興業(yè)礦業(yè)：金屬價(jià)格低迷 持續(xù)注入可期
2012年11月02日 9:47 786次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
公司前三季度累計(jì)營業(yè)收入：6.95 億元；凈利潤：1.27 億元；基本每股收益為0.29 元。符合預(yù)期。三季度單季EPS 0.07 元。（2011 年公司實(shí)施資產(chǎn)重組，故利潤表上年同期數(shù)不具備可比性）
金屬價(jià)格下跌致公司單季業(yè)績環(huán)比下跌
三季度單季度凈利潤3201.5 萬元，單季度EPS 0.07 元；二季度凈利潤8310.3萬元，單季度EPS 0.19 元。單季凈利潤環(huán)比跌幅較大。三季度現(xiàn)貨鉛鋅單季度均價(jià)環(huán)比二季度跌2%左右，公司產(chǎn)品售價(jià)預(yù)計(jì)跌幅超2%。鐵精礦價(jià)格單季度環(huán)比下跌約13%。金屬價(jià)格下跌是公司盈利能力下滑的主要原因。
全年業(yè)績承諾預(yù)計(jì)順利完成
三季度末公司存貨余額2.06 億元，環(huán)比二季度末1.77 億增加2869 萬元，預(yù)計(jì)增加的存貨會(huì)在四季度體現(xiàn)為利潤。集團(tuán)對臵入資產(chǎn)中的采礦權(quán)資產(chǎn)2012 年利潤承諾2.24 億元，預(yù)計(jì)公司會(huì)通過提高出礦品位等措施積極應(yīng)對，完成承諾。
集團(tuán)有色采選資產(chǎn)承諾全部注入，成長性十足
集團(tuán)承諾：未來上市公司定位于有色金屬采選及冶煉的平臺(tái)。集團(tuán)及下屬子公司從事探礦業(yè)務(wù)完成探礦權(quán)轉(zhuǎn)為采礦權(quán)后，在形成利潤后一年內(nèi)，將啟動(dòng)將相關(guān)采礦權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司工作。最具看點(diǎn)的有：河南唐河時(shí)代擁有唐河縣周庵礦區(qū)銅鎳礦，礦石總量9,755 萬噸，鎳、銅金屬量32.8、11.8 萬噸。其他還有：西烏珠穆沁旗銀漫礦業(yè)（正處于全區(qū)詳查，預(yù)計(jì)銀大型礦）等有望注入的優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資產(chǎn)。
投資建議及評級
預(yù)計(jì)2012-2014 年EPS 分別為0.51、0.57 和0.64 元，對應(yīng)PE 分別為25.1、22.5 和20.1 倍。給予公司“買入”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
金屬價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)量投放未達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
責(zé)任編輯：四筆
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