2012年中國(guó)精銦市場(chǎng)經(jīng)歷了不平凡的一年。從宏觀上看，國(guó)內(nèi)為了穩(wěn)定物價(jià)，控制房?jī)r(jià)，進(jìn)行了一系列的宏觀調(diào)控，使市場(chǎng)總需求受到抑制，經(jīng)濟(jì)增速下降；國(guó)際上，受歐債危機(jī)、美國(guó)債務(wù)危機(jī)、財(cái)政懸崖等影響，使我國(guó)外需不足，出口增速下降，從而也影響到我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從銦基本面上看，全球宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，限制了銦的需求。而銦是鉛鋅伴生金屬，其產(chǎn)出的主要決定因素是鉛鋅的供給節(jié)奏，和銦自身供求關(guān)系不大，因此，在鉛鋅穩(wěn)定生產(chǎn)的情況下，導(dǎo)致了銦供大于求，給銦市場(chǎng)造成了巨大壓力，使得國(guó)內(nèi)政府和相關(guān)部分不得不采取收儲(chǔ)措施，以穩(wěn)定銦價(jià)格，保護(hù)有限的銦資源?；仡?012年銦的價(jià)格走勢(shì)，大致可以分為以下三個(gè)階段。

　　圖1泛亞精銦價(jià)格走勢(shì)

