下面我們再來看一下倫鉛庫存：
　　歷史上倫鉛庫存曾于1994年8月份達到36.5萬噸的歷史最高點。時隔17年，2011年10月14日，倫鉛庫存再次超過30萬噸，達到38.9萬噸的17年高點。隨后倫鉛開始了長達1年的去庫存過程，創(chuàng)下近4年以來的最長連降，到2012年10月9日庫存降為24.8萬噸，降幅達36.25%。然而上周開始卻出現(xiàn)直線上漲的現(xiàn)象，到10月15號，一周的時間，倫鉛庫存猛增5.4萬噸達到30.2萬噸，一周漲幅達到21.77%。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，LME鉛庫存增加主要來自于比利時安特衛(wèi)普倉庫，10月10號-15號一周的時間，此倉庫庫存猛增65775噸，此前僅有不到3000噸的庫存量。而占據(jù)LME庫存量超過一半比重的亞洲地區(qū)卻依然處于去庫存過程，7月18號開始，亞洲庫存開始連續(xù)下降，自20.3萬噸降至10月18號的13.4萬噸，共減少6.9萬噸，降幅達到34%。
　　在全球倫鉛庫存都在下降的同時比利時倉庫卻逆勢增加6.6萬噸，這種現(xiàn)象極為異常。從數(shù)量上看，似乎亞洲地區(qū)減少的庫存大部分都轉(zhuǎn)移到了比利時倉庫。目前此倉庫庫存占到歐洲總庫存的63%，占全球總庫存的23%。歐洲地區(qū)占比也從7月18號的20.8%升至目前的36%，而同期亞洲庫存占比從60%降至45%。而歐洲地區(qū)鉛消費總量僅占據(jù)全球17%的比重，亞洲地區(qū)消費量卻占全球64%左右的比重。受歐債危機影響，歐元區(qū)經(jīng)濟一片低迷，相較于需求而言，如此大量的庫存轉(zhuǎn)移確實十分異常。
　　從注銷倉單的情況來看，目前各地鉛注銷倉單比都較高，全球維持在36%左右，亞洲地區(qū)超過了40%，美洲地區(qū)注銷倉單比甚至超過50%；變化最大的是歐洲地區(qū)，在15號之前歐洲地區(qū)注銷倉單比僅不到5%，然而在16號以來，歐洲地區(qū)庫存停止激增，注銷倉單比卻大幅上升為20.70%。同樣的注銷倉單的大幅增加也是來自于安特衛(wèi)普倉庫，在庫存停止激增之后16日激增2萬噸，由于安特衛(wèi)普倉庫是歐洲第二大港口，作為歐洲各國貿(mào)易的中轉(zhuǎn)站，很有可能庫存會繼續(xù)向荷蘭、德國、意大利、西班牙等國家轉(zhuǎn)移。
　　總結(jié)起來，今年以來鉛庫存并沒有太大減少，在全球經(jīng)濟依然低迷，需求不濟的情況下庫存出現(xiàn)了從亞洲地區(qū)向歐洲地區(qū)的轉(zhuǎn)移，很有可能是資金炒作行為導致。近期鉛庫存的激增伴隨著兩周以來價格的大跌也恰好說明了這一點。

[1] [2] [3]