金屬價(jià)格跌勢(shì)不止 有色股業(yè)績(jī)蒙陰影
2007年11月23日 0:0 1941次瀏覽 來(lái)源: 中國(guó)有色網(wǎng) 分類: 有色市場(chǎng)
昨日A股市場(chǎng)大跌,有色金屬板塊成為重災(zāi)區(qū)。板塊平均跌幅達(dá)6.62%,個(gè)股幾乎全線重挫,錫業(yè)股份、金瑞科技、中科英華(行情,股吧)、云南銅業(yè)大幅走低,尾盤(pán)跌停;包頭鋁業(yè)、鋅業(yè)股份、中鎢高新、中色股份(行情,股吧)等主要有色股亦大幅走低。由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的威脅,有色金屬將面臨嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩,價(jià)格持續(xù)走低將打壓個(gè)股盈利空間,板塊估值偏高仍有待調(diào)整。
美經(jīng)濟(jì)疲軟拖累有色基本面
有色金屬板塊是今年上半年漲勢(shì)最為強(qiáng)勁的板塊之一。但經(jīng)過(guò)次級(jí)債危機(jī)打擊過(guò)后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)一撅不振,加上國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控抑制需求,基金屬的消費(fèi)遭遇嚴(yán)重考驗(yàn),國(guó)際金屬價(jià)格自10月份以來(lái)節(jié)節(jié)下挫,估值明顯過(guò)高的有色板塊也受累連續(xù)走低。
截止本周三,倫銅已跌至6477.5美元,累計(jì)跌幅20.67%;倫鋅已跌至2210美元,累計(jì)跌幅近30%。同時(shí)期內(nèi),國(guó)內(nèi)銅、鋅期價(jià)也分別下跌13160元和8855元,累計(jì)跌幅分別達(dá)19.5%和33%。上周五起滬鋅主力合約連續(xù)三個(gè)交易日跌停,盡管昨日反彈,但在信貸危機(jī)疑云籠罩下預(yù)計(jì)將是曇花一現(xiàn)。
在此背景下,近日有色板塊連連重挫,自10月中旬至本周四,板塊累計(jì)跌幅已達(dá)26.8%;近一周來(lái)不少板塊出現(xiàn)反彈,有色板塊仍累計(jì)下挫逾7%。盡管如此,多數(shù)有色股市盈率仍然位于較高水準(zhǔn),位于40-60之間甚至更高。
上市公司盈利空間將受擠壓
金屬價(jià)格的下跌將長(zhǎng)期影響國(guó)內(nèi)有色企業(yè)的業(yè)績(jī)。經(jīng)采訪業(yè)內(nèi)龍頭公司馳宏鋅鍺及江西銅業(yè)(行情,股吧),公司相關(guān)人員均表示,盡管具體數(shù)據(jù)目前尚無(wú)法測(cè)算,但近期鋅、銅價(jià)格的持續(xù)下跌必定影響到公司相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率水平,壓縮盈利空間。
據(jù)分析人士測(cè)算,以馳宏鋅鍺為例,根據(jù)其07年中報(bào)數(shù)據(jù)可計(jì)算出其鋅業(yè)務(wù)單位成本在15000元/噸以上,截止周四滬鋅期價(jià)為17870元,如滬鋅繼續(xù)大幅下挫,接近或低于上述成本價(jià)格,公司盈利空間將被大幅壓縮。又如云南銅業(yè),據(jù)其今年中報(bào)數(shù)據(jù)可估算出其電解銅成本約57000元/噸左右,而當(dāng)前滬銅期價(jià)已跌至54450元,必將嚴(yán)重影響公司該業(yè)務(wù)盈利能力。
長(zhǎng)期來(lái)看,受礙于美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑,基金屬將進(jìn)一步走低。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),金屬熊市或已到來(lái),將進(jìn)一步惡化主要有色公司的基本面狀況。
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