鎳：來自中國的正面因素有限
2012年09月28日 8:59 4559次瀏覽 來源： 中金公司 分類： 鎳資訊
鎳生鐵產(chǎn)量的削減阻止了市場的進(jìn)一步惡化,但對基本面改善有限盡管鎳生鐵產(chǎn)量的削減使得市場供應(yīng)過剩壓力減弱,但短期內(nèi)不足以使市場出現(xiàn)供不應(yīng)求?；剞D(zhuǎn)窯礦熱爐(RKEF)產(chǎn)能的增加以及仍舊疲弱的紅土鎳礦價格對鎳生鐵的產(chǎn)量形成支持;不銹鋼需求依舊不溫不火;而負(fù)套利的狀況顯示亞洲注銷倉單的大幅上升不太可能是由中國需求推動。不僅如此,近期鎳價格的上漲甚至可以使得鎳生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)反彈,盡管眼下依舊低迷的需求使得鎳生鐵廠家謹(jǐn)慎復(fù)工。
誠然,除了美國和歐洲的貨幣政策刺激,如果中國精鎳進(jìn)口出現(xiàn)較大增長,將是正面市場情緒的關(guān)鍵來源。
但目前來看,我們不認(rèn)為這種情況會出現(xiàn)。
鎳價接近我們的目標(biāo)價,但若進(jìn)一步上升還需更多積極信號經(jīng)過近期的上漲,鎳價格超過了18.000美元/噸,略高于我們的預(yù)期(四季度均價17,740美元/噸,2013年均價17,800美元/噸)。我們認(rèn)為,價格的進(jìn)一步上升需等到全球需求更有力回升,或者全球供應(yīng)擴(kuò)張明顯受阻。我們認(rèn)為當(dāng)前價格下市場不會出現(xiàn)短缺,且邊際供給承壓不足,因此我們的鎳價格預(yù)測或存在下行風(fēng)險。
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