近期，黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）成為國內(nèi)基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展熱點方向，國內(nèi)證券交易所、黃金交易所和基金公司等機構(gòu)也多次開會探討，黃金ETF在國內(nèi)上市漸行漸近。不過要讓黃金ETF成為國內(nèi)投資黃金的主流渠道還有很多路要走，需要解決好跨行業(yè)監(jiān)管、登記結(jié)算體系、交易時間差異巨大等難題。
　　據(jù)悉，目前國內(nèi)黃金ETF準備較為充分的是實物黃金模式，也就是以上海黃金交易所交易的實物黃金作為黃金ETF的基礎(chǔ)，大額資金投資者可以申贖黃金ETF，也可以進行黃金ETF二級市場交易，普通投資者只可以進行黃金ETF二級市場交易。
　　發(fā)展黃金ETF的第一個難關(guān)在于上海黃金交易所由央行監(jiān)管，而交易所上市基金由證監(jiān)會監(jiān)管，不同部門的共同監(jiān)管給黃金ETF帶來一定的困難。
　　其次是登記結(jié)算體系的問題。作為交易所上市基金產(chǎn)品，黃金ETF登記在中登公司；而上海黃金交易所指定的一些清算銀行，實行集中、直接、凈額的資金清算原則。兩者的登記結(jié)算體系存在對接問題，以目前的結(jié)算體系來看，國內(nèi)黃金ETF很難像國內(nèi)單市場股票ETF那樣，實現(xiàn)變相T+0交易，當日提交的黃金ETF申購無法立即實現(xiàn)二級市場賣出，反之當日買入的黃金ETF也無法立即贖回并獲得資金，這樣不僅不利于黃金ETF的交易活躍，而且讓做黃金ETF申贖套利的投資者面臨很大的市場風險，因為全球黃金的主交易時間在國內(nèi)的深夜時段。
　　第三個難關(guān)是交易時間問題。上海黃金交易所交易時間是每周一到周五的上午九點到十一點半，下午一點半到三點半，晚上九點到次日凌晨兩點半。和目前A股基金的交易時段相比，上午和下午的交易時間重合度很高，但黃金交易所的夜盤，黃金ETF無法同時進行交易。
　　從國際黃金價格的歷史交易情況，絕大多數(shù)的價格波動都集中在國內(nèi)的夜盤，也就是美國紐約黃金市場的主交易時間里，因此目前無論是紙黃金還是黃金交易所的黃金交易，都是以夜盤交易為主，上午和下午交易時間黃金價格波動很小，交易也比較冷清。
　　因此，基金公司要想在國內(nèi)黃金理財市場發(fā)展，就必須認清黃金ETF發(fā)展中的困難，發(fā)揮在交易便捷性、交易成本等方面的優(yōu)勢，揚長避短，推出更適合國內(nèi)投資者的黃金ETF產(chǎn)品。