中國(guó)忠旺集團(tuán)董事長(zhǎng)劉忠田回到北京的第一個(gè)問(wèn)題是，“我們?cè)趺匆想娊怃X項(xiàng)目了？”他是從網(wǎng)上看到這有關(guān)忠旺準(zhǔn)備上馬電解鋁項(xiàng)目傳聞的。
　　被問(wèn)到的忠旺副總裁路長(zhǎng)青當(dāng)時(shí)對(duì)劉忠田的解釋是，“會(huì)不會(huì)有些人把我們?cè)谶|寧那邊的產(chǎn)能擴(kuò)充當(dāng)成了電解鋁項(xiàng)目？”
　　在回到北京前，這位掌控著亞洲第一大鋁型材企業(yè)董事長(zhǎng)，帶著他的執(zhí)行董事兼副總裁路長(zhǎng)青，在香港、臺(tái)灣和日本等地馬不停蹄地進(jìn)行他們必須的演講、溝通和洽談。他們的主要工作，是向挑剔的投資者解釋他們剛發(fā)布不久的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。除此之外，路長(zhǎng)青還有一個(gè)任務(wù)：為忠旺的下一步發(fā)展，尋找成本更低的融資機(jī)會(huì)。
　　就在路長(zhǎng)青做出上述解釋的幾個(gè)小時(shí)后，9月11日下午，路長(zhǎng)青對(duì)本報(bào)說(shuō)，“我們想澄清一下，實(shí)際上我們沒(méi)有上馬電解鋁項(xiàng)目的考量。忠旺現(xiàn)在就是做鋁加工，一個(gè)是工業(yè)型材一個(gè)是鋁板，把這兩個(gè)做好。”
　　無(wú)論忠旺是否有意上馬電解鋁項(xiàng)目，這家做了20年鋁加工的民營(yíng)企業(yè)都已展開(kāi)了自成立以來(lái)最大規(guī)模的新一輪擴(kuò)張。
　　按照其公開(kāi)披露的信息，一個(gè)投資超過(guò)460億、產(chǎn)能達(dá)300萬(wàn)噸的天津武青鋁壓延材項(xiàng)目計(jì)劃在兩年后實(shí)現(xiàn)一期180萬(wàn)噸投產(chǎn)，2018年落實(shí)全部300萬(wàn)噸產(chǎn)能。市場(chǎng)還有傳聞稱，忠旺正在計(jì)劃適度回歸部分建筑鋁型材的業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)工業(yè)鋁型材方面業(yè)績(jī)下滑帶來(lái)的損失。
　　在10年前的一次大膽“豪賭”成功之后，中國(guó)忠旺從建筑鋁型材領(lǐng)域完成向工業(yè)鋁型材的成功轉(zhuǎn)型，并一躍成為全球第二大工業(yè)鋁型材研發(fā)制造商。這一次，劉忠田再次進(jìn)場(chǎng)。
　　路長(zhǎng)青說(shuō)，“300萬(wàn)噸的鋁壓延材項(xiàng)目，全球從來(lái)沒(méi)有哪個(gè)企業(yè)一上來(lái)就這么大的產(chǎn)能，從來(lái)沒(méi)有過(guò)。目前全球最大的鋁板制造商年產(chǎn)量也不過(guò)就是300萬(wàn)噸左右。”這意味著，五年之后忠旺的產(chǎn)能將達(dá)到近400萬(wàn)噸，而截止到去年年底忠旺的鋁型材產(chǎn)能為80萬(wàn)噸。
　　一份來(lái)自美國(guó)波士頓咨詢公司的報(bào)告預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2020年工業(yè)鋁型材將達(dá)到2800萬(wàn)噸，而中國(guó)市場(chǎng)的消耗量將從 2009年的590萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2015年的1000萬(wàn)噸，2020年時(shí)達(dá)到1400萬(wàn)噸，占全球消耗量的一半，屆時(shí)供需缺口將進(jìn)一步拉大。
　　波士頓咨詢上述關(guān)于鋁加工的報(bào)告，對(duì)于忠旺的意義非同一般。這其實(shí)是忠旺上馬天津300萬(wàn)噸鋁板項(xiàng)目的市場(chǎng)指南。
　　2010年上半年，盡管全球經(jīng)濟(jì)深陷危機(jī)，但忠旺已經(jīng)為上馬一個(gè)新的鋁壓延材項(xiàng)目做準(zhǔn)備。為了這個(gè)項(xiàng)目，他們委托波士頓咨詢公司對(duì)鋁壓延材行業(yè)做一個(gè)調(diào)研，他們需要知道全球市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)情況、市場(chǎng)需求的變化，以及主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等。
