上交所庫(kù)存一周大增萬(wàn)噸，創(chuàng)下兩年來(lái)最高。而昨日早盤(pán)滬銅跌停，而后打開(kāi)跌停亦大跌4.11%。受美元微弱反彈打壓，現(xiàn)貨消費(fèi)不暢以及庫(kù)存持續(xù)上漲令投資者對(duì)市場(chǎng)供需前景的擔(dān)心升溫。多名分析師表示，因?yàn)槭艿蕉嘀匾蛩刂萍s，滬銅將在短期呈現(xiàn)震蕩格局。
　　庫(kù)存激增非供需異動(dòng)
　　近期國(guó)內(nèi)外的銅庫(kù)存都在不斷增加。上海期貨交易所銅庫(kù)存上周較之前一周大增10288噸，至97396噸，為2007年6月底以來(lái)最高庫(kù)存水平，且增幅遠(yuǎn)多于市場(chǎng)預(yù)估。倫敦銅庫(kù)存上周也回升至31萬(wàn)噸上方，為09年6月2日以來(lái)最高庫(kù)存水平。
　　中國(guó)海關(guān)總署上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口325098噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口2968213噸，同比增加75.8%；8月廢銅進(jìn)口39萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口258萬(wàn)噸，同比減少34.3%。
　　此前對(duì)于倫敦庫(kù)存減少不少人認(rèn)為是中國(guó)進(jìn)口所致，那么目前來(lái)看，中國(guó)進(jìn)口減少也是使得倫銅庫(kù)存增加的原因之一。
　　對(duì)于激增的庫(kù)存，北京中期金屬分析師吳崢崢提醒稱(chēng)，這種趨勢(shì)并非從上周才開(kāi)始。“今年國(guó)內(nèi)進(jìn)口多，然而在流通領(lǐng)域卻沒(méi)有想象中的好。”吳崢崢表示。而上周才在清遠(yuǎn)調(diào)研回來(lái)的新湖期貨研究員戴莉婭也發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)氐牟簧佻F(xiàn)貨商此前已經(jīng)囤積了不少銅。不過(guò)目前的價(jià)位讓他們不敢買(mǎi)賣(mài)，處于觀望之中。
　　對(duì)于上期所庫(kù)存大增的情況，戴莉婭并不認(rèn)為目前需求發(fā)生了什么變化，只不過(guò)是現(xiàn)貨商交貨發(fā)生了庫(kù)存的轉(zhuǎn)移。吳崢崢的判斷基本與此一致，亦認(rèn)為可能變成倉(cāng)單的滬銅來(lái)源于庫(kù)存積壓運(yùn)輸?shù)浇灰姿M(jìn)行套保的。
　　多重因素壓銅價(jià)
　　就在上周深圳三大私募碰面論銅時(shí)候，德信時(shí)代總經(jīng)理徐海鷹和感恩在線總經(jīng)理寧金山保持了相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　而就目前整個(gè)大環(huán)境狀況和分析師判斷來(lái)看，基本觀點(diǎn)一致后市呈現(xiàn)小幅回調(diào)震蕩。
　　8月公布的新增信貸規(guī)模遠(yuǎn)低于上半年，這無(wú)疑給銅價(jià)上行帶來(lái)了資金面壓力。同時(shí)短期美元的反彈開(kāi)始讓銅價(jià)難以承受，短期壓力較大。
　　美國(guó)原油期貨周一在亞洲市場(chǎng)跌破每桶69美元，延續(xù)上日近4%的跌勢(shì)。對(duì)此，兩位分析師都都認(rèn)為對(duì)銅價(jià)影響不大。“上半年原油沒(méi)有拉動(dòng)銅價(jià)，是銅價(jià)在拉漲原油，因?yàn)橹袊?guó)在大幅度進(jìn)口銅。但是如果下半年進(jìn)口停止了，一定要看原油的臉色了。”吳崢判斷短期銅價(jià)承壓呈現(xiàn)震蕩，不過(guò)他亦認(rèn)為這個(gè)下探空間很小，最多在45000-46000元之間，說(shuō)不定今天就會(huì)在昨日的47610元處上行。他同時(shí)提醒，不過(guò)昨日滬銅大跌4.11%并非完全基本面反映，和特保案沖擊打擊整個(gè)盤(pán)面也有較大關(guān)系。
　　戴莉婭從現(xiàn)貨商處了解到的情況是他們整體看多。“市場(chǎng)整體上會(huì)有回調(diào)，但是深度不會(huì)太深，我傾向于在45000-46000之間有強(qiáng)烈支撐，現(xiàn)貨商資金可能會(huì)進(jìn)入抄底。”