9月11日以來，洛陽鉬業(yè) (603993)首次公開發(fā)行A股推介在北京和上海受到投資者追捧。在路演中，機(jī)構(gòu)投資者對于洛陽鉬業(yè)在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢 、資源優(yōu)勢和鉬鎢共生的開采特點(diǎn)均表現(xiàn)出濃厚的興趣。
　　目前，洛陽鉬業(yè)是國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商，也是國內(nèi)第二大鎢精礦生產(chǎn)商，與同類公司相比，公司的礦產(chǎn)資源儲量豐富并獨(dú)特。值得注意的是鉬鎢伴生，利用選鉬尾礦直接回收白鎢，使得白鎢精礦生產(chǎn)成本非常低，毛利率水平領(lǐng)先行業(yè)平均水平。未來，隨著品位和回收率的提高，公司鎢業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)率將大幅提高。
　　有資行業(yè)研究員表示，公司三大礦山中，除了三道莊鉬鎢礦，新疆哈密東戈壁鉬礦及上房溝鉬鐵礦均有再造一個洛陽鉬業(yè)的潛質(zhì)，同時公司在鎢行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢讓洛陽鉬業(yè)與一般鉬業(yè)公司相比，具有不可復(fù)制的盈利模式。
　　公司管理層表示，未來公司將以鉬鎢為主體，以黃金和其它貴金屬為兩翼，借助國內(nèi)和香港兩大資本市場，致力于成為國際領(lǐng)先的特種和稀貴金屬礦業(yè)集團(tuán)。
　　以鉬為本做大鎢產(chǎn)業(yè) 洛陽鉬業(yè)回歸A股市場
　　洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司 (以下簡稱洛陽鉬業(yè) )于9月7日獲取首次公開發(fā)行A股發(fā)行批文，這意味著這家H股上市、市值居世界礦業(yè)前30位、國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商將正式回歸A股市場.
　　資料顯示，洛陽鉬業(yè)及控股子公司擁有的采礦權(quán)共6項(xiàng)，礦區(qū)面積合計約53.17平方公里。其中，三道莊礦是全球儲量最大的鉬礦之一，擁有大量高品位鉬儲量；而該礦伴生的鎢儲量也名列全球第二。就此，公司制定了以鉬為主，同時大力發(fā)展鎢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展策略，力圖將企業(yè)建設(shè)成為世界領(lǐng)先的國際化稀貴金屬礦業(yè)集團(tuán)。

　　鉬行業(yè)發(fā)展空間持續(xù)擴(kuò)大
　　洛陽鉬業(yè)由洛鉬有限整體變更設(shè)立，2006年成立時注冊資本7億元人民幣。主要從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿(mào)易、科研等，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，公司于2007年4月26日起在港交所上市交易，是洛陽市第三家香港上市公司.
　　自成立以來，洛陽鉬業(yè)一直從事鉬的開采、浮選、冶煉、加工和銷售業(yè)務(wù)。
　　鉬是一種銀白色的可塑性金屬，被稱為“能源金屬”，具有高熔點(diǎn)、高強(qiáng)度、高彈性系數(shù)等特點(diǎn)。鉬主要用于鋼鐵行業(yè)，鉬能提高鋼的強(qiáng)度、彈性限度、抗磨性及耐沖擊、耐腐蝕、耐高溫等性能。鉬產(chǎn)品以多種形態(tài)進(jìn)行商品交易，一般分為鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬化工產(chǎn)品(鉬酸銨、鉬酸鈉、鉬酸鋇等)及鉬金屬制品(鉬粉、鉬條、鉬板、鉬棒、鉬絲)。鉬精礦、氧化鉬及鉬鐵是國內(nèi)及國際市場主要交易品種。
　　自2007年突破全球占比的30%，超越美國成為全球最大的鉬生產(chǎn)國以來，我國鉬產(chǎn)量一直維持在30%以上，保持領(lǐng)先地位。自2010年，通過全球經(jīng)濟(jì)刺激計劃的實(shí)施，鋼鐵行業(yè)景氣度出現(xiàn)回升以后，全球鉬消費(fèi)量也出現(xiàn)了一定幅度的增長。而在我國，2005年至2010年，鉬消費(fèi)量從2.3萬噸增長至6.7萬噸，鉬消費(fèi)年復(fù)合增長率平均為24.3%，呈強(qiáng)勁增長態(tài)勢。
