9月13日電---一年的光景改變甚大.多方已經(jīng)將空方逐出黃金產(chǎn)業(yè),生產(chǎn)商目前多預(yù)期金屬價(jià)格上揚(yáng)及成本降低將帶動(dòng)利潤(rùn)擴(kuò)張.
　　在金價(jià)上周漲破每盎司1,000美元關(guān)卡之後,本周召開(kāi)的年度丹佛黃金論壇人氣旺盛,匯集了850位礦業(yè)公司高管及買方(buy-side)基金經(jīng)理人,創(chuàng)下紀(jì)錄新高.
　　由于分析師多預(yù)期貴金屬價(jià)格將持續(xù)上漲,今年可能再創(chuàng)新高,當(dāng)前所見(jiàn)到的前景遠(yuǎn)比去年丹佛黃金論壇召開(kāi)時(shí)為佳.
　　去年黃金論壇結(jié)束後,整體經(jīng)濟(jì)才剛要陷入大幅萎縮,而金礦業(yè)者多在應(yīng)付更新儲(chǔ)備、控制成本及為了是否讓計(jì)畫付諸實(shí)行而苦苦掙扎.
　　但經(jīng)濟(jì)衰退讓投資人搶進(jìn)黃金避險(xiǎn).金價(jià)過(guò)去12個(gè)月表現(xiàn)符合分析師預(yù)期,均價(jià)約每盎司900美元,波動(dòng)區(qū)間介于700-1,000美元.
　　紐約現(xiàn)貨金價(jià)周五報(bào)每盎司1,005美元,一年來(lái)上漲了15%,但仍低于2008年3月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)1,030.80美元.
　　目前投資于黃金或相關(guān)個(gè)股的人氣是一面倒地偏多.
　　"我們認(rèn)為利潤(rùn)將隨金價(jià)走揚(yáng)."德州圣安東尼奧U.S. Global Investors共同基金經(jīng)理人Brian Hicks表示.
　　"燃料成本仍遠(yuǎn)低于2008年水準(zhǔn),因此應(yīng)有助于獲利,而部份礦業(yè)面臨的勞工及資金成本等問(wèn)題亦有所舒緩."他說(shuō)."這亦將有助于獲利."
　　原油為生產(chǎn)黃金的主要成本,在油價(jià)自去年夏季的每桶近150美元下跌至當(dāng)前的約70美元之後,礦業(yè)可以縮減運(yùn)營(yíng)成本.
　　多倫多Salman Partners的Haytham Hodaly亦為典型的多頭人士:"從季節(jié)性的角度來(lái)看,金價(jià)幾乎總是在第四季大漲...平均漲幅在5-10%."
　　"股市表現(xiàn)通常落後貴金屬市場(chǎng)約一個(gè)月,因此我認(rèn)為目前是人們?cè)龀止善钡慕^佳時(shí)機(jī),我堅(jiān)信我們會(huì)突破每盎司1,000美元,且將在近期上攻1,100美元."Hodaly表示.
　　**解除避險(xiǎn)再度成為焦點(diǎn)**
　　上周全球最大采金業(yè)者加拿大Barrick Gold(ABX.N: 行情)(ABX.N: 行情)宣布將發(fā)行30億美元股票來(lái)削減其固定價(jià)格金價(jià)避險(xiǎn)及部份浮動(dòng)避險(xiǎn),令金價(jià)獲得提振.
　　避險(xiǎn)讓生產(chǎn)商能夠鎖定未來(lái)產(chǎn)出的價(jià)格保證,但若現(xiàn)貨價(jià)上漲超過(guò)避險(xiǎn)價(jià)格,則可能令生產(chǎn)商受害.
　　金價(jià)自2001年以來(lái)進(jìn)入多頭循環(huán),這也促使許多采礦業(yè)者在過(guò)去數(shù)年買進(jìn)沒(méi)有獲利的避險(xiǎn)部位.Barrick和第三大采金業(yè)者AngloGold Ashanti(ANGJ.J: 行情)是少入仍持有龐大避險(xiǎn)部位的業(yè)者.
　　紐約GAMCO黃金基金經(jīng)理人Caesar Bryan表示,整體黃金類股仍未回升到雷曼兄弟去年9月倒閉以前的水準(zhǔn).他說(shuō),"若金價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異,黃金相關(guān)個(gè)股的表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)更為突出."
　　Bryan指出,黃金相關(guān)個(gè)股頗具吸引力,因其股價(jià)相對(duì)于現(xiàn)金流量的倍數(shù)仍偏低,而備受矚目的費(fèi)城金銀指數(shù)應(yīng)會(huì)上攻至200;該指數(shù)目前位于170.
　　但黃金類股持續(xù)受到黃金上市交易基金(ETF)的挑戰(zhàn),全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust目前持有1,077.6噸黃金,相當(dāng)于全球礦業(yè)的半數(shù)年度產(chǎn)出.
　　經(jīng)營(yíng)130檔ETF產(chǎn)品的ETF Securities美國(guó)部門銷售及營(yíng)銷主管William Rhind表示,黃金相關(guān)個(gè)股的表現(xiàn)與股市連動(dòng)關(guān)系頗高.
　　"以黃金而言,沒(méi)有什麼管理及營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)."Rhind表示."黃金本身不會(huì)破產(chǎn),但采礦業(yè)者有可能破產(chǎn)."
　　丹佛黃金論壇將在周三結(jié)束,出席者包括Barrick及Newmont Mining兩大生產(chǎn)生,南非礦業(yè)巨擘AngloGold Ashanti及Gold Fields Ltd (GFI.N: 行情)亦準(zhǔn)備出席此論壇.