　　資料來(lái)源：泛亞有色金屬交易所

　　第一階段，1-6月污染治理推升銦價(jià)。供需影響價(jià)格走勢(shì)。春節(jié)前后，由于廣西河池鎘污染事件升級(jí)影響，當(dāng)?shù)卣畬⑺猩嬷仄髽I(yè)關(guān)閉整治，銦廠未能幸免，這使得湖南和廣西粗銦供應(yīng)緊張，生產(chǎn)商和貿(mào)易商普遍有惜售心理，銦價(jià)呈上漲趨勢(shì)。
　　第二階段，7-9月出口疲軟消費(fèi)旺季不旺 銦價(jià)回落。價(jià)格拐點(diǎn)伴隨著全球經(jīng)濟(jì)不景氣產(chǎn)生的。進(jìn)入二季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，這與歐債危機(jī)反復(fù)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，GDP增速大幅下滑密切相關(guān)。銦的幾大消費(fèi)領(lǐng)域受宏觀經(jīng)濟(jì)影響明顯，上半年全球液晶面板銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩，ITO靶材開(kāi)工率不足70%，我國(guó)出口大幅萎縮，海關(guān)統(tǒng)計(jì)僅3.18噸，同比減少。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和整個(gè)商品市場(chǎng)低迷不振的大環(huán)境下，銦價(jià)總體走勢(shì)緩行下滲。
　　第三階段，10-12月銦價(jià)振蕩走強(qiáng)。這期間宏觀經(jīng)濟(jì)在逐步企穩(wěn)，需求在好轉(zhuǎn)。一方面全球經(jīng)濟(jì)較上半年有所恢復(fù)，國(guó)內(nèi)多家面板廠商積極投入生產(chǎn)，相關(guān)部門(mén)為保護(hù)行業(yè)健康發(fā)展，呼吁各級(jí)政府對(duì)銦進(jìn)行收儲(chǔ)，同時(shí)加大對(duì)銦下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展規(guī)劃，這些都激發(fā)了銦價(jià)企穩(wěn)回升。同時(shí)，各級(jí)政府針對(duì)銦過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)，針對(duì)銦采取收儲(chǔ)措施，尤其，泛亞有色交易所提供了有色金屬投資平臺(tái)后，使投資者能在泛亞平臺(tái)上進(jìn)行進(jìn)行有色金屬長(zhǎng)期投資，這樣使交易所富集了500噸左右投資性銦資源，這些舉措根本上扭轉(zhuǎn)了銦過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)，促使銦價(jià)格振蕩上漲，行情階段性上漲至550元/百克左右。目前雖然有所回落，但總體上還維持在500元/百克以上。
　　這一年我們鎖定這幾個(gè)關(guān)鍵詞：出口萎縮；應(yīng)用技術(shù)進(jìn)步；銦收儲(chǔ)。
　　1、銦出口萎縮
　　2012年是銦近三年來(lái)出口最為困難的一年，與2009年受全球金融危機(jī)影響不一樣，今年歐債危機(jī)是制約我國(guó)銦出口主要因素。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至到今年10月底，銦累計(jì)出口3.6噸，同比下降95.9%；其中，日本從中國(guó)累計(jì)進(jìn)口6.45噸，同比下滑94%。一方面看出今年出口大幅萎縮，但從日本進(jìn)口的數(shù)據(jù)推測(cè)，銦走私仍較嚴(yán)重。由于全球液晶面板技術(shù)長(zhǎng)期被日韓壟斷，我國(guó)下游消費(fèi)量不足只能依賴(lài)出口。一直以來(lái)，日韓通過(guò)控制液晶面板技術(shù)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)后，從長(zhǎng)線布局，在全球還沒(méi)有認(rèn)識(shí)到銦稀缺性且價(jià)格比較低的時(shí)候，就不斷加大銦進(jìn)口量，除了正常消費(fèi)后，更大的部分作為戰(zhàn)略庫(kù)存，以備資源枯寂或價(jià)格上漲。目前已經(jīng)形成了龐大的“城市礦山”，例如日本通過(guò)幾年來(lái)進(jìn)口以及回收利用，形成銦的庫(kù)存超過(guò)1000噸，基本擺脫了對(duì)中國(guó)的原料依賴(lài)，且用超常進(jìn)口形成的庫(kù)存來(lái)反向調(diào)節(jié)全球銦市場(chǎng)價(jià)格。
　　2、銦應(yīng)用技術(shù)進(jìn)步
　　銦是一種稀散金屬，由于銦多以稀少分散狀態(tài)伴生在其他礦物之中，多數(shù)不具備開(kāi)采價(jià)值，只能隨開(kāi)采主金屬礦床時(shí)在選冶中加以綜合回收和利用，至今未發(fā)現(xiàn)獨(dú)立礦。全球已探明儲(chǔ)量為1.6-1.9萬(wàn)噸。
　　銦最大的消費(fèi)領(lǐng)域是平板顯示行業(yè)，其應(yīng)用主要是兩個(gè)方面，一個(gè)是ITO 導(dǎo)電玻璃In2O3:Sn，另一個(gè)是金屬氧化物TFT（IGZO），后者雖然有前景技術(shù)，但量產(chǎn)至少需要3 年左右時(shí)間，從技術(shù)成熟到成本降低，還需要一段周期?？紤]到銦的稀缺性，一直以來(lái)日韓都在研發(fā)銦的替代產(chǎn)品，但根據(jù)各項(xiàng)報(bào)告顯示的技術(shù)進(jìn)展看，短期內(nèi)替代銦的可能性較小，因而以銦為主的ITO 至少未來(lái)5-10 年在平板顯示領(lǐng)域具有絕對(duì)的性能優(yōu)勢(shì)，仍將占據(jù)市場(chǎng)的主流地位。
　　今年以來(lái)，國(guó)外ITO靶材生產(chǎn)有轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)多條面板生產(chǎn)線的巨大用量也將推動(dòng)這一進(jìn)程，協(xié)會(huì)和相關(guān)部門(mén)對(duì)銦深加工項(xiàng)目的批復(fù)也促進(jìn)了銦產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)足發(fā)展。根據(jù)賽迪智庫(kù)報(bào)告顯示目前國(guó)產(chǎn)液晶電視面板自給率已經(jīng)達(dá)到25%左右，受益于產(chǎn)業(yè)政策扶持以及下游整機(jī)產(chǎn)品對(duì)顯示面板需求延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，2013年我國(guó)平板顯示產(chǎn)業(yè)將保持較快增速，預(yù)計(jì)2013年國(guó)產(chǎn)面板全球市場(chǎng)占有率有望達(dá)到13%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到500億元，同比增長(zhǎng)22%。
　　按照Display Search研究機(jī)構(gòu)推算，隨著大屏幕（10英寸以上）產(chǎn)品消費(fèi)量逐年增加，預(yù)計(jì)2015年電視使用約8億片面板、MNT（電腦顯示屏）使用4億片；NB即筆記本約使用6億片。預(yù)計(jì)到2015年ITO將每年消耗金屬銦2218噸。
　　3、銦收儲(chǔ)
　　稀有金屬作為重要戰(zhàn)略資源，因儲(chǔ)量稀少，用途廣泛，并且在新興產(chǎn)業(yè)和國(guó)防軍事等關(guān)鍵領(lǐng)域占據(jù)著舉足輕重的地位，國(guó)家對(duì)其重視程度不斷提升。今年以來(lái)，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局分兩次向市場(chǎng)收購(gòu)銦，8月向國(guó)有三個(gè)冶煉廠以3610元/公斤的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了60噸的銦，11月又收購(gòu)了20噸銦，兩次累計(jì)收購(gòu)80噸，約占全年產(chǎn)量的25%，國(guó)儲(chǔ)在一定程度上緩解了市場(chǎng)供應(yīng)壓力，為保護(hù)銦行業(yè)健康良性發(fā)展起到重要作用。但不可忽略的是，今年以來(lái)，交易所這個(gè)平臺(tái)逐漸成為銦投資的重要途徑，對(duì)盤(pán)活資金、保值方面發(fā)揮出一定的功效。
　　昆明泛亞有色金屬交易所致力于宣傳稀有金屬的應(yīng)有價(jià)值，鼓勵(lì)其客戶收儲(chǔ)稀有金屬，希望形成稀有金屬新的銷(xiāo)售渠道，使生產(chǎn)企業(yè)除了面對(duì)境外買(mǎi)家外，能多一個(gè)選擇。該交易所目前形成銦的庫(kù)存  506噸，而海關(guān)統(tǒng)計(jì)我國(guó)2011年全年出口量為106噸，全年產(chǎn)量約為340噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)出口量和產(chǎn)量。歐債危機(jī)環(huán)境下，近期境外平板電腦消費(fèi)低迷，境外企業(yè)銦采購(gòu)量明顯減少的情況下，云南生產(chǎn)銦的企業(yè)由于有了新的銷(xiāo)售渠道，有效避免了虧損，使銦的價(jià)格能企穩(wěn)回升，同時(shí)，泛亞這種庫(kù)存形式，實(shí)際上也是國(guó)家對(duì)銦儲(chǔ)備的一種有效補(bǔ)充。
　　隨著未來(lái)國(guó)際和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，國(guó)外面板生產(chǎn)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)，對(duì)銦稀缺和消費(fèi)應(yīng)用的注重，以及投資平臺(tái)的穩(wěn)定推動(dòng)，預(yù)計(jì)明年銦價(jià)將會(huì)回歸到合理的價(jià)值區(qū)間。