雖然國際黃金價格在2012年僅僅取得7%的漲幅，漲幅創(chuàng)2008年以來的四年新低，但是國際黃金價格從2000年以來已經連續(xù)上漲12年，年均漲幅近17%。
　　去年第四季度，多數國際大型金融機構對2013年的國際金價預計維持在1800~2000美元/盎司，不過，基于2012年年末維持在1650美元/盎司附近的國際黃金價格，以及2013年美聯儲寬松預期受到打壓，近期包括德意志銀行、匯豐、瑞信在內的多家金融機構相繼下調2013年國際金價預期，下調后的價格多維持在1750美元/盎司左右，年漲幅僅為6%左右，漲幅有望再創(chuàng)新低。
　　寬松預期受打壓
　　美聯儲寬松貨幣政策是支持國際金價持續(xù)上漲的重要動力，但目前市場對于美聯儲是否會在2013年放緩或者暫停資產購買計劃的擔憂較多，而放緩或暫停寬松政策將是壓制黃金價格上漲的主要力量。
　　美聯儲近日公布的去年12月會議紀要顯示，多數聯儲官員認為債券購買計劃將會在今年底前結束，同時剛剛公布的去年12月份高于預期的美國非農就業(yè)數據和PMI指數也進一步增加了這一觀點的可能性。受此消息影響，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格迅速走低，并一度跌至去年9月份QE3出臺之前的價格水平，也低于去年12月中旬美國QE4推出時的價格。
　　此外，據路透社調查，華爾街金融機構的部分經濟學家認為美聯儲將在2013年結束旨在刺激經濟的國債購買計劃。路透調查顯示，在直接和美聯儲進行交易的16家主要交易商中，有9家機構的經濟學家表示美聯儲現在每月450億美元的國債購買行動將在2013年結束，這9人中又有8人認為美聯儲會在今年第四季度或者年底結束購買行動，1人甚至認為購買行動將會在今年6月結束。
　　黃金已連續(xù)12年上漲，但是越來越多的機構逐漸認為由于全球經濟從危機狀態(tài)中緩慢恢復，連續(xù)12年走高的黃金市場或將在今年接近轉折點。瑞士信貸集團近日發(fā)布報告稱，以美元計的黃金價格連續(xù)12年上漲，雖然目前漲勢仍未結束，但這并不代表黃金市場仍處于最健康的狀態(tài)，黃金周期或將在今年到達頂峰。
　　高盛認為，全球經濟雖然恢復緩慢，但確實是在穩(wěn)定地走出危機泥潭，并且支持金價上漲的通脹目前在美歐發(fā)達國家并未明顯出現，這一趨勢最終導致銀行利率會上升，打壓黃金的需求。
　　中金公司也分析認為，目前美國經濟穩(wěn)步復蘇，且市場對財政懸崖解決情景樂觀，在經濟有望向好的背景下，黃金作為一種資產配置類別的投資，收益屬性開始逐漸不受投資者的青睞。此外，目前超低的長期國債收益率意味著資金成本極低，且繼續(xù)下行的空間不大，這種狀況使黃金的風險收益比相對下降，導致投資者結清頭寸。
　　機構相繼下調預期
　　與2008~2010年相比，全球的黃金投資需求自2011年中旬就已經開始不斷緩和，不斷下滑的黃金價格漲幅在一定程度上說明了這一趨勢，而隨著經濟狀況將會好轉的預期不斷增強，相比于黃金、股票等其他更傳統(tǒng)資產的優(yōu)勢也逐漸顯現，機構已經開始下調黃金價格預期。
　　中金公司認為，黃金在近一個月以來的走勢低于預期，QE規(guī)模擴大并未能持續(xù)推高金價，美元走弱也未能對金價有所支撐，黃金與美元指數的相關性在去年11月底以來由負相關已經轉變?yōu)檎嚓P。將3個月、6個月、12個月金價預測分別下調至1760美元/盎司、1730美元/盎司和1710美元/盎司，以反映更樂觀的美國經濟增長預期，以及相伴隨的黃金投資收益相對吸引力的下降。
　　德意志銀行將今年黃金平均價格預期在此前預期的基礎上下調了12.1%。德意志銀行一位分析師表示，長期來看美元將走強，由于黃金以美元定價，美元走強讓黃金對于其他貨幣持有者來講變得更昂貴，而美聯儲最近一次貨幣政策會議紀要則暗示政策緊縮可能要早于預期。
　　匯豐銀行則下調今年黃金價格預估至1760美元/盎司，比2012年年末價格僅高出5.1%，顯著低于此前預期的1850美元/盎司。
　　瑞士信貸認為，全球經濟危機最糟糕時候已經過去，下半年經濟將逐漸出現改善，黃金的對沖通脹的避險魅力將下降，出于避險目的交易和投資將逐漸減少，金價前景不確定性升高，因此將今年黃金價格平均預期由1840美元/盎司下調至1740美元/盎司，將2014年黃金價格平均預期由1750美元/盎司下調至1720美元/盎司。