被迫出售股權(quán)
　　盡管如此，張國華并非沒有出手的機會。
　　2007年初，湖南省相關(guān)部門出于產(chǎn)業(yè)布局的考慮，授意湖南有色重組經(jīng)閣鋁業(yè)。湖南有色注冊資本28億元，直接或間接控股3家上市公司。
　　經(jīng)閣鋁業(yè)二股東、聯(lián)城科技董事長李滌敏表示，“起先張國華不愿讓出控股權(quán)，雙方多次談不攏，直到2008年6月~7月才被說服愿意讓出控股權(quán)。”
　　在湖南有色與經(jīng)閣股份的談判中，張國華最終讓出了控股權(quán)：湖南有色占50.2%的股權(quán)，經(jīng)閣股份原股東持49.8%的股權(quán)。在雙方協(xié)議中，湖南有色還與他簽署了“對賭協(xié)議”：湖南有色將扶持新公司上市；由張國華任新公司的總經(jīng)理，保證凈資產(chǎn)收益率不低于10%，否則，張國華將在股東權(quán)益上做出讓步等。
　　天不遂人愿。
　　輾轉(zhuǎn)至2008年7月，就在張國華與湖南有色準(zhǔn)備簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議之時，意外頓生。湖南省農(nóng)村信用聯(lián)社副主任宋晉湘因涉嫌受賄落馬，在審訊中，宋晉湘交代曾收受張國華近40萬元賄賂，并購隨后擱淺。
　　對于此事，張國華解釋，宋晉湘裝修房子，他是送了一些“魯班牌”門窗，價格約30多萬元。但張國華認(rèn)為并不是上述風(fēng)波導(dǎo)致了湖南有色的并購擱淺，“湖南有色主要仍是想借機壓價。”顯然，雙方對經(jīng)閣到底值多少錢還是有分歧的。
　　湖南大成投資管理有限公司出示的“盡職調(diào)查報告”顯示：截至2007年5月31日，張國華持有經(jīng)閣集團71.4%股權(quán)，總資產(chǎn)為8.84億元，其中，凈資產(chǎn)為4.59億元，總負(fù)債為4.25億元；而土地使用權(quán)及機器設(shè)備均用于銀行抵押貸款。
　　10月或重談并購
　　現(xiàn)實還得繼續(xù)。張國華23日向記者表示，湖南有色和經(jīng)閣鋁業(yè)將在10月開始重新談并購事宜，“2009年下半年有很大希望談成。”
　　但接近湖南有色董事長何仁春的人士透露，“即使上述并購在停頓兩年后再次啟動，也很難成行，湖南有色對經(jīng)閣鋁業(yè)的資產(chǎn)狀況感到擔(dān)憂。一個擁有穩(wěn)定知名品牌、技術(shù)和前景的企業(yè)，在負(fù)債率只有75％的情況下，不可能連1000萬元都無法從銀行籌得，民間借貸的存在使得它資產(chǎn)狀況的隱憂大增。”
　　在湖南有色相關(guān)人士看來，經(jīng)閣集團早在德隆系出事后的2004年調(diào)控政策中瀕臨資金鏈斷裂了。上述人士向記者透露，經(jīng)閣鋁業(yè)是張國華主要的燒錢點，張國華投入經(jīng)閣鋁業(yè)的資金應(yīng)該超過10億元，負(fù)債率高達(dá)80%，“在這些貸款中，多數(shù)為短期借款，償債壓力大，銀行一旦來逼債，只好拆了東墻補西墻。”
　　據(jù)透露，湖南有色最近一次開價是投資2.1億元增資擴股從而直接控制經(jīng)閣鋁業(yè)51％股權(quán)，張國華表示“經(jīng)閣集團在近年來肯定是負(fù)債增加的，湖南有色不想要，但經(jīng)閣鋁業(yè)的土地、固定資產(chǎn)應(yīng)該是持續(xù)大幅升值的，它們的報價并未考慮這一點。”

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