近期，*ST鋅業(yè)正面臨多重窘境。據(jù)悉，其逾期貸款（含承兌匯票）總額超過公司凈資產(chǎn)的3.5倍，而由于貸款逾期，已引發(fā)的訴訟導(dǎo)致公司四塊土地被查封，且數(shù)萬噸鋅精礦、鉛鋅精礦、混合鉛鋅精礦中間物料亦被查封。
　　令*ST鋅業(yè)雪上加霜的是，在不愿透露姓名的資深分析師看來，鉛鋅行業(yè)仍處在下行周期。
　　該人士還向記者透露，這意味著公司想要靠主業(yè)還上所欠債務(wù)，短期沒戲；此外，公司股價不斷走低，近兩個月以來一直徘徊在3元以下，以總股本計算，年內(nèi)市值蒸發(fā)超過18億元。

　　破產(chǎn)危機(jī)難解
　　今年8月3日開始，*ST鋅業(yè)陸續(xù)發(fā)布了貸款逾期的公告，而截至目前，這些公告所示公司在銀行逾期貸款（含承兌匯票）總計超過4.2億元，占公司最近會計年審計凈資產(chǎn)的347.71%。
　　而由于借款逾期，已引發(fā)訴訟致公司四塊土地被查封，并查封公司存放于廠區(qū)的50%含量的鋅精礦3萬噸、存放地河北省秦皇島港區(qū)內(nèi)50%含量的混合鉛鋅精礦2.2萬噸、存放于廠區(qū)內(nèi)54.64%含量的混合鉛鋅精礦中間物料2.1萬噸。
　　據(jù)悉，*ST鋅業(yè)原名鋅業(yè)股份，于1997年登陸資本市場。同花順ifind統(tǒng)計顯示，上市以來，公司有四個會計年度出現(xiàn)虧損，2007年和2008年，公司分別報虧2.9億元和9.8億元，2009年，以6322萬元的凈利扭虧；2010年和2011年，公司再次分別報虧5.8億元和10.9億元。
　　而至2012年上半年，虧損的狀況并沒有得到改善：營收下降且虧損面同比擴(kuò)大，公司期內(nèi)凈利潤約為3億元。公司的主要營收及利潤保障皆要靠精鋅及熱鍍鋅，然而，這兩項業(yè)務(wù)在去年的毛利率卻分別為-6.79%和-4.77%，這意味著，公司正處在越產(chǎn)越虧的尷尬境地。然而，行業(yè)的下行周期卻還未看到結(jié)果的苗頭。
　　中投顧問高級研究員薛勝文對記者介紹，鋅冶煉及加工行業(yè)目前處于下行周期，行業(yè)問題叢生。產(chǎn)能過剩、行業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、企業(yè)盈利能力低下等問題突出，各企業(yè)陷入生存困境無法自拔，萎靡的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢加重了鋅冶煉行業(yè)的困難，多數(shù)企業(yè)面臨破產(chǎn)危機(jī)。

　　靠主業(yè)還債困難
　　由于基本面不斷惡化，于2012年中期，公司每股凈資產(chǎn)已跌破零元，為-0.16元/股。
　　對此，薛勝文認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，鋅產(chǎn)品需求量劇降，鋅冶煉及加工企業(yè)盈利狀況令人堪憂，營收能力大幅下滑，“*ST鋅業(yè)通過主營業(yè)務(wù)還貸的可能性較小，其若想暫緩債務(wù)困境還需尋求其他途徑”。
　　事實上，*ST鋅業(yè)的股價表現(xiàn)已從一定程度上反映了投資者對公司的態(tài)度。2011年，*ST鋅業(yè)股價收于4.04元，今年初，有重組等預(yù)期之下，至3月一跌漲至6.5元，而隨后即開始一路下跌，至6日收盤，股價收于2.36元。
　　按公司總股本11.1億股計算，公司年內(nèi)市值已然蒸發(fā)了18.6億元。
　　從兩市來看，除了*ST鋅業(yè)，尚有公司也面臨著債臺高筑、主業(yè)不振的困境，“這類公司屬典型的‘雞肋’企業(yè)，公司盈利能力不甚理想，主營業(yè)務(wù)競爭力不足，債務(wù)問題突出，短期內(nèi)難以通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、調(diào)整經(jīng)營模式獲得轉(zhuǎn)機(jī)。其可能會通過銀行循環(huán)信貸、地方政府扶持、出售公司股份等舉措暫緩危機(jī)”。薛勝文向記者如是表示。