剛剛通過配股獲得152億美元的力拓并沒有緩解其財務(wù)危機，目前的力拓入不敷出、債臺高筑。
　　“至少負(fù)債240億美元。”世界鋼鐵資訊資深分析師張長安告訴《每日經(jīng)濟新聞》，力拓內(nèi)部報告顯示，公司上半年凈負(fù)債391億美元，就算配股獲得152億美元，債務(wù)負(fù)擔(dān)仍舊沉重，“其中還有89億美元下個月必須償還”。
　　在巨額債務(wù)的壓力下，力拓近期連續(xù)“變賣家產(chǎn)”、削減資本支出，以贏得喘息之機。“在利潤銳減的情況下，（力拓）變賣非核心資產(chǎn)難以從根本上緩解財務(wù)危機。”要求匿名的安永中國會計師事務(wù)所人士表示，力拓的財務(wù)狀況已再度惡化，此前一直試圖收購力拓的必和必拓正在迎來再購轉(zhuǎn)機。
　　“手里沒錢”
　　兩年前以380億美元巨資收購加鋁讓力拓一直包袱纏身，力拓也一直希望通過出售非核心資產(chǎn)來修復(fù)其嚴(yán)重失衡的資產(chǎn)負(fù)債表。
　　2008年年底，力拓分別以7.5億美元、16.95億美元和4.95億美元出售了其阿拉斯加的GreensCreek金銀鋅鉛礦、美國Cortez金礦和西澳琴泰半島的鈾項目。賣礦的收入用來填補收購加鋁的債務(wù)窟窿。
　　進入2009年，力拓一方面和中鋁談判合作，另一方面也加快了“賣身”的速度。1.25億美元變賣50%寧夏的煉鋁廠股份，7.61億美元出售美國的雅各布蘭奇煤礦，12億美元變賣旗下食品包裝業(yè)務(wù)，20.25億美元出售其在歐洲和亞洲的食品包裝業(yè)務(wù)以及全球的藥品和煙草包裝業(yè)務(wù)……眼看還款日期日益臨近，日前又以16億美元將其位于巴西Corumbá的鐵礦石項目、位于阿根廷的碳酸鉀項目和位于加拿大Regina的勘探資產(chǎn)打包賣給競爭對手淡水河谷公司。
　　“力拓尚未重生。”在融資152億美元、并宣布與必和必拓組成合資公司后，英國《金融時報》評論員曾經(jīng)如此預(yù)言。“力拓只是階段性的躲過了財務(wù)危機”
　　“力拓根本拿不到與必和必拓合資約定的58億美元。”張長安表示，根據(jù)合資企業(yè)股權(quán)對等的原則，必和必拓在新公司上的投資可以抵消支付給力拓的金額，而實際上，必和必拓每月在新公司的投入高達2.5億美元。
　　“力拓是業(yè)內(nèi)負(fù)債最多的企業(yè)。”上述安永中國人士表示，力拓的凈負(fù)債與總資本的比率約為30%，未來一兩年內(nèi)力拓難以擺脫收購加鋁的貽害。而根據(jù)收購加鋁的協(xié)議，今年10月份力拓將再支付89億美元的欠款。
　　“（力拓）手里沒多少錢。”該人士表示，力拓方面上半年財報顯示，公司上半年凈利潤24.54億美元，同比去年的69.51億美元下跌65%。“要想還債，力拓只能繼續(xù)賣資產(chǎn)。”
　　66億美元。這是過去18個月力拓變賣的“家產(chǎn)”，但相對于200多億美元的債務(wù)，這僅僅是個零頭。
　　靠中鋁“拯救”？
　　中鋁和必和必拓競購力拓的情形將再次上演？
　　自從進入8月以來，力拓接二連三地向中鋁示好。該公司CEO、CFO等高管近日連續(xù)做出表態(tài)，表示“公司正與中國鋁業(yè)公司就可能的鋁土礦和氧化鋁交易進行商談。”
　　“不排除力拓變賣鋁土資產(chǎn)還債的可能。”有行業(yè)分析師表示，在財務(wù)危機日漸嚴(yán)峻的壓力下，力拓必須想方設(shè)法“借錢還債”，而“不差錢”的中鋁自然是首選，但他建議中鋁“下手”前先考慮一下“195億美元注資失敗”的前車之鑒。而昨天在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，中鋁副總裁呂友清表示“并不知情，但愿意合作。”
　　“如果不想被惡意收購，力拓必須依賴中國市場。”有發(fā)改委研究員表示，曾經(jīng)借助中鋁炒作走出困境的力拓還是需要中國拯救。
　　雖然暫時放棄了收購，但必和必拓染指力拓的想法并沒有徹底消亡。“在未來一年內(nèi)，必和必拓不會對力拓發(fā)起收購。”必和必拓CEO高瑞思在去年12月放棄收購力拓時表示。實際上，根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，自去年12月宣布放棄收購力拓一年內(nèi)，必和必拓不得對力拓發(fā)起新一輪收購。
　　“必和必拓從未泯滅收購力拓的欲望。”一位不愿意透露姓名的鋼鐵專家告訴《每日經(jīng)濟新聞》，一旦力拓再次發(fā)生嚴(yán)重財務(wù)危機，雙方將加大此前的合作力度。“只要價錢合適，必和必拓不是沒有機會。”
　　力拓CEO艾博年對此也并不否認(rèn)，此前他訪問中國時明確表態(tài)，“力拓的價值被大大低估，必和必拓目前的出價離我們的預(yù)期差得非常遠。”
　　“到12月之前不能收購。”昨天，必和必拓中國區(qū)人士接受記者電話采訪時表示，尚未聽說公司有重啟談判的意向。
　　“力拓正在重復(fù)去年的故事。”上述專家表示，雖然過去了一年多，但力拓的境遇和去年同期基本相同，“和中鋁眉來眼去，必和必拓也正垂涎不已。”