　　作為國內(nèi)最大的鉬生產(chǎn)商，2009年和2010年，洛陽鉬業(yè)鉬產(chǎn)量(折合金屬量)分別為1.54萬噸、1.50萬噸，分別占我國鉬生產(chǎn)量的21.1%、20.5%，占全球鉬生產(chǎn)量的7.3%、6.7%；2011年產(chǎn)量為1.55萬噸，以產(chǎn)量計，洛陽鉬業(yè)是國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商。鉬鐵冶煉能力25000噸/年，氧化鉬焙燒能力40000噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居國內(nèi)同行業(yè)第一。
　　隨著我國鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，由做大向做強(qiáng)轉(zhuǎn)變，將向高性能、高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼品種發(fā)展，噸鋼含鉬比向發(fā)達(dá)國家水平靠攏，我國鋼鐵行業(yè)向高端發(fā)展勢必將帶動鉬消費(fèi)的增長。同時，鉬應(yīng)用領(lǐng)域在不斷擴(kuò)大，隨著鉬及其化合物在新興領(lǐng)域應(yīng)用價值的逐步顯現(xiàn)，在新興行業(yè)的發(fā)展帶動下，鉬行業(yè)也將迎來新的發(fā)展空間。
　　作為擁有全國最大鉬鐵、氧化鉬生產(chǎn)能力的企業(yè)，洛陽鉬業(yè)擁有儲量豐富的優(yōu)質(zhì)鉬礦資源和完整的產(chǎn)業(yè)鏈，可望通過行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展受益。
　　本次上市，洛陽鉬業(yè)計劃投入資金建設(shè)年產(chǎn)10000噸鉬酸銨生產(chǎn)線項(xiàng)目，加強(qiáng)公司鉬產(chǎn)品深加工產(chǎn)業(yè)鏈條，甚至將對我國鉬酸銨生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步起到積極的推動作用。經(jīng)分析計算，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可幫助公司實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入11.97億元，其中凈利潤4083萬元。

　　鎢產(chǎn)業(yè)成為公司另一發(fā)展重點(diǎn)
　　除在鉬行業(yè)具有國內(nèi)領(lǐng)先地位之外，洛陽鉬業(yè)也是國內(nèi)最大的鎢精礦生產(chǎn)商之一。目前公司建有三條白鎢選礦生產(chǎn)線，礦石處理能力30000噸/日。
　　招股書顯示，洛陽鉬業(yè)本次在A股市場上市，募集資金的多數(shù)都投向了與鎢產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的項(xiàng)目建設(shè)。通過實(shí)施本次募集資金投資項(xiàng)目，公司將大力提升鎢資源綜合利用水平，拓展和完善鎢資源產(chǎn)業(yè)鏈條。通過高效利用稀有資源、提高產(chǎn)品深加工能力等舉措，落實(shí)引導(dǎo)行業(yè)提高發(fā)展水平、鼓勵國內(nèi)企業(yè)積極發(fā)展高附加值深加工產(chǎn)品的國家政策，這也將促進(jìn)公司進(jìn)一步提升在鎢行業(yè)的地位和盈利水平。
　　針對目前公司在鎢金屬利用方面，尚未能建立完善的產(chǎn)業(yè)鏈條，目前僅形成了鎢初級產(chǎn)品鎢精礦的生產(chǎn)和回收，鎢精礦的冶煉及深加工能力尚待進(jìn)一步發(fā)展的現(xiàn)狀，洛陽鉬業(yè)將會投入本次募集總額中大部分的資金，用于高性能硬質(zhì)合金項(xiàng)目和鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項(xiàng)目，旨在發(fā)展鎢精礦深加工。這兩個項(xiàng)目正式建成投產(chǎn)之后預(yù)計將分別創(chuàng)造27.84億元、10.22億元的年?duì)I業(yè)收入和總計4.49億元的年均凈利潤。
　　而在鎢礦的開采方面，我國自開發(fā)鎢礦以來主要開采的是黑鎢礦，隨著黑鎢資源長期開采，優(yōu)質(zhì)的黑鎢礦資源已經(jīng)接近枯竭，白鎢礦資源已經(jīng)成為接替資源。據(jù)統(tǒng)計，目前我國鎢資源中，白鎢礦已探明儲量約占全國鎢礦總儲量的70%。
　　本次募集資金，洛陽鉬業(yè)將投入4.38億元用于年處理42000噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計年處理低品位復(fù)雜白鎢礦42000噸，填補(bǔ)此前公司冶煉工藝的空缺，實(shí)現(xiàn)年均利潤總額可達(dá)9787.39萬元，稅后利潤為7303.42萬元。
