美股三季報業(yè)績可能出現(xiàn)三年來的首次同比下滑。近期聯(lián)邦快遞等大型企業(yè)的業(yè)績預(yù)警更加強(qiáng)化了市場的悲觀預(yù)期。
　　不過，市場的低預(yù)期恰恰可能成為最終企業(yè)財報超預(yù)期的誘因。加上第三輪量化寬松刺激，美股仍有延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)的可能。
　　當(dāng)?shù)貢r間周二美股盤后，美國鋁業(yè)將拉開新一季美股財報的大幕。業(yè)界普遍預(yù)計，受到全球經(jīng)濟(jì)低迷拖累，第三季度美國上市公司業(yè)績可能難如人意，預(yù)計三季報業(yè)績可能出現(xiàn)三年來的首次同比下滑。近期聯(lián)邦快遞等大型企業(yè)的業(yè)績預(yù)警更加強(qiáng)化了市場的悲觀預(yù)期。
　　不過，也有一些人認(rèn)為，和二季度一樣，市場的低預(yù)期恰恰可能成為最終企業(yè)財報超預(yù)期的誘因。加上美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松的刺激，美國股市仍有延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)的可能。

　　盈利三年來或首現(xiàn)負(fù)增長
　　英國金融時報的調(diào)查顯示，華爾街分析師預(yù)計，三季度美股上市公司盈利將出現(xiàn)同比下滑。而在此前，美股季報已連續(xù)11個季度增長。
　　根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)FactSet的統(tǒng)計，華爾街分析師的預(yù)期中值為，第三季度美國上市公司業(yè)績可能同比下滑2.7%。而就在三個月前，市場還預(yù)計三季度業(yè)績會增長1.9%。
　　過去三個月間，美國不少大型企業(yè)都紛紛下調(diào)業(yè)績預(yù)期。聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹都下調(diào)了全年的盈利預(yù)測，而這兩家物流巨頭的業(yè)績向來被視為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。此外，美國工業(yè)巨擘卡特彼勒也對全球經(jīng)濟(jì)增長的不確定性發(fā)出警告。
　　美國Halyard資產(chǎn)管理公司的主管卡斯特納表示，即便投資人降低了預(yù)期，即將開始的財報期也可能打擊市場人氣，令股價承壓。他表示，聯(lián)邦快遞等重要企業(yè)發(fā)布的盈利預(yù)警令人擔(dān)憂，這對三季度來說并非什么好兆頭。
　　不過，到目前為止，企業(yè)盈利的因素似乎還沒有對股價帶來明顯的壓制。今年迄今為止，美股標(biāo)普500指數(shù)仍上漲了超過16%。上周五，美股道指站上5年收盤高點。

　　對美股影響可能弱于預(yù)期
　　一些分析師和投資人認(rèn)為，季報因素對美股的影響可能弱于預(yù)期。上個月，美聯(lián)儲宣布啟動無上限的第三輪量化寬松措施，后者通常都利好股票等高風(fēng)險資產(chǎn)。
　　從以往經(jīng)驗看，在季報期開始前，上市公司往往傾向于降低市場的業(yè)績預(yù)期，進(jìn)而為最終發(fā)布的業(yè)績創(chuàng)造“超預(yù)期”的可能。根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，二季度季報發(fā)布前，盡管外界普遍看淡業(yè)績表現(xiàn)，但最終，美國上市的二季報有高達(dá)65%超預(yù)期。
　　保德信金融的策略師克羅斯比表示，如果股市在看到令人失望的季報之后仍未出現(xiàn)明顯調(diào)整，那么就可以推斷，美聯(lián)儲的量化寬松對股市的影響，已經(jīng)蓋過了基本面。
　　聯(lián)邦投資人公司的首席策略師奧蘭多更為樂觀。他認(rèn)為，聯(lián)邦快遞、卡特彼勒等大企業(yè)的前景黯淡，主要是受到了海外新興市場經(jīng)濟(jì)降溫的因素拖累。但在美國國內(nèi)，消費領(lǐng)域似乎正在好轉(zhuǎn)。不管是汽車還是房地產(chǎn)等關(guān)鍵行業(yè)都在復(fù)蘇，而零售行業(yè)也可能受到返校季節(jié)的銷售拉動。
　　鑒于此，奧蘭多預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)年底前可能沖擊1500點，并在明年突破1600點。

　　金融股有望一枝獨秀
　　按照日程，美鋁將在9日美股盤后發(fā)布三季度業(yè)績，為最新財報季正式揭幕。從行業(yè)來看，分析師預(yù)計，能源、原材料可能是業(yè)績表現(xiàn)最差的行業(yè)，而金融股則可能成為為數(shù)不多的亮點之一。
　　據(jù)FactSet的統(tǒng)計，金融類企業(yè)三季度的業(yè)績可能一枝獨秀，預(yù)計會有10%左右的增幅。彭博的統(tǒng)計顯示，銀行股眼下是股價較歷史最高水平相差最大的一類股票。
　　標(biāo)普500指數(shù)中的金融股今年雖已累計上漲24%，有望創(chuàng)下9年來最大漲幅，但仍較2007年2月的創(chuàng)紀(jì)錄高位低近60%。房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的復(fù)蘇跡象，促使華爾街銀行將第三和第四季度的利潤增長預(yù)期分別上調(diào)至21%和32%，高居標(biāo)普500指數(shù)10個行業(yè)分類指數(shù)之首。
　　本周五，摩根大通和富國銀行將成為首批發(fā)布財報的美國大銀行。業(yè)界預(yù)計，考慮到去年同期業(yè)績平平，分析師預(yù)計摩根大通的三季報可能表現(xiàn)不錯。