鋁現(xiàn)貨市場趨緊只是表象 供應(yīng)過剩才是根本
2009年09月28日 9:19 10454次瀏覽 來源： 路透 分類： 鋁資訊
未來的風(fēng)險(xiǎn)
最新的生產(chǎn)數(shù)據(jù)暗示了鋁市將面臨一個更根深蒂固的問題--結(jié)構(gòu)性過剩.
回顧一下上面的圖表,我們注意到除中國以外的產(chǎn)量自去年10月以來首次上升.
下一張表根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的各地區(qū)產(chǎn)量繪制,顯示了產(chǎn)量出現(xiàn)增長的地區(qū).鏈接:(here)
從圖上可以清楚看出北美、西歐和東歐的減產(chǎn)行動.但這些都被來自中國以外的亞洲地區(qū)的產(chǎn)量增長所抵消.
這反映了地區(qū)性大型煉廠并未減產(chǎn)--如波斯灣地區(qū)的ALBA和DUBAL.此外,該地區(qū)和印度的新產(chǎn)能還在增長.
Sohar Aluminium在阿曼的新煉廠在第二季達(dá)到一期工程的每年350,000噸的產(chǎn)能.
同時(shí),卡塔爾年產(chǎn)能350,000噸的Qatalum煉廠也將于今年底前試運(yùn)行.
印度今年前八個月鋁產(chǎn)量上升16.5%,得益于Vedanta公司在奧里薩邦Jharsuguda的煉廠開始試運(yùn)行.該廠年產(chǎn)250,000噸的首期工程已在運(yùn)行.相同規(guī)模的二期工程將于明年初投入使用.
還有更大規(guī)模的Jharsuguda II項(xiàng)目,這個年產(chǎn)能達(dá)125萬噸的項(xiàng)目首期工程也將于明年初試運(yùn)行.
再加上其他可能重啟的閑置產(chǎn)能,你可以體會到分析師擔(dān)憂的原因了:無論中國以外的庫存補(bǔ)充力度如何強(qiáng)勁,相對于潛在的需求而言,全世界已建造了太多的煉廠.
當(dāng)然,這并不是說鋁價(jià)不能再上升了.鋁的生產(chǎn)成本和能源成本高度關(guān)聯(lián),這意味著只要你認(rèn)為能源價(jià)格會上升,鋁價(jià)就一定會漲.
但是,如果鋁價(jià)持續(xù)處于每噸2,000美元上方,將導(dǎo)致中國以外的煉廠重新活躍,并對鋁價(jià)構(gòu)成強(qiáng)大阻力.若價(jià)格進(jìn)一步上漲,則需求會全面萎縮,那時(shí)將需要中國以外的生產(chǎn)商實(shí)行史無前例的限產(chǎn)以支持鋁市.
換而言之,西方鋁生產(chǎn)商將被迫在比以往任何價(jià)格周期都更長的時(shí)間里實(shí)施減產(chǎn)措施.
責(zé)任編輯：四筆
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