黃金在9 月份站穩(wěn)1000 美元符合預(yù)期
　　在3 季度策略中,我們認(rèn)為美元長期弱勢已經(jīng)形成,供應(yīng)緊張及投資需求的增加將穩(wěn)步推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。從目前黃金以及美元走勢看,完全符合3 季度策略報(bào)告預(yù)期。
　　截止到8 月份,官方銷售黃金93 噸(主要為西方國家協(xié)議銷售),4 季度銷售更為謹(jǐn)慎,而采購熱情不減,預(yù)計(jì)全年官方售金小于20 噸。1989 年以來央行一直都是黃金市場主要的凈供應(yīng)商,但這種趨勢出現(xiàn)改變的征兆,這對黃金市場影響是積極的。渤海證券認(rèn)為4 季度黃金價(jià)格將穩(wěn)步走高并有希望沖擊1100 美元,維持2009 年黃金年成交均價(jià)980 美元,對2010 年黃金價(jià)格繼續(xù)看好。
　　由于3 季度很多機(jī)構(gòu)對黃金價(jià)格誤判,黃金股業(yè)績預(yù)測明顯偏低,造成對黃金股票的低估,而大部分黃金上市公司具有礦業(yè)資源優(yōu)勢,成長性良好。繼續(xù)維持黃金行業(yè)買入評級,推薦買入紫金礦業(yè)、山東黃金。
　　4 季度關(guān)注有色出口類投資機(jī)會(huì)
　　在全球各國央行及政府采取了積極的救市措施后,全球經(jīng)濟(jì)正“開始走出”衰退。從2月份開始,我國進(jìn)出口貿(mào)易額開始逐步恢復(fù)。尤其是7 月份開始,出口貿(mào)易額已經(jīng)超過1000 億美元,接近2007 年水平,隨著西方經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,我國出口形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
　　與出口相關(guān)的上市公司4 季度以后面臨盈利改善契機(jī)。西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠消費(fèi)來拉動(dòng),與消費(fèi)相關(guān)的“科技”金屬品種存在走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。涉及到有色的品種主要有稀土、鎂、鈦、錫、白銀、銦、鍺等,目前稀土、鎂、鈦沒有受到投資資金的炒作,未來走好的機(jī)會(huì)較大。建議買入云海金屬、海亮股份,同時(shí)關(guān)注寶鋼稀土、寶鈦股份。
　　基本金屬4 季度不會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)
　　渤海證券認(rèn)為4 季度基本金屬行情將保持高位振蕩走勢,利多的因素有全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從底部開始恢復(fù),西方對金屬需求將有利于縮減金屬庫存;同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將提高貨幣杠桿,流動(dòng)性增加將使美元面臨貶值壓力,投資需求對金屬價(jià)格也將提供支撐。
　　不利的因素主要是全球金屬礦山和冶煉廠開工率逐步提高,市場供應(yīng)增加;此外,中國下半年不會(huì)再繼續(xù)收儲(chǔ),市場上多余的金屬都需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)來消化。從庫存的情況來看,銅、鉛的供求狀況要好于其它金屬,相信在價(jià)格表現(xiàn)上也會(huì)較其它金屬稍強(qiáng),但4 季度也不具有大幅走高的動(dòng)力。綜上基本金屬4 季度給與中性評級。