精深加工鋁型材企業(yè)。公司主要生產(chǎn)建筑鋁型材、工業(yè)鋁型材和深加工鋁型材等，現(xiàn)有總產(chǎn)能6 萬(wàn)噸，下游行業(yè)涉及建筑、汽車業(yè)、電子電器、耐用消費(fèi)品和軌道交通等諸多領(lǐng)域，其中建筑型材占比約30%，工業(yè)型材占比約70%。下半年隨著IPO 募投項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增至8 萬(wàn)噸。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提升公司盈利能力。鋁加工業(yè)建筑型材毛利率通常低于工業(yè)型材更低于深加工材，因此公司以建筑鋁型材為基礎(chǔ)，在鞏固建筑型材基礎(chǔ)上，產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)向有廣闊需求前景、高附加值的深加工產(chǎn)品，應(yīng)用于筆記本電腦外殼、太陽(yáng)能支架、散熱器片、電機(jī)殼、電子元器件和大型玻璃幕墻等領(lǐng)域。近年來(lái)公司建筑型材的利潤(rùn)占比已從2008 年的39.85%降至去年的27.83%；而盈利能力最強(qiáng)的深加工材占比則由6.03% 快速增至20.59%，這完全得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。未來(lái)隨著8000 噸IPO 深加工項(xiàng)目以及100 萬(wàn)片筆記本電腦外殼產(chǎn)能的投產(chǎn)，公司深加工產(chǎn)品產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，盈利能力大幅提升。
　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，后續(xù)發(fā)展力量十足。公司掌握先進(jìn)的鋁液凈化技術(shù)和合金配比技術(shù)，對(duì)凈化，除氣，除雜，細(xì)化，變質(zhì)，微合金化等具有良好的強(qiáng)化效果，大大增強(qiáng)鋁合金的綜合機(jī)械性能和焊接性能，能夠滿足對(duì)鋁型材品質(zhì)日益提高的要求。公司注重與學(xué)校等科研機(jī)構(gòu)合作，技術(shù)的引進(jìn)、消化吸收和自主創(chuàng)新。通過(guò)培養(yǎng)專業(yè)技術(shù)人才，逐年加大研發(fā)投入，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，后續(xù)發(fā)展力量十足。
　　2012 年EPS 1.08 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。在不考慮公司擬增發(fā)項(xiàng)目的情況下，預(yù)計(jì)公司2012 年-2014 年每股收益分別為1.08 元、1.45 元和1.65 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為17 倍、13 倍和11 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。