　　第一次市場(chǎng)調(diào)研做完之后，忠旺認(rèn)為有些數(shù)據(jù)還需要進(jìn)一步細(xì)化，因?yàn)樗麄冇?jì)劃的新項(xiàng)目投資很大，需要謹(jǐn)慎，波士頓咨詢的報(bào)告就這樣被返工了。第二版本的調(diào)研報(bào)告于今年春節(jié)前啟動(dòng)，最終的結(jié)果已經(jīng)非常詳細(xì)，其中包含了該項(xiàng)目的投資成本、具體每個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)利潤(rùn)情況，還包括技術(shù)要求以及設(shè)備的配置等等。
　　這份報(bào)告后來(lái)一度成為劉忠田解決忠旺5位執(zhí)行董事之間那場(chǎng)“并不大的爭(zhēng)議”的主要武器之一。當(dāng)時(shí)部分人認(rèn)為300萬(wàn)噸的產(chǎn)能是不是太大了？是不是150萬(wàn)噸或者200萬(wàn)噸就可以了？但最終新項(xiàng)目產(chǎn)能還是被拍板為300萬(wàn)噸。
　　路長(zhǎng)青說(shuō)，“我們內(nèi)部討論很民主。一開(kāi)始可能大家對(duì)這個(gè)事情的看法還不完全一致，但最后還是要市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)講話。大家可能是對(duì)這個(gè)事情的看法不一樣。忠旺做鋁加工行業(yè)做了20年。在看這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，我們確實(shí)做了很多功課。”
　　事實(shí)上，直到今天，這份報(bào)告中的數(shù)據(jù)和結(jié)論都還是路長(zhǎng)青與全球投資者的主要信息。
　　這些結(jié)論還包括：全球高端鋁壓延材產(chǎn)品的消耗占總量的35%，但中國(guó)高端產(chǎn)品的比例僅占12%，遠(yuǎn)低于全球平均水平。全球鋁加工產(chǎn)品消費(fèi)中，鋁壓延材的比例高達(dá)65%，但在中國(guó)不足35%。
　　路長(zhǎng)青不愿意將這場(chǎng)“豪賭”稱為“逆勢(shì)擴(kuò)張”，他明顯不喜歡“豪賭”這樣的字眼。他說(shuō)，這是忠旺在執(zhí)行一個(gè)既定的發(fā)展戰(zhàn)略。“你的資本足夠的話，就要按照既定目標(biāo)去做。不要因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)暫時(shí)的好壞，而影響自己的規(guī)劃。因?yàn)槲覀冞@個(gè)行業(yè)建設(shè)周期太長(zhǎng)。一旦等市場(chǎng)好起來(lái)，再去啟動(dòng)，就會(huì)浪費(fèi)掉很大的時(shí)機(jī)。”路長(zhǎng)青說(shuō)。
　　他對(duì)忠旺此輪大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張邏輯的解釋很簡(jiǎn)單：“當(dāng)大家都覺(jué)得某個(gè)行業(yè)行情好的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)也就到頂峰了；你要等大家都去做的時(shí)候，你再去做，就很難。往往大家都不太留意、甚至是悲觀的時(shí)候，反而更容易成功。”
　　但并不是每一個(gè)既定的戰(zhàn)略都能得到順暢的執(zhí)行。比如，2010年5月美國(guó)針對(duì)中國(guó)鋁型材產(chǎn)品進(jìn)行的“雙反”調(diào)查。路長(zhǎng)青將這一外部變故稱為忠旺近五年來(lái)遭遇的最困難的挑戰(zhàn)。
　　2011年3月29日，美國(guó)商務(wù)部作出對(duì)中國(guó)出口美國(guó)的部分鋁型材產(chǎn)品反傾銷(xiāo)及反補(bǔ)貼調(diào)查的最終裁定，決定對(duì)中國(guó)忠旺出口美國(guó)的1、3、6系列鋁合金型材征收33.28%的反傾銷(xiāo)關(guān)稅及374.15%的反補(bǔ)貼關(guān)稅。
　　受此影響，忠旺2011年凈利潤(rùn)下跌近六成，全年?duì)I收103.1億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.1億元，凈利潤(rùn)較2010年同期的35.77億元減少56%。
　　忠旺被“雙反”趕回了中國(guó)。這比他們?cè)ǖ?ldquo;撤退”計(jì)劃提前了三四年。路長(zhǎng)青說(shuō)，如果沒(méi)有“雙反”，忠旺原本計(jì)劃在2013年或者2014年回到中國(guó)市場(chǎng)。
