1月22日，工信部、發(fā)改委、國資委等部委著力推進的九大行業(yè)并購重組正式啟動，電解鋁位列其中。上述部委提出，到2015年將形成若干家具有核心競爭力和國際影響力的電解鋁企業(yè)集團，前十家企業(yè)冶煉產(chǎn)量將占全國比例達到90%，培育3~5家具有較強國際競爭力的大型企業(yè)集團。
　　之前亦有政策出臺以推動電解鋁行業(yè)強強聯(lián)合及跨區(qū)域兼并重組，但該行業(yè)近年“兼并重組已經(jīng)很少”。

　　裹足不前
　　記者了解到，受前幾年經(jīng)濟利益的驅(qū)動，電解鋁行業(yè)瘋狂擴張最終導(dǎo)致產(chǎn)能嚴重過剩。記者從上海有色網(wǎng)（SMM）獲悉，全國電解鋁的產(chǎn)能目前已經(jīng)突破了2700萬噸，但直到現(xiàn)在，中國的一些西部省份，一些新項目仍在陸續(xù)上馬。
　　產(chǎn)能一直在急劇膨脹，產(chǎn)業(yè)集中度卻未得到有效提升。行業(yè)人士向記者表示，中鋁公司的產(chǎn)能占比約15%，中電投等其他大型企業(yè)的產(chǎn)能占比更少，“全國目前有超過100家電解鋁廠，大的電解鋁廠也有，但遠不能達到90%的產(chǎn)能占比標(biāo)準(zhǔn)。”
　　實際上，為解決電解鋁產(chǎn)業(yè)集中度低的問題，這已經(jīng)不是相關(guān)部委第一次提出相關(guān)指導(dǎo)政策。早在2009年，國家發(fā)改委就曾經(jīng)要求要抑制鋼鐵、水泥、多晶硅等幾大行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)狀況；2010年，《國務(wù)院關(guān)于促進企業(yè)兼并重組的意見》發(fā)布，該意見要求，以電解鋁等行業(yè)為重點，推動優(yōu)勢企業(yè)實施強強聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購和投資合作；工信部隨后發(fā)布了《關(guān)于進一步加強企業(yè)兼并重組工作的通知》，進一步助力推進兼并重組。
　　但本報記者注意到，與鋼鐵等其他行業(yè)近年來掀起的企業(yè)整合風(fēng)暴相比，電解鋁行業(yè)則相對靜態(tài)，鮮有企業(yè)在兼并重組方面取得實質(zhì)進展。“政策最近幾年都有，但這兩年鋁企業(yè)之間的兼并重組已經(jīng)很少了。”新湖期貨分析師許紅萍向本報記者介紹稱。
　　根據(jù)了解，電解鋁行業(yè)之所以跨省、跨區(qū)的整合較少，與該行業(yè)特點不無關(guān)系：鋁業(yè)受原料制約明顯，一般企業(yè)在當(dāng)?shù)匕l(fā)展，本身在資源方面有優(yōu)勢，跨省后對方未必能給出優(yōu)厚條件，而相比其他行業(yè)的規(guī)?；б?，鋁業(yè)更注重精細化管理。
　　此外，鋁行業(yè)屬于高耗能產(chǎn)業(yè)，幾乎每年的節(jié)能減排任務(wù)，電解鋁是首當(dāng)其沖，并不是政府重點引進的項目。“無論從環(huán)?？紤]還是項目前景，對政府來說，并不是一個好的選擇。”許紅萍說。

　　縱向整合？
　　更多的鋁企業(yè)尤其東部企業(yè)，現(xiàn)在慣常的做法是，關(guān)閉當(dāng)?shù)氐睦蠌S子，把人員、設(shè)備等向新疆等能源更優(yōu)勢的地區(qū)轉(zhuǎn)移。據(jù)悉，此前山東、河南等省份電解鋁擴產(chǎn)很快，幾乎擴產(chǎn)一倍，后期這些項目的建設(shè)卻陸續(xù)停掉了，往西部轉(zhuǎn)移。
　　許紅萍認為，在電解鋁行業(yè)，即便未來實施兼并重組，縱向發(fā)展的可能性比較大，比如電解鋁企業(yè)去兼并一個氧化鋁企業(yè)，而橫向整合的可能性很小，“一家電解鋁企業(yè)再去兼并另一家，不劃算，因為并過來，也可能是虧的”。
　　一個明顯的例子是，就在上個月，有著30多年發(fā)展歷史的山西陽泉股份鋁業(yè)公司，因為資不抵債，已經(jīng)全線停產(chǎn)。而因為本身沒有自備電廠，又缺乏原料，即便由當(dāng)?shù)貒Y委牽頭推動重組工作，仍沒有合適的接盤者。“這種企業(yè)對外出售，沒有雄厚實力的企業(yè)進行資產(chǎn)注入，幾乎等于是接了一堆破銅爛鐵。”許紅萍說。
　　剛剛結(jié)束調(diào)研的許紅萍還認為，產(chǎn)業(yè)集中度不能僅從規(guī)模上來要求，“很多企業(yè)只注重做大規(guī)模，但成本轉(zhuǎn)嫁能力太差，盈利不好，會做成大而虛”。金融危機爆發(fā)前，中鋁公司曾陸陸續(xù)續(xù)兼并了一些企業(yè)，但所收購的這些企業(yè)大多整體不賺錢，“有些是老廠子，設(shè)備比較落后，收購的成本比新建項目的成本還要高”。