　　通過上述一系列鎢產(chǎn)業(yè)相關(guān)項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，將有利于洛陽鉬業(yè)建立完整的鎢資源產(chǎn)業(yè)鏈條，充分挖掘鎢資源的內(nèi)在價值，有效提升公司競爭力，有助于提高最終鎢產(chǎn)品的銷售能力和議價能力，實(shí)現(xiàn)公司在該領(lǐng)域業(yè)績長期穩(wěn)定增長。

　　一體兩翼共筑國際領(lǐng)先地位
　　回歸A股市場之后，洛陽鉬業(yè)將繼續(xù)堅持以鉬為主體，以鎢和貴金屬為兩翼的發(fā)展戰(zhàn)略，借助內(nèi)地和香港兩大資本市場，通過并購國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源，將公司打造成為國際領(lǐng)先的特種和稀貴金屬礦業(yè)集團(tuán)。
　　2012年7月25日，國家工業(yè)和信息化部發(fā)出公告，公布了鉬行業(yè)進(jìn)入條件，對現(xiàn)有的小規(guī)?；虿灰?guī)范的礦山和鉬冶煉企業(yè)加以限制，制止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)，這在一定程度上對國內(nèi)的鉬產(chǎn)量起到了限制作用，這必將促進(jìn)國內(nèi)鉬行業(yè)的健康發(fā)展，對以洛陽鉬業(yè)為代表的大型鉬礦山企業(yè)來說無疑是個利好。
　　根據(jù)公司公布的發(fā)展目標(biāo)：“十二五 ”期間，將通過新疆哈密市東戈壁鉬礦和上房溝鉬礦的合理規(guī)劃和有序開發(fā)，最終形成日采選10萬噸的生產(chǎn)能力，成為全球最大的鉬生產(chǎn)商；通過優(yōu)化開采方案實(shí)現(xiàn)三道莊礦區(qū)白鎢入選品位的逐年提升，保持鎢精礦產(chǎn)量穩(wěn)定快速增長，打造成為全球產(chǎn)量最大的單體白鎢礦；積極加強(qiáng)外聯(lián)合作，大力發(fā)展鉬鎢深加工能力，形成上下游一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈，躋身世界前三大鉬鎢金屬材料生產(chǎn)商；利用坤宇礦業(yè)已經(jīng)探明的資源優(yōu)勢，擴(kuò)大金銀生產(chǎn)規(guī)模，成為國內(nèi)新興的貴金屬生產(chǎn)企業(yè)。
　　與同行業(yè)上市公司相比較，洛陽鉬業(yè)近三年的毛利率整體保持在較高水平，其中2010年該項(xiàng)數(shù)據(jù)達(dá)到了行業(yè)平均水平的兩倍，這主要得益于公司涵蓋了采礦、選礦、冶煉和深加工等整個生產(chǎn)過程的一體化經(jīng)營模式。另外，公司嚴(yán)格的成本控制和在降低成本方面的努力使公司在國際和國內(nèi)同行業(yè)內(nèi)保持明顯的競爭優(yōu)勢 .
　　通過進(jìn)一步拉長產(chǎn)業(yè)鏈條，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，使公司成為具有上下游一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈條和優(yōu)良產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的鉬生產(chǎn)企業(yè)，進(jìn)一步鞏固在中國鉬行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，在“十二五”末達(dá)到國際領(lǐng)先水平。
　　在立足鉬產(chǎn)業(yè)之外，進(jìn)一步做大鎢產(chǎn)業(yè)規(guī)模，把鎢綜合回收和深加工作為未來發(fā)展的重點(diǎn)，繼續(xù)增強(qiáng)鎢回收能力，大力發(fā)展鎢深加工產(chǎn)品，推進(jìn)鎢產(chǎn)業(yè)成為企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和重要“一翼”，努力成為我國鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重要力量。
　　同時，以公司技術(shù)和資金為平臺，積極開拓金、銀等貴金屬領(lǐng)域，加快整合貴金屬礦產(chǎn)資源，推進(jìn)其成為企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和重要的另外“一翼”，形成對主業(yè)的輔助和補(bǔ)充。