　　因?yàn)闊o(wú)論是工業(yè)鋁型材的生產(chǎn)還是應(yīng)用，未來(lái)全球最大的市場(chǎng)一定是中國(guó)。所以對(duì)忠旺來(lái)說(shuō)，“雙反”短期內(nèi)是個(gè)壞事情，但從長(zhǎng)期來(lái)看，是個(gè)好事情。這樣忠旺可以更為合理地分布市場(chǎng)，同時(shí)早一天回到大本營(yíng)，去培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶，為未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。
　　目前還無(wú)法確定，“雙反”對(duì)劉忠田提前規(guī)劃好的眼下這場(chǎng)賭局起到了怎樣的作用，但“雙反”無(wú)疑明顯加快了忠旺對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局。
　　2011年11月份，忠旺宣布與中國(guó)鐵路物資沈陽(yáng)有限公司合資，成立名為中鐵忠旺鋁業(yè)有限公司。新公司總注冊(cè)資本1億元，中國(guó)忠旺和中國(guó)鐵路物資沈陽(yáng)有限公司各占49%及51%的股權(quán)。
　　路長(zhǎng)青對(duì)這個(gè)合資公司的定位是一個(gè)銷(xiāo)售平臺(tái)。他說(shuō)，“鐵路物資集團(tuán)在大型國(guó)有企業(yè)的招投標(biāo)采購(gòu)和物流方面具有渠道優(yōu)勢(shì)，這將成為忠旺更為方便的平臺(tái)。新公司從去年成立到現(xiàn)在也就半年多的時(shí)間，運(yùn)營(yíng)還是不錯(cuò)的。這也是忠旺拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一個(gè)比較好的渠道。”
　　忠旺的工業(yè)鋁型材主要應(yīng)用在交通運(yùn)輸、機(jī)械裝備及電力能源等領(lǐng)域，其主要下游客戶包含了鐵路、汽車(chē)、船舶、重卡、航空航天及電力等領(lǐng)域。忠旺希望，這個(gè)合資公司能夠成為一個(gè)便捷高效的訂單平臺(tái)。
　　路長(zhǎng)青透露，短期內(nèi)忠旺暫時(shí)還沒(méi)想過(guò)通過(guò)合資或者收購(gòu)的方式來(lái)加速其在國(guó)內(nèi)的布局。原因是，可選的目標(biāo)并不多。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的設(shè)備主要以上世紀(jì)六七十年代為主，對(duì)忠旺而言，價(jià)值并不大。“唯一值得考量的是在某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，有好的市場(chǎng)基礎(chǔ)或者客戶基礎(chǔ)的企業(yè)。”
　　至少?gòu)闹彝呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，到目前為止，忠旺回歸中國(guó)的布局正在取得不錯(cuò)的回報(bào)。其財(cái)報(bào)顯示，2012年上半年，忠旺收益及股東應(yīng)占溢利分別較去年同期增長(zhǎng)60.9%及152.0%，至人民幣68.8億元及人民幣10.4億元。
　　整個(gè)上半年，忠旺在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)售增幅超過(guò)60%。同時(shí)為了規(guī)避“雙反”，忠旺對(duì)出口產(chǎn)品加大了深加工的比重。過(guò)去忠旺出口美國(guó)的產(chǎn)品，更多的還只是原材料產(chǎn)品?，F(xiàn)在，忠旺出口美國(guó)產(chǎn)品的毛利率超過(guò)了50%。
　　劉忠田和路長(zhǎng)青都希望這一次能夠贏下一個(gè)“鋁材中國(guó)”的未來(lái)，路長(zhǎng)青預(yù)測(cè)說(shuō)，“中國(guó)大規(guī)模的鋁加工產(chǎn)品的型材應(yīng)用，會(huì)隨著全球?qū)τ谳p量化發(fā)展及低碳環(huán)保的重視而會(huì)在這兩三年就形成規(guī)模，這個(gè)步伐會(huì)越來(lái)越快。”為此，忠旺押上的賭注是：8年、一個(gè)大的驚人的項(xiàng)目、300萬(wàn)噸的產(chǎn)能和超過(guò)460億的投資規(guī)模。
　　忠旺并不缺錢(qián)。超過(guò)100億的賬面資金、超過(guò)100億銀行授信，這些都有助于劉忠田啟動(dòng)這場(chǎng)雄心勃勃的“賭局”。
　　2009年，在香港為忠旺上市做路演的路長(zhǎng)青，還曾尷尬地被投資者問(wèn)道，“忠旺是做面粉的嗎？”現(xiàn)在，他已經(jīng)能夠從容地在資金更為活躍的亞洲各國(guó)，靈活地選擇成本更低的融資渠道和工具。