)域的整合和五礦對(duì)南方中重稀土領(lǐng)域的整合；而A股上市公司中的廈門鎢業(yè)、包鋼稀土、廣晟有色作為區(qū)域性的稀土產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)，或?qū)⒊掷m(xù)受益于稀土行業(yè)的整合。

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